作者：王欣怡
私募股权基金已迎来存量到期周期，而底层项目上市退出难度提升。相较于境外市场，境内私募退出超过90%依赖上市途径退出（境外通过上市退出比例约5%，其余部分通过并购或私募二级市场形式实现退出）；当前上市进度（美/港/A）严重放缓，且大盘震荡普遍呈下行趋势，昔日通过上市实现高倍数回报的可能性大幅降低。
近年逐步收紧的IPO，令退出情况不及预期。同时，宏观环境变化及LP流动性需求等因素也使得境内私募股权管理人面临多方位的退出压力。
当压力到来时，GP须善用股权存量市场的工具箱，在基金层面为LP提供流动性协助，即主动寻求份额交易定价或为多个LP提供要约收购服务。
本篇为光尘存量股权投资处置系列的第三篇，详细阐述了基金要约收购方案的优势及执行流程，供各位参考交流。
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