一条好消息，一条坏消息。
坏消息是全球股灾来了，各国风险资产都屁滚尿流；
好消息是A股早就跪了，所以跌得最少，东升西降。
黑色星期一，黑云压城城欲摧，全球金融风暴，到底出了什么事？
三句话概括：美国是火药桶，日本是导火索，中国是压舱石。
1）美国是火药桶
我不是事后诸葛亮，今年5月本号就发出强烈警告，美国经济陷入泥潭，美股极大可能见顶，《亢龙有悔：美股最怕什么？》
股神巴菲特近日果断抛售，大幅减持苹果、美银，清仓比亚迪，不是针对个股，而是回笼资金，现金为王。谁说老巴不懂宏观？他老人家逃顶比潘展乐游得还快。
当然，更快的是李嘉诚，早就开始半价甩房，清仓式甩卖，这都是千年道行的老狐狸！
我在文中有个猜测，美国经济的繁荣很大程度是靠财政政策粉饰太平，因为今年是大选年，拜登政府在疯狂地花钱“买票”，营造莺歌燕舞的气氛，给选民大派红包，各种补贴和福利，只为一个目的：干倒特朗普。
其实美国经济去年已经开始衰退，只不过投资者还陶醉于股市上涨和AI革命的幻觉中。现在兜不住了，最新的非农就业数据显示，新增工作岗位数量远低于预期，失业率升至4.3%。这表明劳动力市场表现不佳，加剧了市场对经济衰退的担忧。同时，一些科技公司的不佳财报也影响了市场情绪。
经济学上有个萨姆法则，只要失业率3个月移动平均值比前12个月的最低值高出0.5%以上，美国经济就会进入衰退。这个规律自1970年以来的准确性有多高呢？100%，美国的最新统计数据触发了萨姆法则，也就是确认美国经济100%步入衰退。
世界经济最大的一只引擎熄火了，另一只怕是早冻成冰。今年有些大行出研报、很多大V也抱团取暖，炒作石油和大宗商品，我持怀疑态度。中美双双失速，需求端变弱，石油和大宗商品怎么能走出牛市？
实话实说，目前的氛围，越来越像2008年，而从全球合作看，人类对危机的反应，或许还不如08年，有人在大选，有人在打仗，有人在拆台，有人在脱钩……
2）日本是导火索
为啥偏偏在这个时点爆发呢？正好赶上日本央行加息的骚操作点燃了导火索。
美国经济衰退是灰犀牛，日本加息就是黑天鹅。
此前，零利率的日元是廉价资金，一直为国际金融市场提供流动性。由于日本利率较低，全球投资者借入低成本的日元，将其兑换成美元等其他货币，以投资于高利率国家的资产。这种模式下，只要日本维持低利率，日元持续贬值，就能为全球市场提供流动性支持，有利于美股等风险资产的上涨。
然而，日本突然加息引发了全球资本套息交易的逆转。随着日元汇率的迅速攀升，全球投资者开始抛售资产以偿还借入的日元。估计这几天很多做日元套利交易的资金爆仓了，引发抛售潮。
此外，日元升值将打击出口，对日本本土企业非常不利，令日本经济复苏蒙上阴影，“日本复兴”的神话可能也要被证伪了。
日本虽然遭遇“失去的三十年”，其实在安倍经济学的加持下，这十二年来日经指数从8500点涨到了42000点。即便今年的涨幅一日归零，拉长看也是一轮超级牛市。可是这轮日经牛市的根基是什么呢？日本经济表现靓丽吗？老龄化逆转了吗？日本年轻人爱生孩子了吗？
事实上，以美元计算，日本2023年的名义GDP已经低于德国，跌至世界第4位。而日本国民经济的支柱产业，造车业，目前正面临着中国借助新能源赛道超车的巨大压力。如果日本制造被中国制造取代，日本恐怕只能像欧洲一样，搞搞科研、教育、动漫、文旅这些软实力。
日经牛市的质量，与美国牛都没法比，毕竟美帝科技遥遥领先，AI革命不是假的，日本有啥？借用任总的话说，你是寿司领先啊，还是拉面领先啊？是鱼香肉丝领先啊，还是麻婆豆腐领先啊？
日本牛是央妈下场硬托起来的，是零利率和QE制造的货币现象。疫后恢复一刺激，再叠加输入型通胀，好像给人一种走出长期通缩的感觉，央妈一缩表加息，市场马上死给你看！
3）中国是压舱石
中国就不说了，没法说，不可说。
我以前讲过困扰中国经济的有四大寇：房地产、地方债、老龄化、逆全球化。这属于灰犀牛，短期无解，谁也没好办法，但都是慢性病，只能学会长期共存。它们决定了中国未来的长期前景。
短期呢，今年上半年经济全靠出口撑着，美国经济一掉链子，下半年的外需不容乐观，海外补库存周期结束，对出口国压力山大。总之，今年的经济任务非常有挑战性，当然我们要有信心，沧海横流方显英雄本色。
全球股灾，也有积极的一面，就是美联储降息已是板上钉钉，美元指数走软，中国央妈放水的腾挪空间在增加。现在华尔街的交易员已经开始交易 9 月份美联储直接降息50个基点。所以今天的人民币快速升值，已经涨到7.14。
咱大A股清仓式遥遥领先，早就先干为敬，3000点下更安全更主动，堪称世界股市的压舱石。原来外围普涨就我们逆行，股民骂监管部门，提出各种要求，印花税啊，转融通啊，量化交易啊，都一一答应了，还是跌。现在它们也下来了，咱们反而跌得最少，一枝独秀，这极大减轻了有关部门的道义责任和心理压力。
如果接下来人民币持续升值，美股加大震荡，那么很有可能吸引更多国际资金流入人民币。很多人马上又嗨了，都来A股抄底吧，大牛市来啦！用脑子想想，这些流入的资金主要目的是避险，风险偏好极低，老外敢来A股这个修罗场吗？我估计主要还是配置固收资产，国债现在都被买成什么样了，央妈借券砸都砸不下去。
世界就是这个样子，国内就是这个样子，一时半会也出现不了奇迹。对于我们普通人来说，唯一需要做的就是苟住、活着：
1）有钱别乱抄底，有股别瞎割肉，一动不如一静。
2）不要辞职，不要创业，不要加杠杆，不要借钱给人，不要替人担保，不要买高息理财。
3）闲钱炒股，小赌怡情，愿赌服输，输光躺平。
4）保证家庭三年现金储备或者现金流源源不断。
5）锻炼身体，活得长寿，总会见到柳暗花明的那一天。
【认知】授之以鱼不如授之以渔。投资就是赚认知的钱，凡是超出认知范围之外的财富，凭运气赚到的，也得凭本事输光。本号老朋友，智本社的投资认知课，学会解读宏观，分析政策，大类资产配置。这是投资者的必修课。
