作者 | 纳兰
10月22日晚，苏宁易购（ST易购，002024.SZ）披露了一则重大仲裁事项的受理情况。
想当年苏宁易购也曾阔过，这里投钱，那里投钱。如今的苏宁一分钱都要掰成两半花，当年砸出去的钱肯定也要想办法要回来。
根据苏宁易购发布的公告编号2024-064，仲裁请求同时要求大连万达商业管理集团（以下简称“万达商管”）对万达集团的付款义务承担连带责任。
苏宁易购还要求万达集团和万达商管承担本案仲裁费、保全费、保险费、律师费等全部费用。
2018年1月29日，苏宁易购与万达集团、万达商管签署的战略合作协议，根据该协议，苏宁易购指定子公司苏宁国际受让了协议项下的权利义务，并由苏宁国际最终持有万达商管4.02%的股份。
苏宁易购在公告中表示，万达集团和万达商管违反了《战略合作协议》的约定，触发了协议中的股份回购条款。
万达画饼不成被追债
万达集团为什么要回购苏宁持有的股份呢？
这件事还是当年万达商管冲刺上市落下的烂摊子。
2015年，王健林首次提出大连万达商业地产股份有限公司（万达商管的前身）在A股的IPO计划，然而却是多次折戟。
2018年万达商管第三次提出A股上市计划，并为此做了重组的准备，其战投阵容堪称豪华。这一年万达商业更名为大连万达商业管理集团股份有限公司。
当时腾讯控股作为主发起方，联合苏宁、京东、融创与万达商业在北京签订战略投资协议，计划投资约340亿元，收购万达商管香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份，交易估值2428亿元人民币。
当时房地产还是严厉调控对象，A股也已经很多年没有开发商上市了，万达有什么能耐突破这个红线呢？
所以这一次王健林的A股还是功败垂成，在漫长的审核延期之后，万达集团最终识趣的“撤单”了。
但是王健林要对当时进来的各家战投负责，当时可都是签了对赌协议的，如果上市不成，你就要按照约定的价格把股份回购回去。
不过大家还是给王健林面子，既然A股上不成，那转去港股也勉强能接受。
这就让王健林更郁闷了，因为万达商业本来在2014年底就在港股上过市的，然而由于嫌港股估值太低，为了能多圈点钱，不惜在2016年选择从港交所退市，要回A股。
时间来到2022年，万达商管选择了转战香港市场，希望能借此突破在国内资本市场遭遇的监管障碍。
然而这时的万达也不是当年如日中天的万达了，其商业地产已经被逐渐剥离，公司转型为轻资产模式的多元化数字商业管理服务商，上市主体又一次发生变更为珠海万达商管。
本以为港交所政策会宽松，但是他们对于万达的申请同样慎之又慎，问询的问题的刁钻和严苛丝毫不亚于沪深交易所。
当年你要走，现在又要回来，哪那么容易？
所以结果就是万达商管首鼠两端十几年，结果竹篮打水一场空，直到现在也没能过关。
一场空不要紧，这个时候房地产业已经颓势尽显，万达的债务危机已经一触即发，如果上不了市融不到钱，众多投资机构要来堵门，那资金链就崩了。
好兄弟也要明算账
值得一提的是，除了苏宁易购外，此前永辉超市（601933.SH）也因万达36亿元股权转让欠款申请仲裁并获受理。
而吊诡的是，当年永辉超市老板张轩松和王健林也曾经在一起谈笑风生，惺惺相惜。
2018年6月，当时还风光无限的张轩松，来到大连，在万达集团的总部，受到老王的热情接待。
半年之后，张轩松的永辉超市斥花了35.3个小目标，从王健林的好友孙喜双控制的大连一方集团手中，购买了6791万股万达商管的股票。
2021年到2023年，永辉超市连年亏损，三年亏掉了90个小目标，现在自身难保。
所以永辉超市想赶紧卖掉大连商管股份。2023年12月，永辉超市将手中的3.89亿股万达商管股份，作价45.3个小目标，卖给老孙旗下的大连御景。
看起来这一买一卖，永辉超市赚了10个亿，然而大连御景只支付了8.9亿之后就再也无力支付了，剩余的36亿要分8期支付，同时王健林、孙喜双及大连一方，都成为了担保人。
然而在大连御景在付了两个亿之后，又断炊了。在两次违约之后，永辉超市终于要撕破脸皮，把王健林、孙喜双及他们旗下担保方都送去了仲裁庭。
而由于未能上市导致的对赌条款，大连商管的控制权已经不在老王手里。
还要提一嘴的是，王健林那句火爆全网的金句“年轻人要先定一个小目标，比方说，我先挣它一个亿。”就是和孙喜双一起参加鲁豫有约的节目中说出来的。
本来看起来完美的资本局，竟然散落如尿崩。
