最近几天，一些大公司的目标价被外资密集上调。其中，摩根大通的最新报告，将互联网巨头美团的港股目标价从140港元上调至200港元，花旗则将美团目标价从192港元上调至203港元；美银证券将农夫山泉目标价从29.5港元大幅上调至40港元，评级从“中性”上调至“买入”。
此外，星展将腾讯目标价从537港元上调至577港元，摩根大通将网易目标价从170港元升至185港元，瑞银将金风科技港股目标价从6港元上调至9.5港元，摩根士丹利上调福耀玻璃目标价至45港元，大和将比亚迪港股目标价从376港元升至431港元。
经济数据方面， 12月2日公布的11月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.5，高于10月份1.2个百分点，已连续两个月位于扩张区间。此前，国家统计局公布的11月制造业PMI回升0.2个百分点至50.3，亦连续两个月高于荣枯线。
上述数据提振了资本市场人气。截至12月3日收盘，沪指涨0.44%报3378点。二级市场上，接下来，市场会如何演绎呢？
密集上调
12月2日，摩根大通发布报告表明，美团于中国互联网股里属于本年度表现极为出色的股票范畴，并且依旧判定其股价在接下来的6至12个月期间具备上升潜力，主要缘由在于其变现能力持续强化，以及到店与酒店业务的收入复苏态势不断向好。
此前不久，美团披露了截至9月底的第三季度业绩状况。相关数据显示，美团第三季度营收达935.8亿元人民币，与去年同期相比增长22.4%，超出市场预估的920亿元人民币；第三季度核心本地商业收入为693.7亿元人民币，同比增长20.2%，同样高于市场预期；新业务收入达242亿元人民币，同比增长28.9%，市场预估则为233亿元人民币。
在第三季度，美团收获净利润128.6亿元人民币，较去年同期增长258%，市场预估仅为94.1亿元人民币；调整后净利润达128.3亿元人民币，同比增长124%，市场预估为116.6亿元人民币。针对外界所关注的增长与盈利平衡问题，美团CEO王兴表示：“始终将增长视为首要任务，同时也着重于高质量增长与盈利能力，会留意维护健康的生态体系。我们的目标是达成高质量的增长，实现战略目标，并保障年度盈利能够持续增长。”
摩根大通指出，美团的盈利能力依然强劲，预测其明年经调整每股盈利会增长33%，该预测相较于市场预测高出9%，在其研究覆盖范围内亦属于增长最为迅速的公司之一。摩根大通称，美团是中国极为优质的消费品与互联网公司，维持“增持”评级，且将目标价由140港元上调至200港元。
花旗也提升了美团的目标价。花旗最新研报显示，美团第三季业绩稳固，期间总营收以及经调整净利润均超出市场预期。相关良好表现主要得益于超预期的核心本地商业营业利润增长，以及亏损状况较预期有所收窄。展望第四季度，最新的刺激举措或许会助力消费需求提升。该行还认为，鉴于美团在产品与营运策略方面强大的执行能力以及持续创新的表现，在宏观调控与平衡增长的进程中，其增长前景将维持稳定不变。花旗将美团目标价由192港元上调至203港元，维持“买入”评级。
美银证券的最新报告，则把农夫山泉的目标价从29.5港元大幅提升至40港元，投资评级从“中性”上调至“买入”。美银证券预测，舆论风波所产生的负面影响正在逐步减弱，预计农夫山泉今明两年的销售额将分别增长10%及15%，未来一至两年其在水产品市场的份额有望重回2023年的水平，同时“东方树叶”在无糖茶领域占据领先地位，且茶饮产品的增长空间颇为可观。
美银证券指出，农夫山泉具备富有韧性的利润率，预测今明两年其净利润率将分别达到27.7%及27.8%，略低于去年的28.3%，但已优于市场预期。风险因素预计大部分已在股价表现中有所体现。该行预期，行业价格战在明年仍会持续，但竞争格局不会较今年进一步恶化，相信市场情形将会趋于稳定。
星展近期上调了腾讯的港股目标价。星展分析师SachinMittal和AndyYu在报告中提及，受排名靠前的游戏加速变现以及《地下城与勇士》手游等新游戏的推动，腾讯本年度的游戏收入增速或许会加快。他们表示，腾讯的国际游戏业务当前占其游戏总收入的30%，从2023年至2026年，该业务的复合年增长率有望达到12%，增长势头迅猛。视频账户广告等高利润率的收入来源可能会推动其毛利率增长。星展预计，从2023年至2026年，腾讯的广告收入将以15%的复合年增长率递增。星展维持对腾讯股票的“买入”评级，将其目标价从537港元上调至577港元。
摩根大通将网易目标价从170港元提升至185港元，维持“增持”评级。鉴于游戏业务表现强劲，摩根大通持续将网易列为数字娱乐板块的首选股，预期暴雪游戏的回归，以及《漫威争锋》全球版、《燕云十六声》《Fragpunk》等新游戏的贡献，将促使2025年线上游戏收入的年增幅从本年度的5%加速至8%。基于对游戏收入加速增长以及强劲股东回报的期待，有望推动网易的估值在未来6至12个月内得以重估，明年度经调整每股盈利预测上调5%至57.6元。
瑞银日前将金风科技港股目标价由6港元提升至9.5港元，评级维持“买入”。该行指出，金风科技所处位置最佳，原因在于其业务最为多元化，拥有各个地区的海外订单，并且专注于颇具吸引力的市场，海外订单积压数量以及出口可见度均处于最高水平。瑞银对中国涡轮机原始设备制造商的前景持乐观态度，认为中东和非洲以及东盟地区，对于中国的涡轮机制造商而言是最为有利的市场，瑞银表示，对涡轮机制造商的偏好依次为金风科技、明阳智能、三一重能。
大和发表研究报告，将比亚迪港股目标价由376港元提升至431港元，维持“买入”评级。大和指出，比亚迪的DMi4及DMi5车型的销量给市场带来惊喜，公司在年初宣称致力于发展自动驾驶，而其策略是将自动驾驶功能引入定价在10万至20万元的大众市场车型。该行预计比亚迪将自2025年起在海洋系列和王朝系列中推出智能功能，从而进一步巩固其在大众市场细分领域的领先地位。该行预计，在2025至2026年间，比亚迪在内地的汽车销售量将达到440万至480万辆，超越大众汽车2019年创下的420万辆销售记录。
摩根士丹利上调了福耀玻璃的目标价。该行指出，由于福耀玻璃市场占有率的提升速度快于预期，并且采用了增值产品，将福耀玻璃2024-2026年净利润预测上调3%-12%，以此反映更为强劲的收入增长以及利润率扩张情形。摩根士丹利上调福耀玻璃目标价13%，由40港元升至45港元，维持“与大市同步”评级。
展望12月，中信证券认为，预计中央经济工作会议将再次提振机构资金信心；预计四季度经济数据稳中回升，地产领域价格信号局部好转；外部的负面预期冲击已阶段性消化，人民币有望企稳；机构资金、活跃资金和散户资金有望在12月形成共振，推动市场的跨年行情。12月机构对政策的预期上修以及保险资金入场，或将改变当前市场定价能力上机构弱、活跃资金强的态势，在配置上也应逐步向绩优成长和内需消费切换。
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