上一篇文章《5步带你看懂财报，从此告别天书！【美股小散系列】》我们学会了如何看懂财报之后，想必大家也是跟Joe一开始一样，急于去找一家公司中那些亮眼的数字，但是大家有没有想过一个问题，这些数字怎么来的，这些数字背后究竟有什么故事？
Joe也是后知后觉，要想成为一个敏感的投资者，除了学会读懂财报之外，还需要了解它背后的商业模式。
数字背后的故事
财报，不仅仅是数字的堆砌，还是公司商业模式的体现。比如你是卖啤酒的，现在你有100w的存货，你肯定会想快速把他卖出去；但是如果是白酒，那就不一样了，为什么呢？
很简单，啤酒有保质期，放久了会过期，过期你卖不出去，智能自己亏钱；而白酒呢，放得越久越值钱，所以从这个单一因素上来说，存货多对于白酒来说是好事。
所以读财报，我们不能光看数字，一定要结合公司的商业模式来分析。
通过实践，Joe总结出了三招来快速理解公司的商业模式：2W1H
1.卖什么（what）：公司的产品或服务是什么？比如，贵州茅台卖的是酒，而顺丰控股提供的是快递服务。
2.卖给谁(who)：公司的目标用户群体是谁？了解用户群体，有助于我们判断公司的市场规模。
3.怎么卖(how)：公司的渠道和销售模式是什么？比如，五粮液通过线下经销和线上直营的方式销售产品。
解释一下：渠道一般分为线上和线下两种，线下就是我们大街上能看到的实体店，简单理解为：一手交钱一手交货；线上指的是网络销售，就是我们说的网购，比如我们经常用的某宝，某东，拼夕夕等。
再说说销售模式，主要分为直销和经销，直销可以简单的理解为，公司自己开店自己卖，没有中间商赚差价。经销也很简单，就是公司找了其他人帮自己来卖东西。
举个例子，比如我想买个空调，我可以直接去专门的旗舰店买，比如美的旗舰店，松下旗舰店，这种就是直销；
当然可以去京东、苏宁上买，这就属于经销。
Joe现在手把手教大家通过财报看商业模式，首先我们看公司业务情况：以下引用2023年茅台财报的内容：“公司主要业务是茅台酒及系列酒的生产与销售。主导产品“贵州茅台酒”是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表，集国家地理标志产品、有机食品和国家非物质文化遗产于一身，公司营销网络覆盖国内市场及五大洲 64 个国家和地区。”
这两句话就已经能了解到，茅台这家公司不一般了。再看看产品类型：茅台以贵州茅台酒和其他系列酒（茅台王子酒、茅台1935酒等）中、高档酒为主。那大就想必也能明白了主要是卖给什么客户了吧！
那么，茅台的产品是怎么卖出去的呢？
茅台公司通过直销和批发代理渠道进行销售。直销渠道指自营和“i茅台”等数字营销平台渠道；
批发代理渠道指社会经销商、商超、电商等渠道。
综上所属，茅台公司是一家卖白酒的公司，它的主要用户是消费能力比较强的人群，公司主要通过直销和批发代理渠道的方式把产品卖出去。
到这里，大家也就学会了简单的财报分析，接着就可以更加深入地了解一家公司的商业模式，不过Joe还是要提醒大家：投资需要理性和冷静，不能被一时的成就冲昏头脑！
财报分析是一项必备的投资技能，通过它我们可以避免陷入乐视网这一的陷阱，找到真正具有价值的企业。
下一篇文章，Joe带大家来分析公司的利润表怎么看。
