九合创投：算力将成为新型货币形式 投资案例：青云科技、36氪、众合云科、鹰瞳科技等 数据与计算是 AI 的核心资源，共同构成了 AI 的基础设施。在数字化表达世界模型的过程中，算力是推动创新和产生新价值的关键因素。 它能够处理庞大的数据集、开发复杂的智能算法，从而孵化出新的商业模式和经济增长点。由于价值属性、通用性和稀缺性，算力作为一种新型的生产力，逐渐展现出其货币属性。 模型的成本是 AI 的重要限制，它影响了 AI 的可用性和可持续性。 按照当前的模型参数体量估计，我们需要更多的算力设施来保障超级模型的训练、推理，以确保这种智能作为一种廉价易得的生产要素，可以被广泛应用在不同行业当中。 这种算力设施既可能沿着当前的GPU架构演进，在摩尔定律的约束下达到极限，也有可能在未来几年出现新的硬件架构方式，为我们降低算力成本。 能源成本也是制约AI大规模应用的因素之一，廉价易得的能源是人类迈向更高生产力层次的必要条件，能源革命的故事会贯穿于智能化升级的前进路线中。 中美电力费用的差距正在影响中美大模型Token定价策略。模型推理的优化相对训练更加容易、推理的算力要求不高、中国的电力成本远低于美国，这三点推理成本的差异使大模型的价格竞争在中国市场成为可能，而不是发生在美国。 如果单个token的计算是算力货币的基础形式，这种算力货币的定价显然仍存在“中美汇差”。
——九合创投《关于AI未来发展的7个判断 |
九合创投12周年年会报告〈不朽的计算〉》
顺为资本：AI 基础设施已成为中美博弈的重要战场 投资案例：小米集团、九号公司、石头科技、爱奇艺、蔚来汽车等 随着全球科技竞争的加剧，AI 基础设施已成为中美博弈的重要战场。 美国的“小院高墙”策略针对性地封锁中国获取高性能计算芯片和 AI 加速器等产品，这不仅影响了华为、SMIC 等本土企业的技术研发，也对中国 AI 产业链的上下游造成了严重冲击。 在光刻机领域，ASML 等欧美供应商在国际市场上扮演关键角色，其先进 EUV 光刻设备的出口限制直接限制了中国高端芯片的制造能力。 尽管 EUV 技术短期内难以实现完全自给，但通过技术积累和合作研发，中国企业已经在等效 7nm 工艺上取得了重要进展，为未来的技术升级奠定了基础。 在应对外部挑战的过程中，中国企业不仅需要依靠自主研发，还要重视供应链的整合与国际合作。 华为的昇腾系列芯片和 SMIC 的 N+2 制程工艺为中国芯片产业链提供了重要支撑。与此同时，长鑫存储和长江存储的 DRAM 和 3D NAND 量产也显著提高了本土存储产品的供应能力。 政策层面，中国政府通过专项基金和产业引导，鼓励企业在关键技术环节展开布局，并推动各领域的协同创新，以提升整体产业链的抗风险能力。 在国际合作方面，尽管欧美国家的出口管制对中国造成一定影响，但日本、韩国和欧洲国家仍希望在半导体市场上保持开放的贸易关系。这些国家和地区在材料、设备和技术服务方面占据重要位置，其市场态度将直接影响全球供应链的稳定性。 因此，中国在推进本土化进程的同时，还需保持与其他国家的经济和技术合作，确保在复杂的国际环境中实现科技与产业的平衡发展。 总体来看，科技战给中国的科技发展带来了严峻挑战，但也为产业升级和自主创新提供了机遇。 通过持续的技术创新和产业链整合，中国有望在未来的全球科技竞争中占据一席之地，实现从“被动应对”到“主动出击”的战略转变。这不仅是对当前局势的有力回应，更是未来科技强国之路上的关键一步。
