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曾刚，上海金融与发展实验室首席专家、主任
来源：“干部培训”公众号11月22日
【引言】金融如水，科创如舟。在新一轮科技革命和产业变革加速演进的大背景下，“科技-产业-金融”三者深度融合，构建富有竞争力的现代化产业体系，是实现高质量发展的必由之路。党的二十届三中全会审议通过的《决定》对深化金融体制改革作出部署，提出积极发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，并强调构建同科技创新相适应的科技金融体制。11月16日下午，上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚受上海市干部教育培训中心邀请，参加以“科技金融——中国创新金融的实践”为主题的双休日专题讲座，并发《打通“金融-科技-产业”深度融合堵点痛点》的主题演讲，围绕科技金融发展的堵点、痛点问题作了详细阐述，对科技金融未来发展方向提出可行性思考。“回看中国金融的发展历程，1993年是中国金融改革的起点，经历工业化阶段、城市化阶段以及以新质生产力为核心的新发展阶段”。曾刚首先分析了中国金融发展的三个阶段。90年代中后期由于金融体制改革带来了外部需求，外部需求带动了内部能力的释放，中国经济进入相对更高速的工业化发展阶段。在工业化发展阶段，企业投资以及和企业投资相伴随的工业基础设施建设，共同构成了整体经济发展的主要动能，这个阶段金融主要服务于各种类型的企业以及投资主体。在工业化发展阶段，金融行业面临的最大挑战是供不应求，国家层面的解决办法是进行金融体制改革不断增加金融资源供给。国有银行改制成商业银行，股份制银行陆续获得批准设立，省联社、农商行、城商行、新型农村金融机构、消费金融公司、汽车金融公司、金融租赁公司等应需而生。“在2007年左右，伴随着外部的冲击，城市化来临，城市规模以及城市基础建设的快速扩张，都成为推动中国经济发展的重要动能，金融资源开始更多地配置到房地产和城投领域。”曾刚强调，在城市化进程中可能会出现高杠杆风险以及形成财富效应，大部分资金会被吸走进而影响金融服务实体经济的发展。2017年，第五次全国金融工作会议明确提出要防范金融风险、去除杠杆、回归本原，金融要服务于实体经济发展。这一要求体现在经济上主要是防范债务风险、人口结构变化以及收入分配失衡问题带来的系列负面影响。当下，我国已进入新发展阶段，党的二十大报告提出要实现经济社会高质量发展。“高质量发展的核心是质的有效提升、量的合理增长，要坚持规范、合规和可持续发展。”曾刚认为需从三个方面进行优化，一是优化需求侧，新发展阶段是以国际大循环为主国际国内双循环相互促进，从长期来看消费会变得越来越重要，需要解决收入和就业问题。二是优化供给侧，供给端需要提高全要素生产率，也就是发展新质生产力。科技突破的重点方向不仅仅是技术本身领先，更要通过技术的突破来增加新的产业和新的就业机会，形成新的增长动能。三是要着力推进城乡融合和区域协调发展，解决共同富裕问题。这三大结构是高质量发展的方向，也是金融发展的方向，意味着发展金融市场的核心还是为了推动科创的发展。第一，从科创金融到科技金融，内容更加广泛。2023年召开的中央金融工作会议提出科技金融要聚焦重点。党的二十届三中全会《决定》中提出要构建和科技创新相适应的科技金融体系，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业金融支持。从科创金融到科技金融，金融服务从早期关注科技、创业等中小概念扩展到服务大型企业、大型机构及大型项目上来。第二，科技保险保的是研发过程当中的不确定性。以往的保险是信用保险，违约再赔。但是科技创新中的难点是风险不确定性很大，需要对研发过程中的风险进行覆盖，担保违约发生时的行为。第三，深化金融体制改革，有七个重大任务。加快完善中央银行制度，着力打造金融机构、市场、产品和服务体系，健全投资和融资相协调的资本市场功能，深化金融监管体制改革，健全金融服务实体经济的激励约束机制，推动高水平开放，加强金融法治建设。中国第一个科创金融试验区是济南，它探索的是相对比较传统的工业基地的转型升级。第二个是长三角区域，它研究的是产业技术的升级和产业协调。第三个是北京中关村，它聚焦的是初创型研发。最近两年，行业和区域层面上针对科技金融也出台了很多政策，引导着金融机构更好地去推动科技金融的发展。地方政府层面还出台了一些科技金融的提升行动方案，从地方政府财政补贴、制度完善等方面拉动地方科技创新的发展。堵点：第一个是信息的不对称，信息披露和认知差异；第二是机构专业人才的缺乏；第三是市场机制的有效构建；第四是科技成果的有效转化；第五是风险处置相对困难。痛点：如何精准评估科技技术，金融机构一要构建一些关键核心要素评估体制，二要加强自身专业能力的培养，构建一个覆盖初创期、成长期、成熟期的全生命周期服务。从科创金融产品和服务体系的完善，扩展到实现科技、产业、金融的良性循环，标志着我国科创金融发展进入了全新的阶段，科创金融政策重点也随之调整，重点强化科技政策性贷款，常态化实施科技创新再贷款政策，提高科技信贷在再贷款中的结构比例；建立专门机制，推动商业银行将支持科技创新作为主要政策性业务；对天使投资和专注投早、投小、投长期、投硬科技的创业投资机构进一步给予支持；培育一流投资银行和投资机构，拓宽金融支持科技创新的资金来源；壮大耐心资本，探索社保基金、保险资金、年金资金等长期资金支持科技创新的机制。优化政府引导基金的考核，采取“长周期”“算总账”等考核办法，带动长期资本投早、投小、投长期、投硬科技。
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