股市，是市场经济必不可少的重要组成部分，客观反映着实体经济的发展情况。之前和大家分享过三篇文章，包括“股票必胜法则-散户篇（1）、股票必胜法则-散户篇（2）、股票必胜法则-主力篇”。如果你真的理解其中的内涵，相信一定会实现自我的晋升。今天要和大家分享的是支撑股市走势最重要的四个因素-信息、情绪与量化、人性与股性以及仓位管理。只有深入了解这四个重要因素，才能真正理解股市，实现悟道。
一．信息
股票的涨幅依靠的是信息的作用。根据信息的公开程度，股票市场可以分为强有效市场、半强有效市场以及弱有效市场。在强有效市场中，信息完全透明，股票的价格已经反映了所有公开的公司信息；而半强有效市场，股票的价格反映了部分公司信息，未反映全部信息；而弱有效市场，股票难以反映真实公司信息，公司信息处于不透明状态。美国等西方国家属于强有效市场，而中国目前处于半强有效市场的状态中。所以这就鼓励相关人员尽全力挖掘公司公开或未公开的信息，从而提前布局，实现盈利。这就是股票涨幅真正的原因。
在信息的发掘领域，根据信息发掘能力，我们可以分为五类：散户、游资、小机构、大机构、以及国家队。
对于散户来说，收集到的信息主要是网络上公开信息以及一些市场的小道新闻；
对于游资和小机构来说，收集到的信息除了公开信息、小道新闻之外，还有合作大机构透露的内幕信息，合作的市值规模小的上市公司未公开信息以及外部网络信息；
对于大机构来说，他们除了收集以上所有信息之外，还拥有上市公司调研等更加具体的内部信息，以及国家未公开的政策信息；
而对于国家队来说，他们除了以上信息外，还包括国家发展方向等未公开信息。
可见，单纯从信息收集角度来说国家队>大机构>小机构>游资>散户。 这也符合资金规模的顺序，此外从监管的角度来说也是同样的顺序。由于国家队、大机构拥有很多国家尚未公开的信息，所以对于他们的监管也更加的严厉。而对普通散户来说，完全处于食物链的最底端，所以监管也是最松散的。
另外一个重要因素是中国的网络以及媒体长期处于监管状态。任何未经过官方证实的消息很难正式发布。这就造成了散户从媒体获取的信息相对来说处于弱势地位；而一些尚未证实或者小道信息等，只能通过外网发布。所以外资在信息获取的渠道上自然比国内的资金处于优势地位。所以北上资金一直被称为”聪明钱“。很多资金会跟随北上资金的脚步进行操作。今年港交所被迫暂停了北上资金实时数据，防止引起股市进一步的下滑。
而在强有效市场的美国，信息完全公开。很多机构依然寻找着尚未公开的公司内幕信息提前布局进行操作；甚至还有些专业的机构通过专业的数据收集以及分析，提前确定CPI、PPI以及失业率等美国经济核心数据，然后通过股市，国债等方式提前布局押注美联储的货币政策。这些需要的是强大的数据收集能力以及处理能力。马斯克曾经号称“可以掌握所有美国经济数据信息”。这句话并非戏言，只要拥有超强算力的量子计算中心，这些数据有可能提前美联储而获取。所以未来对于美股来说，发展的方向越来越依靠量子计算以及数据的分析和处理能力。
所以，信息对于股票来说至关重要，得信息者得天下。
二．情绪与量化之战
目前的全球的股票市场主要有两种操作派别：一种是情绪派，一种是量化派。
1. 情绪派。情绪派是传统的股票操作模式。通过对市场专业的分析解读，寻找市场的情绪点。这种情绪点主要分为两种：即情绪的转折点（弱转强、强转弱）的转折点；另外一种是市场合力点。情绪派需要很专业的水平和能力，拥有独特的判断力和分析力，对市场可以进行专业的解读。这比较考验功力，是真正实力的表现。
2. 量化派。量化派主要是通过技术图形，参数，K线等数据分析，寻找市场的转折点以及合力的方向。它的逻辑是不论市场情绪如何，任何市场的变化必然会在数据上留下痕迹，而这些痕迹将成为量化派作出行动的主要依据。这种交易模式主要依托计算机工具，利用数学、图形学等进行分析解读。所以非常适合理工科背景的人员。他们不需要拥有专业的经济学、信息学等知识，依然可以通过量化的方式在市场上生存。目前量化正在成为各大市场的重要组成部分，越来越多的交易者加入了量化的大军，成为其一员，分享市场的红利。
这两种交易流派其实各有千秋。监管虽然也设置各种条件，限制量化的优势。不过，市场依然处于两种交易模式相互混战之中。
对于情绪转折点来说，一般强转弱的比较容易寻找，毕竟股价严重超过公司市值之时，就已经是非常危险的时刻，所以往往这种大的强转弱的转折点比较容易寻找。而从K线图来说一般都会形成高开低走，放量的大阴线；但是对于弱转强的转折点其实很难判断，所以人们常说底部都是磨出来的，原因就在于此；这是因为一旦公司股价处于底部，你不知道公司到底发生了什么事情，或者这个事情的影响到底有多大，是否会破产，你没有办法通过一根放量的大阳线去判断是否就是真实的底部。你只能等待市场给你非常明确的信号，才能确定是否是真实的情绪转折点。
而对于情绪的合力方向这个模式其实主要是通过“试错”的模式来确定；一个股票或者一个板块大幅上涨，需要的是非常大的合力。刚开始两三个甚至四五个涨停并不能完全确定这个市场情绪是否为真，是否正确；你只能够通过“试错”的方式去尝试，可以做接力，也可以做低吸等；真正的行情是需要经过市场分歧后的确认，信息的发酵，所以是需要时间的。一般股价会在高位盘整一段时间，等待市场的确认。最终方向得以确认，合力形成；而往往这类股票第二波的上涨是最猛的，所以需要把握的就是这波行情。
衡量情绪最关键的指标就是成交量，只有成交量才能带来热度和人气，才能确定情绪的方向。
同样对于量化交易来说，也是根据成交量等关键指标寻找着市场的情绪和交易逻辑。但是量化最大的风险在于大势下跌过程中，往往会形成“踩踏”事件，成为市场进一步下跌的主要推动力，从而造成大规模的回撤。
股票，炒的是预期，是人们对股价进一步上涨的期望；所以任何信息在未正式公布之前，股价一般都会拥有持续的走势；而一旦信息正式公布之后，股价反而开始走弱。这是因为人们失去了预期，市场已经提前消化了所有的信息，结果股价只能高位回落。这也就是大家常说的“见光死”现象。
所以，市场就是每天在情绪和量化中进行着博弈。
三．人性与股性
人性这里指的是操盘人或者决策者的性格。股市中，每个人的交易方式都不同，你的买点就是别人的卖点；正是因为每个人交易风格的不同，最终才形成了有效的交易市场；否则一旦大家趋同，就会形成合力，结果就是涨停或者跌停，没有成交量；每个人的操作方法不同的根本原因是每个人的性格不同，这是促成交易的最主要原因。
举个例子，比如你是激进的性格，活泼好动。当你买入一只股票会没有那么大的耐心，不论涨跌，你都希望尽快卖出。这种频繁交易给你带来的快感甚至超过股票赚钱所带来的快感。这种人就非常适合短线交易，尤其是超短线交易；而一个性格冰冷，安静沉的住气的人，他可能看着大盘抽了一天的烟也没有下一个单，静静等待市场赐予他的机会，直到出现买入信号为止。而一旦买入，他寻找的是更大的收益，等待行情的结束。所以这种人比较适合波段交易。但是，如果让激进的人去做波段交易，由于与他的性格不匹配，最终的结果也只能是失败的；同样让沉得住气的人去做短线交易，也会失去节奏，从而亏损。可见，操作的方式必须要符合自己的性格。否则就会出现“错配”的情况，造成股票的亏损。
同样的理论也适合一只股票。毕竟股价走过的轨迹是由人的买卖而产生。有些股票就适合短线持续的涨停，这种股票的股性就是短线激进派；而有些股票就适合波段大行情，每天小阳线，中阳线的走。这就是人性赋予股票的股性。当你买入一只股票之前，必须了解这只股票的股性，是否和你的操作方式，你的性格相匹配。只有双方完全匹配，才能产生最大的收益。
四．仓位管理
仓位管理对于股票来说是最重要的。很多人忽略仓位管理，把更多的精力花在寻找买点、卖点、情绪的转折点上面，而忽略了仓位管理的重要性。 可以说，买点、卖点决定你能赚多少钱，而仓位管理决定的最大回撤是多少，即你能亏多少钱。对于股市来说，最重要的其实就是风险管理，只有确定好最大的亏损，你才能确定你的盈利空间。所以好的仓位管理是衡量一个股票交易者最核心因素。毕竟市场每天都在，交易天天可以进行，没有仓位管理如同在股市里“裸奔”，你可以在行情好的时候赚钱，但是一旦大浪来袭，最先拍死在沙滩上的首先就是你。所以如果想在股市持久盈利，必须拥有良好的仓位管理。
对于量化交易者来说，往往会根据凯利公式进行仓位管理，这也是一个不错的选择。所以，量化交易者确实比我们普通交易者拥有优势，至少在风险把控方面拥有绝对的优势。而对普通交易者来说，仓位管理很难做。因为人们往往会被情绪所掌握，在行情好的时候全仓，被套之后又一直不舍得斩仓，最终只能让亏损持续增大，变成长期投资主义者。
多年的经验告诉我，没有任何一只股票值得你全仓操作，哪怕是十个涨停也不值得全仓持有。股票归根结底是一个“试错”的过程，只有懂得这个根本理论，你才能持续的在股市中盈利。而且在股市中，你可能长期处于“盈亏平衡”或者“小赢小亏”的状态，直到一只股票完全符合你的交易系统，它的股性与你的个性完全吻合，形成了市场合力，最终会为你实现最大的盈利。所以，任何交易者都不可能长期稳定盈利的。这符合世界的逻辑。所有成功的交易都是等待的结果，静静等待市场的回馈。
股票，易入手，易上瘾；难操作、难精通。只有寻找到交易的本质，确定好交易逻辑和系统，才能实现股市的持久生存。
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