近期，以太坊成为了众多讨论和争议的焦点。以太坊的创始人Vitalik不仅亲自发表声明解释观点，甚至以太坊基金会也不得不发布公告，以平息社区的质疑声。
在当前的牛市周期中，以太坊的表现相对平淡。美国以太坊现货ETF的通过并未如投资者预期那样带动ETH价格飙升，反而出现了持续下滑的趋势。这使得曾被誉为“万链之王”的以太坊逐渐失去投资者和社区的信心，并引发了对以太坊未来发展方向的广泛质疑。
争议不断，以太坊亟需重塑权威
近期，社区成员对Vitalik的言论、以太坊基金会的决策以及以太坊生态系统的建设问题纷纷提出质疑。关于这些争议，许多机构和行业专家也发表了各自的看法和对以太坊前景的预测。
Cyber Capital创始人指出，以太坊正面临衰退，而Layer 2网络正在其“废墟上跳舞”。他指出，自EIP-4844实施以来，以太坊的手续费收入大幅下降，无法跟上通胀的步伐。与此同时，L2网络的使用量和手续费收入达到新高，并试图保持以太坊的低容量。Bons认为，这种关系已经演变成了一种“寄生关系”。
此外，L2网络实际上在吸引以太坊的用户和手续费，通过伪装成“与以太坊相同”来争取用户。Bons预测，L2网络最终将独立或成为新的Layer 1网络，而以太坊将逐渐衰落。他批评以太坊领导层为了L2网络的利益而“出卖”自身利益，并指出这反映了治理中的系统性问题。他警告称，如果以太坊未来成功扩展Layer 1，可能会导致所有L2网络的代币和股权价格崩溃，因此L2网络有动机阻止以太坊的扩展。
摩根大通在一份研究报告中分析了以太坊表现不佳的原因：自上个月推出以来，以太坊现货ETF总体上出现了净流出，而相比之下，今年早些时候推出的比特币现货ETF表现更为成功。以太坊基金的净流出量约为5亿美元，而比特币ETF的净流入量超过50亿美元。
该银行还指出，以太坊ETF的疲软表现并不令人意外。比特币的“先发优势”、质押机制的缺失以及较低的流动性使得以太坊对机构投资者的吸引力较小。
Zhu Su认为，以太坊基金会的问题不在于过早抛售代币，而在于缺乏清晰的路线图和有效的领导。
依然看好以太坊的声音
尽管存在质疑，仍有专家对以太坊的未来持乐观态度。CF Benchmarks的CEO认为，未来几个月，以太坊现货ETF的需求可能会持续增长，预计会有更多的财富管理公司向客户提供这类产品。
他表示：“一旦财富经理和财务顾问对以太坊的价值及其与比特币的区别有了更深入的理解，资金流入以太坊ETF将继续攀升。教育过程将让投资者了解以太坊的经济，并突出其与比特币的主要区别，从而解释不同的投资驱动因素。两者都是平衡投资组合的重要组成部分。”
1confirmation的创始人认为，尽管比特币有一个明确的叙事（数字黄金），并已被机构接受，但以太坊在过去五年中一直是加密领域最具影响力的区块链。由于以太坊的市值目前明显小于比特币，华尔街可以拥有更多以太坊。预计华尔街将在未来几年内持续买入以太坊，并向世界大力推销其价值。
Steno Research的高级加密货币分析师Mads Eberhardt则认为，利率是影响DeFi吸引力的关键因素，因为它决定了投资者是否更倾向于在去中心化金融市场中寻找高风险的机会。
以太坊曾经历过更大的信任危机，鉴于其历史表现，也许值得我们对这个“万链之王”保持更多的耐心。
作者：Climber，金色财经
历史文章：
美国每次货币周期，总要有人亏损献祭才结束
为什么现在山寨币依然是高风险的？
现在的环境有点像2007下半年，金融危机要来了？
一部分人在等减半高潮，另一部分人在等黄金坑
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