申万宏源证券发布亚宠展专项研究报告，对展会期间宠物食品行业的发展趋势进行了分析总结（分析师：盛瀚、朱珺逸、胡静航），以下内容为节选自该研究报告：
2024年8月21日，第26届亚洲宠物展在上海开幕，展会面积达30万平方米，同比增长约30%，覆盖新国际17大馆+7个供应链专馆+户外区。
展商数量超2500家，同比增长约9%，参展品牌约2.6万个，同比增长约8%。
1）中国宠物行业集中度或有提升趋势。本届亚宠展，中大型品牌占据会展主流，在主要的几个宠物食品展馆中，熟知的品牌越来越多，小品牌、新锐品牌开始变少
我们认为，随着宠物食品企业融资端趋冷，部分中小品牌逐步失去资金支持退出市场，行业竞争格局将逐步优化。拥有自有产能的优质国产宠物食品龙头有望发挥自身产品优质、供应链稳定的优势，通过海外代工业务提供利润支撑，“反哺”自有品牌持续进行营销费用投放，进一步提升公司市占率。
2）营销：现场直播带货火爆，品牌/产品联名抓人眼球。
亚宠展期间现场直播带货火爆，大部分品牌采用自播形式。据欧睿数据，2022年线上渠道销售额占中国宠物食品行业销售额的62.9%，亚宠展期间，大部分品牌展台都有现场直播带货，类似于“618”、“双十一”购物节一样，在直播间给予消费者亚宠展期间专属折扣，主要采用自播形式，也会邀请部分达人进行现场直播带货。
中宠股份旗下品牌领先与《甄嬛传》联名，拍摄甄嬛传联名短剧，推出多款甄嬛传系列联名产品，包括御膳房甄选的“领先烘焙猫粮”、各宫里推出的“领先主食罐”、缤纷丰富的“领先主食猫条”。同时领先还推出了联名幸运卡片，内置在联名款的烘焙猫粮包装里，卡片附带抽奖功能，将产品购买赋予“抽盲盒”属性，吸引年轻消费群体。
阿飞与巴弟将部分产品与玩具总动员、疯狂动物城合作，将知名IP印在包装上，快速吸引消费者眼球，扩大消费群体。
3）工艺、配方：烘焙/冻干粮占比提升，“高鲜肉、高蛋白”概念强化。
工艺：烘焙粮、冻干粮占比进一步提升，各品牌力推冻干/烘焙新品。据中国宠物行业白皮书，2023年犬猫冻干粮、烘焙粮购买偏好占比均提升。今年亚宠展上，烘焙粮、冻干粮等品类占比亦有所提升，众多品牌推出冻干/烘焙新品，比如：
乖宝宠物旗下高端犬粮品牌汪臻醇推出全价鲜肉烘焙粮、全价主食冻干；高端猫粮品牌弗列加特依然主推高鲜肉烘焙粮；
倍内菲再次在亚宠展上推出两款革命性新品—鲜肉烘焙系列与至护烘焙系列；
福贝宠食作为国内头部代工厂，在亚宠展展出了五大新品类产线，包括30分钟精准控温的烘焙工艺、鲜肉&乳品冻干工艺、重新定义的真·鲜肉粮工艺等。
配方：强化“天然、鲜肉、高肉、高蛋白”概念，宣传稀有食材。随着消费者对宠粮认知度的提高，主粮的配方安全性、蛋白质含量、食材营养配比等逐步受到消费者重视，也成为各品牌商进行市场宣传和消费者教育的重要抓手。
“高鲜肉、高蛋白”既展现了产品的天然性，也对加工工艺提出了要求，逐步成为中高端主粮的代名词。比如本届亚宠展，弗列加特等比例放大原产品包装作为展台展示，清晰的展示原料及配方，强化“85%高鲜肉、低温烘焙、高蛋白质”的品牌特点；
中宠旗下品牌顽皮推出新品100%鲜肉全价成猫粮，强化“0肉粉添加”概念。除了提高鲜肉含量，部分品牌选择在原材料端进行差异化选择，选用稀有食材，包括兔肉、鸽肉、鹿肉、鹌鹑肉、昆虫等等，比如蓝氏在本届亚宠展推出全价兔肉烘焙猫粮，以及蓝氏热销的猎鸟乳鸽全价猫粮等。
