上周，市场的剧烈波动一度引发了华尔街的恐慌，金融市场正在发出经济衰退可能性上升的信号。尽管这种可能性依然不大，但高盛集团和摩根大通的模型显示，从美国债券市场的信号以及对商业周期波动高度敏感的股票表现来看，市场隐含的经济衰退概率已显著上升。高盛指出，股票和债券市场预计美国经济衰退的可能性已从4月份的29%上升至41%。这一增幅主要归因于市场预期美联储将更激进地降息，以及商业周期敏感型股票表现不佳。摩根大通的模型也显示，由于美国国债大幅重新定价，经济衰退的可能性已从3月底的20%上升至31%。摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou表示，该银行模型中的衰退风险反映了自上个月就业报告显示就业增长放缓以来市场计入的降息预期。他指出，虽然股市发出的信号表明经济衰退的可能性仅为五分之一，但这一概率较今年早些时候股市创下新高时的零概率有所上升。他还补充道：“美国信贷和股票市场似乎与利率市场的走势有所脱节。如果8月份的美国家庭调查结果与7月份一样疲软，进一步强化衰退预期，那么股票和信贷市场将不得不大幅走弱，以追赶利率市场。”市场的暗示表明美国经济衰退的可能性在上升，高盛的金融市场模型预测经济放缓的可能性为41%。8月2日公布的就业增长数据低于预期，引发了市场对美联储是否等待过久才开始放松货币政策的担忧，进而引发了对经济放缓的担忧。尽管数据显示就业人数减少，但月度就业人数仍高于10万，且多个经济健康指标并未发出经济衰退的紧急警报。比如，美国小企业乐观情绪在7月份达到了两年多来的最高水平。此外，经济学家的预测并未显著增加。自4月份以来，共识预测一直维持在30%左右，而在2023年，这一预测曾接近70%。各类资产陷入衰退的可能性均有所上升。标准普尔500指数自7月中旬创下历史新高以来已下跌逾4%，而科技股占比较高的纳斯达克100指数则较峰值下跌逾8%。根据高盛和摩根大通的模型，利率市场对经济衰退的预期高于股票市场。高盛的模型显示，美联储基准利率12个月后的隐含变化意味着明年经济衰退的可能性为92%，而摩根大通的数据则显示，五年期美国国债收益率的变化表明经济放缓的可能性为58%。尽管如此，信贷和抵押贷款市场仍释放出较为乐观的信号，风险水平并未引发过多担忧。高盛资产配置研究主管表示，尽管市场模型显示经济下滑的可能性增加，但该公司的经济学家认为，经济下滑的可能性仅为25%，“这一概率仍然相对较低”。
历史文章：
PS：本号的任何观点不做任何投资建议，不做任何保证收益的承诺，任何项目都有风险，波动风险、政策风险、技术生态风险等时刻存在，在交流学习中不断提升自己对区块链和加密世界的认知！有兴趣的朋友关注公众号，或者私信笔者！感恩大家一直的关注！
点个赞，生活更美好![]()
