“微”观半年报③|“失速”的二季度

美食   2024-09-11 19:31   河北  


二季度集体失速,窥见市场真实情况
文 | 大羊

上半年,21家上市白酒企业共计实现2467亿元营收和962亿元净利润的成绩,尽管营收、净利润同比达到两位数增长,但市场情绪似乎依旧称不上乐观。


特别是当将目光聚焦于二季度,不难发现,整个白酒行业正面临着增速放缓、动力减弱的挑战,呈现出明显的失速疲态,这一表现无疑给市场投下了一层阴影。


01
二季度集体降速


整体来看,今年上半年20家白酒A股上市企业营收共达2426亿元,净利润为952亿元,其中二季度注:珍酒李渡未公布一季报因此未纳入统计营收为919亿元,净利润为337亿元,在上半年业绩占比中分别为37.88%、35.40%,均未达四成。



从增长情况来看,今年二季度有12家企业业绩实现增长,其中茅台、五粮液、泸州老窖等8家企业营收实现双位数增长,其中今世缘增长幅度最高,为21.52%,但这主要是由于其确认了去年的合同负债所致,由此可见绝大部分企业的增长都较为乏力。

包括洋河、舍得、顺鑫农业、舍得、酒鬼、金种子、天佑德、岩石股份、皇台酒业在内的8家企业营收、净利润均出现负增长,其中顺鑫农业、天佑德、岩石酒业、皇台酒业4家企业的净利处于亏损状态。

横向对比而言,今年上半年,Q1与Q2呈现出了强烈的比较差异。

今年一季度,20家A股上市酒企中有75%的企业都实现了业绩增长,并且包括汾酒、泸州老窖、古井贡、今世缘、迎驾贡、金徽、天佑德在内的7家企业营、利增速都维持在20%以上的较高增速。

而与一季度相比,二季度普遍呈现出不同程度的降速现象,环比一季度,二季度营、利上只有水井坊实现了双提速增长,不过考虑到其去年基数较低,参考性并不大。



值得一提的是,不但中小酒企在Q2营收疲软,一线酒企也同样表现不佳。汾酒、泸州老窖虽然在一季度展现出强大的增长势能,但是到了第二季度,增速也陡然下降,洋河的营、利则均出现负增长;舍得二季度营收下滑22.61%,净利润下滑88.4%;而天佑德在一季度交出32.77%高增长亮眼成绩后,二季度转降,营收同比减少11.82%。


02
内外因多重叠加,二季度承压明显


对于降速原因,可以从以下三方面来理解:

首先,无疑是受到整体疲软的经济环境的影响,特别是二季度作为白酒消费淡季来说,受到的影响更为显著。

舍得在报告中表示,白酒行业整体仍处于调整期,受经济环境的影响,次高端白酒商务需求不及预期。

洋河方面提到,2024 年以来,白酒市场动销维持“弱复苏”,消费理性和价格理性显现,分化加剧和存量博弈特征明显,白酒市场竞争更加激烈。

在不久前微酒走访终端市场情况同样了解到,今年以来,尤其是二季度不论是烟酒店还是餐饮店业绩情况大多不及去年,有烟酒店老板表示业绩起码缩减了三分之一。

其次,库存高压的情况下,在经历了较大的价格倒挂压力后,很多酒企选择控量稳价,主动降速来维持价格稳定。

如在此前召开的2023年度业绩网上说明会上,洋河股份党委书记、董事长张联东就业绩情况指出,目前白酒行业已进入深度调整期,“存量竞争、结构增长、品牌集中”等趋势将持续凸显,市场竞争将愈发激烈,公司主动降速转型,是为了更高质量、更可持续、更加健康发展。

舍得酒业在2024半年报中表示,公司坚持长期主义,积极协助经销商全力提升动销,通过主动“控量稳价”策略,希望以阶段性调整获得更加健康、长远的发展。

此外,行业挤压式发展,中小品牌面临的压力愈发增大。从半年报中可以看到,二季度金种子、天佑德酒、岩石股份、皇台酒业等企业营收均超两位数下降,净利润下降速度则达到三位数。

老白干在报告中也指出,在消费逐渐升级的趋势下,消费者对白酒企业的品牌、技术、质量要求越来越高,品牌集中度也呈现了越来越高的趋势,名优酒企强者恒强趋势加速,酒业“马太效应”凸显。 

03
旺季集中的下半年能否旺起来?


下半年,中秋节、国庆等重要消费节点集中,也成为企业完成2024年目标任务的攻坚期,企业将如何应对?以往意义上的白酒旺季能否达到预期?

战略规划方面,多家企业提出,将根据市场变化,多措并举提振信心、稳定市场。

舍得酒业在半年报中表示,下半年,公司将积极践行老酒战略,坚定“一核四维”核心思想,持续强化老酒标准体系、老酒生产技术支撑体系、老酒科创体系、老酒表达体系建设,构建“标准领先、认知优势、支撑优势、体验优势”,夯实“坛贮老酒市场化的开创者、引领者形象”;按照“品牌向上、渠道向下”的总体规划,多维度提升“品牌力、渠道力、产品力、组织力”,坚定不移打造大单品、坚定不移提升高端份额、坚定不移推动全国化布局与区域深耕并举、坚定不移推动品牌走向国际化。

水井坊方面表示,公司将进一步对重点市场进行细分,以城市为单位制定生意计划,并下沉到区县及客户,进行精细化管理。同时,聚焦高端产品线,优化产品结构,不断提升高端产品的市场地位和消费者认可度。

实际操作方面,厂家的中秋战役早已打响。

8月6日,郎酒举办的中国郎·福建博饼文化节在厦门开幕,郎酒七大战略产品组团亮相,并将在福建厦门、福州等9个地市巡回开展博饼赛事,“喝郎酒赢豪车”,博饼状元将获得一辆奔驰S400;8月15日,江苏洋河正式推出“中秋团圆喝洋河 万部华为抢先得”活动,开启中秋攻势。

从市场情况来看,有经销商表示,为了打提前量,在7月份就召集分销商、零售商等举办活动订货,目前市场并没有出现大量订货现象。

另一位渠道商也透露,今年中秋节没有旺季的感觉,到店的消费者和平时差不多,没有任何迹象让人感觉节日要到了。

不少券商机构在研报也指出,对今年“双节”期间白酒整体市场表现持谨慎乐观态度。中秋、国庆虽然是白酒行业消化库存的重要节点,但当高库存遇上相对较低的市场需求,这势必将会对厂商有效消化库存带来较大的不确定性。

综合来看,二季度行业整体都面临着较大的压力,只有茅台、五粮液等名酒在大基数的基础上仍维持稳定增长,对于中小品牌的挤压进一步强化,行业分化加剧,在预期不足的后半年旺季中能否恢复提速?情况似乎也不容乐观。

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