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1、中国央行调整关键政策性贷款操作，银行业7月份新增人民币贷款大幅下降
2、美国7月CPI同比涨幅收窄至2.9%，7月零售销售环比1%超预期
3、黄金年内第28次创历史新高，日本首相岸田文雄弃选辞任
*中国央行调整关键政策性贷款操作，7月份新增人民币贷款大幅下降中国央行调整了每月中期借贷便利(MLF)操作的日期，此举在意料之中，也是货币政策改革的一部分，旨在让短期利率在引导市场方面发挥更大作用。上周四8月15日，中国央行表示，8月份向商业银行提供一年期流动性的MLF操作日期将于26日续做。该央行没有说明这一调整是永久性的还是暂时的。与此同时，中国央行开展了人民币5,777亿元（相当于810亿美元）逆回购操作，全部是7天期，利率为1.70%，持平前值。中国央行表示，此次大规模流动性注入旨在抵消MLF到期影响，并满足纳税和政府债券发行的现金需求。根据最新公布的官方数据，7月份中国的新增人民币贷款数额较上月有所减少，这与房地产市场当前的调整态势相符合。尽管7月历来被视为信贷增长相对缓慢的时期，但本月贷款量的减少幅度略超出了市场的普遍预期。这一现象反映出，在当前经济形势尚不明朗的大背景下，企业和家庭更倾向于积极偿还债务，体现了对于财务稳健性的高度重视。作为全球第二大经济体，中国在债务管理方面的审慎态度，正反映出其对经济稳健发展的持续追求。7月份不振的信贷数据也表明，中国央行7月下旬一系列出人意料的降息行动效果有限；商业信贷机构予以跟进，推低贷款市场报价利率(LPR)。LPR为中国的房贷定价。当时，令市场措手不及的是，在银行机构已然推低LPR之后，中国央行于7月25日以大幅下降的MLF利率出人意料地进行了MLF操作，这意味着随著有关部门寻求淡化MLF利率的作用，让短期利率在引导市场方面发挥更重要的作用。MLF政策利率的重要性正在减弱，但在利率市场化改革完成之前，MLF利率仍是中期资金成本的关键指标。7月份贷款规模的减少主要是由于季节性因素，因为7月是信贷需求的低潮期，银行没有迫切需要完成季度贷款目标。*美国7月CPI同比涨幅收窄至2.9%，7月零售销售环比1%超预期8月14日周四，美国劳工统计局公布的数据显示，美国7月CPI同比2.9%，低于预期与前值的3%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI同比3.2%，符合预期3.2%，低于前值3.3%，环比0.2%。7月核心CPI连续第四个月下降，且为2021年初以来的最低增速，可能进一步为美联储9月降息25基点做好铺垫。数据发布后，考虑到基本符合预期，债券交易员略微下调对美联储降息的预期，认为CPI数据为美联储下月降息25基点提供了更多支持。市场定价显示，9月美联储将降息33个基点，低于一天前反映的约37个基点，这意味着央行下次会议降息50基点的概率约为三分之一。8月15日，美国人口调查局公布数据显示：美国7月零售销售环比增长1%，为2023年2月以来最高水平，远超过预期0.4%，前值从0%下修至-0.2%。值得注意的是，尽管零售额创下了一年半以来的最大环比增幅，但这已经是统计局连续第八个月对前值进行了下修操作，经济软着陆的观点仍需更多数据支撑。美银此前警告，投资者应该密切关注前几个月零售数据的修正情况。今年以来，零售数据和非农就业报告经历了大幅的修正——当月强劲的数据往往会在下个月被悄悄下调，而投资者一般不会关注修正情况。好消息是，近期公布的数据显示，美国8月10日当周首次申请失业救济人数 22.7万人，为五周以来最低水平，低于预期23.5万人，低于前值23.3万人。分析认为，这是就业市场在高利率面前仍保持弹性的迹象，尽管借贷成本上升，但经济和招聘似乎仍在顺利发展。美国7月CPI同比增速自2021年首次降至3%以下，符合美联储目标区间，显示出通胀稳步回落。与此同时，7月零售销售环比增长超出预期，加之8月首周失业救济申请人数好于预测，共同提振了市场信心。*黄金年内第28次创历史新高，日本首相岸田文雄弃选辞任8月16日上周五，COMEX期货交易的最活跃的12月黄金期货合约GC00和GCZ24，一度攀升至每盎司2538.70美元的历史新高，并最终以2537.80美元的历史最高价收盘，日内涨幅2.16%。这是黄金期货年内创下的第28个结算价历史新高。现货黄金周五收涨2.09%至历史新高，首次突破2500美元大关，全周涨超3%且连涨三周。阿波罗全球管理公司首席经济学家Torsten Slok表示，金价上涨主要归功于各国央行的购金热。此外，美联储降息预期和地缘政治的紧张局势，也助推金价暴涨。他认为，出于对美国财政状况的担忧，各国央行可能正在分散对美债的购买力。BullionVault研究主管Adrian Ash本周表示：“过去5年，央行对黄金的需求激增，官方数据显示，采矿业生产的每10盎司黄金中就有近1盎司被央行收入囊中。”Ash称，自2004年夏季以来，各国央行储备的黄金总量按重量计算已增加了近19%，价值则增长了七倍，达到2.4万亿美元，其中俄罗斯、中国、印度和土耳其位居前列。当地时间8月14日上午，日本首相岸田文雄在东京首相官邸举行记者会。岸田宣布，日本自民党将于今年秋季进行“革新改变”，他本人将不再参选自民党总裁一职。由于目前自民党仍是日本的执政党，9月选出的新一任自民党总裁将接替岸田，担任下一任日本首相。岸田文雄在任期间正值全球后疫情时代，因此他主张扩张性财政政策，大力刺激经济、推动工资上涨，成功领导日本走出“失去的三十年”，并带动日股和日元在今年分别创下历史新高和三十多年来新低。景顺资管驻日本全球市场策略师Tomo Kinoshita指出，财政政策可能收紧，利好债市：“岸田一直在奉行积极的财政政策，包括增加国防开支。新领导人可能不会像以前那样扩大财政政策，这可能会从财政稳健性方面对债券市场产生积极影响。”地缘紧张和全球央行购金推动金价刷新历史记录。岸田文雄的退选或导致日本财政和货币政策收紧。![]()
数据来源：FE Analytics
数据时间：2024.08.09- 2024.08.16上周，全球股市指数普遍展现出积极的上涨态势。美国市场，纳斯达克综合指数以5.29%的显著涨幅领跑，标普500指数也录得3.93%的增长。欧洲市场，欧洲斯托克50指数、富时100指数分别上涨了3.53%、1.75%。在亚洲市场，恒生指数的涨幅为1.99%。相比之下，上证指数虽然稍显逊色，但依然实现了0.60%的温和增长。
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