近期，提前兑付债券大幅增加，就其原因来看，笔者以为主要有两个，即化债和利率下行，当然前者的重要性应该要大一些。
一、化债。11月，全国人大常委会宣布10万亿化债计划，各地地方债额度陆续下达、发行，发行人获取资金后有动力偿付债券，减少债券端偿付带来的压力。
二、利率下行。在924新政后，股债跷跷板明显，进入11月之后，股债跷跷板效用逐步减弱，债券收益率持续下行，比如：今天10年期国债活跃券已经跌破2.1%。在收益率不断下行的情况下，发行人具备用新债置换旧债的动力。
如上，供参考。（提前兑付数据来源于QEUBEE）
