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1、中国LPR下调25BP，中国9月规模以上工业企业利润同比下降27.1%
2、特朗普民调支持率上升，政策倾向引发全球经济领袖关注
3、欧元区10月制造业PMI持续低迷，央行官员探讨是否降息至中性利率以下
*中国LPR下调25BP，中国9月规模以上工业企业利润同比下降27.1%10月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年10月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。此前在10月18日，潘功胜在2024金融街论坛年会上表示，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25—0.5个百分点；下调公开市场7天期逆回购操作利率0.2个百分点；中期借贷便利利率下降0.3个百分点，从2.3%下降到2%。预计下周一（即10月21日）公布的LPR也会下行0.2-0.25个百分点。同时，年内第二轮存款利率下调也已落地。10月18日起，中国六大行集体下调存款利率，也是大行自2022年9月以来第六次主动下调存款利率。从调整幅度来看，此次调整较上一轮力度更大。其中，工、农、中、建、交五大行活期存款挂牌利率普遍下调5BP至0.1%；定期存款的不同期限品种挂牌利率均下调25BP，下调之后整存整取3个月期、半年期、1年期、2年期挂牌利率分别降至0.8%、1%、1.1%、1.2%，3年期、5年期挂牌利率降至1.5%、1.55%。邮储银行调整后的整存整取半年期、1年期品种利率比其他大行继续略高1BP、2BP。10月27日周日，国家统计局公布数据显示，中国9月规模以上工业企业利润同比下降27.1%。1—9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元，同比下降3.5%。多重因素影响工业企业利润下降。1—9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元，比1—8月份增加5754.3亿元，但是受有效需求不足、工业品价格下降及今年8月份以来同期基数明显抬高等多重因素影响，同比下降3.5%。此次是今年LPR第三次降息且幅度最大，预计将降低企业和居民贷款利率，促进融资成本降低，支持宏观经济需求和物价回升。尽管工业企业利润下滑，高技术制造业表现出韧性，随着信心回升可能促进效益恢复。*特朗普民调支持率上升，政策倾向引发全球经济领袖关注距离美国11月5日正式大选仅剩一周的时间了，不仅美国国内两党“打得火热”，全球各国的经济领袖也都在屏息以待最终结果。不过，最让他们担心的却是：美国前总统特朗普重返白宫。在此前国际货币基金组织和世界银行的年会上，低增长、高债务和不断升级的战争本是官方议程的首要议题，但金融领导人们却把大部分精力都花在了担心唐纳德·特朗普在11月的美国总统大选中重新掌权的潜在影响上。共和党候选人特朗普在最近的民意调查中取得的优势，抹去了他的民主党对手、副总统卡玛拉·哈里斯早期的大部分优势，这是过去一周在华盛顿参加会议的财政官员、央行行长和民间社会团体几乎每次谈话都会涉及到的内容。与此同时，市场似乎也更看好特朗普：随着他的民调支持率上升，金融市场上从股票到比特币再到墨西哥比索的“特朗普交易”正在回归。美元创下逾两年半以来的最大单月涨幅，美元指数10月以来上涨了3.6%。据悉，全球经济领袖们最为担心的问题是，特朗普可能会大幅提高关税，增加数万亿美元的债务发行，以及逆转应对气候变化的工作，转而支持更多的化石燃料能源生产，从而颠覆全球金融体系。特朗普坚持美国优先原则，宣称可能对进入美国的所有商品征收无差别的10%基准关税，并对中国加征60%或更高的关税，且称在贸易问题上也因为墨西哥、加拿大和欧盟受损；对目前俄乌地缘局势和美国移民问题特朗普都与民主党持不同看法。从经济影响看，哈里斯政策框架下的美国经济更类似拜登政府任期下的延续，即“不温不火”维持现有路径：需求增量的刺激力度不大，但影响供给的关税和移民政策也更温和。特朗普有可能带来“大开大合”的变化：需求侧大规模减税提振美国经济增长，但大幅加关税、限制移民也可能造成供给侧的通胀风险。美国大选进入倒计时，川普民调支持率反超哈里斯，其贸易、地缘政治、债务等政治立场或引发通胀风险。*欧元区10月制造业PMI持续低迷，央行官员探讨是否降息至中性利率以下10月，欧元区制造业生产持续低迷，服务业增长放缓。德国制造业下降略有缓解，但失业人数增加；法国新业务总量大幅下降，商业活动加速萎缩。10月24日周四，S&P Global与汉堡商业银行 (HCOB) 公布10月欧元区、德国及法国PMI初值。数据显示：欧元区10月制造业PMI初值45.9，预期45.1，前值45；欧元区10月服务业PMI初值51.2，预期51.5，前值51.4；欧元区10月综合PMI初值49.7，预期49.7，前值49.6。10月，需求下降导致欧元区制造业生产持续低迷，为连续第19个月下降，且速度明显加快。另一方面，欧元区服务业保持正增长，10月商业活动略有增加。不过，由于新订单连续第二个月减少，扩张速度放缓至八个月来的最低水平。年内第三次降息后，欧洲央行官员开始讨论更宽松的政策前景，50基点的激进降息被摆上台面。欧央行“大鹰派”似乎也转变了态度称，不排除12月降息50基点的可能性。若通胀数据支持，他希望看到利率更快地降至中性水平。Holzmann说道：”我认为12月有可能降息25个基点。虽然不太可能降息50个基点，但也不能完全排除。我们也可能得出结论，10月份的预防性降息已经足够，12月份可以暂时按兵不动。”10月23日周三，路透社援引知情人士称，欧洲央行的官员开始讨论是否要将利率下调至能刺激经济活动的水平。虽然还未能达成共识，但有一小部分官员认为欧洲央行在放松货币政策的方面已经落后，因此需要更大幅度的降息，以防止通胀低于目标水平2%。当前欧元区通胀正经历降温，9月通胀率超预期降至1.7%。连续降息的步伐已经开启，虽然欧央行官员仍未就12月降息多少基点达成共识，但几乎都认同需要进一步降息。欧元区制造业PMI疲软，服务业增长动力不足。经济低迷和通胀放缓促使欧央行探讨大幅降息的可能性。![]()
数据来源：FE Analytics
数据时间：2024.10.18- 2024.10.25上周，全球股市的表现呈现出普遍的疲软态势。美国市场呈现出分化的态势，纳斯达克综合指数逆势小幅攀升了0.16%，而标普500指数则出现了0.96%的下跌。转向亚太地区，上证指数和恒生指数分别录得1.10%和1.03%的跌幅。在欧洲，欧洲斯托克50指数下滑了0.87%，英国富时100指数则表现较弱，跌幅为1.31%。
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