化债政策真的利好AMC吗?

文摘   2024-10-21 07:37   广东  

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此次化债更多的是低息置换高息,债权人更多的从银行和债券持有人转为中央部门。对于银行未来坏账压力和债券持有人赎回压力有得到正向缓解,并间接有货币投放到社会的作用!

城投类平台公司违约毕竟仍然是极少数,当前占银行坏账比例和债券违约比例仍然极低,即使有违约也大部分后续得到政府解决!所以 AMC不良资产包中的债务对象,可以说 99% 以上是民营企业和个人,此次强力化债,反而会大幅度减少城投类平台公司违约的可能性。此次化债对AMC并无实际直接利好!

隐债化解,也不是惠及所有城投类平台企业,化债的要义还是针对没有本息偿付能力的城投类平台企业。

此次化解隐债,化的是有息负债,对于表内的应付账款甚至是表外的工程和服务欠款而言,并无直接覆盖。

化解隐债资金路径,大多为政府增加城投类平台公司实缴资本金的方式注入,城投类平台公司负债率会较大幅度改善,间接提高城投公司的应付账款偿还能力。所以园林、工程、环保类企业也并无直接受益,但相对受益!

中央界定的隐性债务和城投类平台企业的企业自身债务的区别认定,造成了实际的模糊操作空间,隐性债务规模其实被低估!

隐债化解最直接利于财务状况不佳的,且定义为隐债较大的城投类企业,最大利于银行业,间接利于部分被城投类平台企业拖欠业务款项的园林、施工、环保、生态治理类等企业。

从全社会来讲也是有利的,因为属于间接放水。。。

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金融街宵夜
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