源自：投研帮
分别看三张图，中国、美国和欧洲的债务周期。
中国：
中国看新增社融累计值同比，也包含了地方政府债券和国债融资等，当前是处在一轮债务周期的低谷。
市场预期是今年十月份政府债券猛增一把，顶上来，逆转债务周期。
美国：
美国看债券发行额来衡量，包括国债、市政债、企业债券等，但不包括居民的消费贷款（居民消费贷款体量不够大）。当前是处在新一轮债务周期上行期。
有部分市场预期是美国赤字率太高，无法持续。
欧洲：
欧元区看银行部门针对政府部门、非政府部门和家庭部门的消费信贷，当前看趋势不算下行期，但是绝对数值都偏低，欧元区整体从22年开始就在给债务周期降速。
市场预期欧元区未来不会大幅提高债务，经济增速维持现状。
所以现在是欧央行连续开启降息，中国央行持续降息很久了，美联储则是全球最鹰派的央行。
政府能加杠杆是一个综合了制度、传导效率和经济模式的综合的结果，在当前的全球的金融体系下，绝大部分国家大力举债都是瞻前顾后。
对中国来说，疫情期间没有大力举债为现在解决地产问题保留了空间，这是这几年做得非常最正确的选择之一。
高利率对经济的限制性是会逐渐体现出来的，欧元区已经走过了这条路，美国当前处于临界点。
从资产价格的角度，降息浪潮下债券依旧是最值得配置的资产之一，股票端要么是增速强大到碾压其他，比如美国的电力、中国的新质生产力投资，全球范围内的AI投资等，要么本身行业的盈利就是对利率高度敏感，比如美股有一些做消费贷款的公司等。
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源自：投研帮
绝境逢生，全赖有他！
九月下旬，峰哥管理的几个产品净值已创新低，客户质疑声不断。其中一个海外大LP，和峰哥聊了整一晚上。从错综复杂的国际局势，到老生常谈的悲观预期，LP的意思其实也很明白，看不到希望，不想再投资了。择机结束吧。
峰哥也知道在冰冷的现实面前，说再多都是徒劳的。于是说，再给彼此一个机会吧，相信国运，相信自己，相信吉人自有天相，相信好人一世平安。
夜深人静的时候，峰哥已经习惯了独自静静地面对这一尊“百战百胜的战神”赵子龙雕像，尤其是每每遇到不顺心的时候，每次只要一看到赵子龙那坚毅的眼神，峰哥感觉仿佛都有一种必胜的信念在暗自加持，思路就会慢慢清晰。。
越是面对困境危局，峰哥知道自己越是要冷静。想想当年长坂坡中深陷绝境的赵子龙，百万军中七进七出，这份孤勇豪壮，使得峰哥坚信穷途未必绝路，越是恐惧的时候，越要相信专业和常识。
于是，峰哥在九月底，开始分步建仓几个港股和科创板的ETF，，直到那天早盘，一边听着三大金融巨头的发言，峰哥一边默默地开了看涨期权...在国庆节前最后的一个交易日，峰哥按计划，果断地早盘卖出持仓的A股主板个股（因为最多只可以涨10%），然后全部继续转仓港股券商股过节！结果，短短几天内...
（因为画面太美，此处省略一百八十八字....）
其实，说到常胜将军——战神赵子龙，这里还真有一些故事。
当年，峰哥去了湖北当阳长坂坡，也就是三国时代赵子龙宣威之地。
再去了河北石家庄市的正定县（即三国时代的常山），赵云故里，拜谒了赵云庙。
峰哥就发现，我们纵横国际的常胜之师——中国国家乒乓球队，牛吧？ 但你可知道，国家乒乓球集训基地就在河北正定？而今的河北正定，就是古三国的常山。而一说到常山，就又不禁令人不由自主地联想到三国名将、百战百胜的常山赵子龙了。这是巧合？还是冥冥中的注定？
其实近几年来，也不知道从哪个时候开始，峰哥慢慢发现身边的很多朋友，都开始供奉这位英俊潇洒、忠毅仁勇、百战不殆的传奇英雄——常胜将军赵子龙。 尤其是在金融投资行业，武神赵子龙，正慢慢成为各路机构与投资大佬秘而不宣的镇市大神。
百战百胜，有如神助，这个意头也是实在太好了。 按照某堪舆大师的说法是，地盘、店铺、公司、堂馆会所，入门玄关都要拜关公，但老板在自己的办公室内，在自己身后或身旁的位置，最好要再供奉一尊赵子龙。
无他，“大敌当前，横枪立马，浑身是胆，令君侧安心者，唯子龙也”。
这一件雕塑的原作者，是著名的广州美术学院叶正华教授（现广州美术学院城市学院副院长），创意取自《三国演义》中“当阳长坂坡，赵子龙百万军中藏幼主”的战斗典故。 作品体现出赵云勇护幼主的忠肝义胆、天下无双的武艺，以及如有神助的运气！
再说了，今年是龙年，峰哥说，赵子龙的名字中，本就自带一个“龙”字！更何况，赵子龙还是“赵家”的（赵家人，懂的秒懂），绝对镇得住！
峰哥觉得，随着美国准备降息，人民币升值，外资有望重新回流大中华区。当身边有这一位百战百胜、智勇双全的武神赵子龙加持保佑，镇财纳运，峰哥自信将逢凶化吉、绝境重生、所向无敌、战无不胜！
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进门要拜关二哥，身旁须有赵子龙
大佬的身边，他！神一般地存在...
百战百胜，商界金融圈龙年保佑加持
那天，峰哥说，今年的龙年，是青龙，所以，峰哥决定还得再请回一尊青铜版的赵子龙塑像，供奉在财位，纳财，镇宅。
