WAVE ECONOMY
4000亿特别国债
8月28日，央行在官方网站公开市场业务中新增了“公开市场国债买卖业务公告”栏目，市场预期央行将很快进行国债买卖。不过值得注意的是，本次央行操作放在“公开市场业务交易”栏目中，并非在“公开市场国债买卖业务”栏目中。
对于央行参与国债买卖，央行行长潘功胜6月19日在陆家嘴论坛上表示，近年来，随着我国金融市场快速发展，债券市场的规模和深度逐步提升，央行通过在二级市场买卖国债投放基础货币的条件逐渐成熟。人民银行正在与财政部加强沟通，共同研究推动落实。这个过程整体是渐进式的，国债发行节奏、期限结构、托管制度等也需同步研究优化。
实际上，本次央行买入4000亿特别国债，属于央行针对此前定向发行的特别国债续发的例行操作，与央行扩充货币政策工具箱，在二级市场买卖国债，对中长期债券收益率实施调控的含义不同。
到期的特别国债滚动续发后央行再买回来，央行还是持有1.5万亿左右的国债。本次发行为定向发行，对市场的流动性并无影响。但央行持债的久期拉长了，之前只有1.4年，现在3000亿的有10年，1000亿的有15年，这意味着央行未来卖债调控长端利率的能力有所提升。
国债期货方面，也开始小幅度回调。
银行股暴跌
事件不能孤立的看，今天高股息的代表银行被爆锤！
截至收盘，Wind银行股指数下跌3.27%。其中，工商银行股价下跌4.16%，农业银行股价下跌4.66%，中国银行股价下跌4.91%，建设银行股价下跌4.24%，交通银行股价下跌4.79%，邮储银行股价下跌4.11%。
实际上，从交易层面来看，资产杀跌的主因往往是筹码高度拥挤。在此次杀跌之前，红利风格拥挤度处于2016年以来最高点。
汇率逆转
当我们能够联立的观察相关事件的时候，我们就能够发些宏观转向的蛛丝马迹。
临近收盘，人民币对美元即期汇率在进入夜盘交易时间后升破7.10关口，这是今年以来首次升破这一关口，截至发稿，人民币对美元即期汇率最高升至7.0905，较前一交易日上涨超过300点，日内升值近0.5%，并创下年内新高。人民币对美元即期汇率16时30分收盘报7.1102，较上一交易日上涨158个基点。
同时，我们观察美元指数，并没有合人民币汇率同步，也就是说，是人民币单边行为。这个信号要引起高度重视！
汇率其实极为重要。美元指数并没有向下破位，今天离岸人民币兑美元应该是暂时性的波动，主要是出口企业恐慌性结汇造成的。他认为，离岸人民币兑美元后续或有反弹。
嘉盛集团资深策略师David Scutt也认为，出口商结汇是影响近期人民币走势的关键点。“近一年来，企业净结汇额相较于往年的水平更低，中国的出口商可能会提高结汇量。有机构预计，中国出口商约持有5000-6000亿美元，未来可能不排除会有1/3左右的金额被换成人民币，这可能会对汇率产生较大影响。我们认为出口商不会全换成人民币，而是仍持有一定部分的美元资产，并通过分散化投资的方式来进行配置。”
多家机构均指出，未来市场参与者转向结汇可能对人民币汇率形成支撑。
总结
我之前提到过，牛市的钥匙在经过三年的验证表明了钥匙不在我们身上。钥匙是在美联储的身上。过去整整一年，美联储造假非农数据，导致海外资金迟迟不回国！
在中美息差如此之大的背景下，资金都会去美元资产去找息差。只要美联储不降息，资金是不会保有人民币资产的。
基于此，我们内部做什么动作，都只不过是加重了汇率的压力。要知道，美联储是世界的央行，我们的央行只能管住国企。
当年日本是怎么死的？先是房地产搞死了内需，然后着急放水，结果美元加息致使资金大规模外逃冲死了外贸。
房地产死了+外贸死了，谁都救不了你的国！幸好，我们去年硬是把汇率扛住了，现在就等老美降息，缩减息差！
所以，真的别急！再给半年时间，牛市一定会来！
最后，麻烦点个关注！
作者简介：本公众号是雪球大V“三朵花投资”的投资日志。
