周五市场逆上涨,都怪之前预期太高,导致市场下跌。
真的是这样吗?我们分析一下市场走势。
昨天消息刚公布时,A50期货下跌1.5%;离岸人民币汇率贬值50个基点,可以忽略不计。
但是后来,离岸人民币汇率里面反弹升值,A50期货进一步下跌,随后也开始慢慢回升。
注意,关键是第二个交易日的走势:股市继续下跌,人民币汇率继续贬值。
今天市场开盘,A50期货又直线跳水2%,离岸人民币汇率显著贬值100个基点。
今天,A股表现表现不佳,核心股指全部下跌,其中跌幅最小的是北证50指数,下跌1.07%;跌幅最大的是创业板50指数,下跌2.81%,两市下跌4406家。
在股市下跌的时候,成交量也明显放大,达到2.07万亿,比前几天1.7万亿上下明显放量。
与此同时,恒生指数也下跌2%,跌破20000点。
11月8日跟今天的市场性质类似,都是大事件对市场影响。
那么,11月8日的市场走势,跟今天有何不同呢?
1、当天市场反应不同,11月8日市场反应更剧烈。
比如,11月8日消息公布后,A50指数期货急剧下跌逾5%,离岸人民币汇率瞬间贬值200点。
相比之下,昨天a50才跌1.5%,离岸人民币才贬50个基点,可以忽略不计。
2、第二个交易走势不同,11月8日那次很快消化了,今天市场表现不佳。
11月11日开盘之后,A股不仅没跌,反而大涨,沪指涨了0.5%,深成指上涨2%,创业板上涨了3%。
另外,人民币汇率也是震荡走强,一度升值近200个基点。
这说明什么问题呢?
11月8日财政刺激规模公布,要么是刚开始市场理解错了,要么是中国投资者很快消化了“预期差”。
总之,中国市场的投资者是相对乐观的。
这次市场下跌,明显是在中国市场交易时间段,且由中国市场领跌。
这或许意味着,这次的会议不仅仅是低于预期那么简单。
总之,我们不要害怕市场预期,一方面这无法控制,另一方面,这还有助于活跃市场。
再看一个资产:债市狂飙。
最近一段时间,债市真的涨疯了,丝毫没有见顶的迹象。
12月13日上午,10年国债收益率跌破1.8%;30年期国债收益率下破2.0%大关,一度低至1.9975%。
上一个里程碑事件还是12月2日,10年期国债收益率破2.0%整数关口。如今10年期和30年期国债收益率都跌破了2%关口。
债市有两个特征:
1、短期走牛,预期之中。
ZZJ会议出来后,我们就做出了判断,债牛一定会继续。
这次会议以后,这种走势就更加确定了。
为啥?
货币政策基调都改成适度宽松了,降准降息都箭在弦上。货币放水,利率降低,这是膝跳反应。
2、债牛持续时间太久了,不知何时是底。
从2014年初10年期国债收益率就一直下降,从4.9%一路下降至2%,让市场感叹何时是底啊。
目前我国基准国债收益率远低于美国,前几天也刚低过日本。
即便利率如此之低了,也没人敢做多债市,押注利率上涨。
最后,我们再看一下今天的板块。
今天市场强势板块是,冰雪旅游涨幅排名第一,上涨6.5%;AI+,以及消费概念股。
这完全符合通稿的内容,我们昨天做了解读,但是一直发不出来,最后发在了微信群里,我们再重复一下:
1、冰雪旅游上涨6.5%。
这次重点提了,首发经济、冰雪经济、银发经济。
这是新增的内容,之前没有这些表述。
我们认为首发经济的范围太泛,不好炒,况且从9月份以来这个板块已经涨不少了。
今天首发经济板块涨了0.9%,成分股分化严重,很多股票都跌停了。
冰雪经济和银发经济,这些都不是大题材,可以短暂的炒一波。
2、今天的AI+板块也很强势,大面积上涨,强势概念上涨4%。
之前通稿中这块内容有很多,什么量子、数字、生物等等,今年全删了,只留一个AI+。
我们认为,这个板块想象空间,因为这个技术也出于大规模应用早期,技术上会不断有公司传出利好,同时在市场占有率、业绩增长等方面短期内又很难证伪,所以一直是大家喜欢炒的概念。
3、大消费。
关于消费,其实也非常强势,从行业看,今天上涨的都是大消费板块,比如办公用品、文化传媒、休闲用品等等。
今天,消费板块还走强,确实有些出人意料。
昨天通稿中有一句话:“加力扩围实施‘两新’政策”,即以旧换新,设备更新。
尽管没有明确的暗示,市场仍然预期明年,对消费的补贴力度可能会延续或加大;补贴的范围也可能会加大,不再局限于电子产品,还可能覆盖各类服务等等。
4、昨天提到的利空因素,今天市场有所反应。
昨天我们提到了带量采购,尾盘的市场没有反应出来。
今天化学制药和生物医药板块就跌的很惨,跌幅分别为2.3%和2.56%,都超过了平均数和中位数。
当然,今天这个板块下跌,跟市场整体下跌也有关。
最后,该如何看待市场呢?
连续两次的会议,让市场情绪开始有些悲观,今天的成交量也有所放大,市场也开始出现一些恐慌情绪,有些人割肉离场。
我们的观点是什么呢?
既然货币政策已经定调适度宽松了,而且也提到了降准降息,那么这些措施将很快出台,这些都是对股市的利好消息。
从降息降准预期起来,到具体措施落地;再到新的降准降息预期起来,最后具体措施落地。
接下来,这些利好消息可能会不断的影响市场,就跟“美国经济数据变化-美联储降息预期升温-美联储降息落地”的循环类似。
现在已经有机构开始预期降准了,有的预期周五可能会降准,周一生效。但是周五等了一天,也没见降准的消息。
在经历股市周五下跌后,周末会紧急降准吗?
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