大会定调，信号很重要！
财富
2024-12-14 14:57
浙江
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文/子木聊房
1、形势判断：当前外部环境变化带来的不利影响加深，我国经济运行仍面临不少困难和挑战。3、总体要求（任务）：实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，稳住楼市股市，防范化解重点区域风险和外部冲击。明年要保持经济稳定增长，促进居民收入增长和经济“同步增长”。4、宏观政策：以进促稳，先立后破。更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。5、财政政策：提高财政赤字率，增加发行超长期特别国债，增加地方政府专项债发行使用。- 持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危房改造；
- 支持经济大省挑大梁，鼓励其他地区因地制宜，各展所长；
- 加大保障和改善民生力度，增强人民群众获得感、幸福感、安全感。
这次内容比较多，而且要比政治局会议更具象化，全方位叙述了2025年的经济工作干什么，怎么干，干到什么程度。说实话，开头看到“当前外部环境变化带来的不利影响加深，我国经济运行仍面临不少困难和挑战”，这句话时，我觉得信心可以有了。因为解决问题的前提，是“意识”到问题。过去我们一直都是“稳中向好”……不慌不忙，安步当车。而真正改变大约是在10-11月，核心团队集中出访各地，可能收到了准确的信息反馈，紧接着才做出了一系列的改变，非常紧迫。所以在总体安排上，要求明年要保持经济稳定增长。说实话，“促进居民收入增长和经济同步增长”也是第一次提到，这是一次较大的改变，背后藏有深意。过去，经济在增长，但居民收入却是滞后的，很多年工资不增反跌，其实一方面就是忽略了大众消费拉动经济的重要性，另一方面则是社会资源分配不均衡，只有少数群体收入增长，拉大了贫富差距，经济结构失衡，不和谐因素增多。而现在意识到了，只有经济增长的成果由全体居民共享，尤其壮大中部人群的收入结构，这才是经济长足健康发展的某种开端。按照市场预算，今年大概是3%左右，明年预计会达到3.5-4%左右，将会释放超5万亿元的“空间”。过去，中央对赤字率的控制很紧张，跟老一辈人的传统理财思维相似，就怕欠债。但事实上，地方由于自身财政收入不足，偷偷靠融资平台筹资，也导致了债务规模增加，积累了庞大的隐性债。最终还是得靠中央置换，给地方还钱。中央主动提高赤字率，那么各地方的发展思路，就从“在化债中发展”转化为“在发展中化债”。大白话就是，过去项目投资若出现亏损达到一定程度，便会受到限制。而现在，鼓励借钱建设项目，项目本身不赚钱没关系，只要能拉动整体经济就行，可以一直用新债还旧债，控制“利息”就行。聪明人应该看出来了，这就是日本和美国的玩法。无限欠债，只还利息，控制利息，无限循环。名债比隐债更容易调控，如果这条路跑通，经济节奏会彻底加速，尤其三四线城市也有了充沛的水源。别的不说，起码加大对教育、医疗和社保就业等民生投入，减轻居民负重，也是十足的好事。不过钱有了，还要看会不会花，怎么花，非常考验管理团队的操盘能力和运营能力。我个人还是坚守二八定律，不过，有总比没有强。货币政策，之前在政治局会议解读中分析过“适度宽松”，是时隔14年重提，新一轮大放水即将全面开启的信号。这次新增了“适时降准降息”，预计明年3月之前应该会有一轮降息，正好能赶上小阳春，刺激一波楼市。这意味着LPR利率还有持续下调的空间，房贷利率和存量房贷都会持续下降。建议LPR利率合同重定价周期，最好选择3个月，能最快赶上降息利好，减轻月供还贷支出，这是确定性的收益，必须把握住。最后讲一下重点任务，这部分内容很重要，很多都是第一次提到。这个我从上半年就在讲了，大额消费券补贴，是目前拉动经济最好的方法之一，目前“以旧换新”效果非常好，而且补贴内容正在加速扩容，很多地方开始对手机补贴了，这将加速刺激新一轮手机消费潮。接下来还会全面扩容到其他消费领域。而接下来，设备以旧换新才是重头戏，这部分释放的资金规模更庞大，而且主要将以大型企业集中采购为主，做相关业务的企业会迎来一波创富潮。人工智能未来不仅布局在消费端口，还可能在政企端口全面部署，比如现在很多景区已经有解说机器人，医院、学校、政务机构等等都有了人工智能的加持。人工智能时代到来，所有行业都会被重新做一遍。这是风口产业，而且目前国内的应用落地速度，甚至比国外更快一些。所有人都要去学人工智能，提高生产效率，未来人工智能会淘汰大量重复性劳动力，而真正赚钱的职场人，一定是人工智能的驾驭者。“反内卷”这个话题我曾讲过很多次了。内卷的结果，就是加速破坏消费生态，导致社会平均收入整体缩水，只富了一小撮人群。这几年，有几家大型企业靠“卷死同行”登上行业榜首，我就不点名了，接下来肯定要遭到政策铁拳。3、持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危房改造；“持续用力”这四个大字，甚至是历史上第一次表述。为什么要持续用力？其实还要结合下面这句话：“大力提振消费，提高投资效益，全方位扩大国内需求”。提振消费很好理解，方法就是消费补贴，但其实是刺激中低收入人群的消费，而中高人群的消费，则靠的是“提高投资收益”，两者合起来，才是全方位扩大国内需求。而提高投资收益的方法，准确来说就是楼市、股市。股市是稳住，而楼市则是，稳住+持续用力，显然更加迫切。其实，稳住房屋这样的重资产价格，就是防止居民财富缩水，因为中国家庭财富，接近70%都跟房子有关。房价涨，家庭财富的增加才会使得居民感觉自己更富有，从而增加消费；房价跌，对于那些已经购买了房产但还未交房或者还在偿还房贷的人来说，可能会使他们产生焦虑情绪，进一步抑制消费欲望。同时，房价上涨，银行对房产抵押的评估价值会上升，房屋所有者可以从银行拿到更多的信贷，进行投资和消费，比如买车、装修等等。所以说，房子都是派生货币流动性的重要工具，过去是，未来也是。所以楼市企稳，关乎收入预期，进而影响消费和经济增长。关于如何“持续用力”，方法大概率跟之前披露的一样，无外乎政府下场收储，发专项债旧改这些。但可以确定的是，从过去的战略性放弃小城市，到现在中央开始转向，并不想放弃低能级市场的经济和民生，这是一个重大信号。所以大会还提到，要在城市战略角度，继续鼓励经济大省挑大梁，而其他地区要因地制宜，各展所长。其实这也比较科学，一二线虽然经济强，但不能把全国人塞进去，也无法承载全国人的生活场景，主力还得靠更多中低能级城市消化更多人口需求。三四线城市以及更多低能级城市，本身具有多元化经济的发展题材，可以提供更多的特色经济补充。比如今年哈尔滨冰雪节，山西古建筑文化旅游，乌兰察布的熏鸡和奶皮子文化等等，未来文化自信趋势很明显，各地方挖掘的特有经济很充分，这里面暗藏的商机，要主动把握。最后是加大保障和改善民生力度，增强人民群众获得感、幸福感和安全感。说实话，增加幸福感的逻辑很简单，就是让大家都能赚到钱，不要那么卷，社会资源分配平衡一些，搞好二次分配。起码先把大水引入民生领域，帮助居民整体把医疗、教育、社保、养老等压力都降下来。只要这样，大家才愿意生娃。想想过去那些年，人们都抢着要娃，不生都不行，还不是因为对未来有奔头，对收入有预期，经济腾飞，日新月异，儿孙满堂，天伦之乐。总之，经济是一切的基础。2024年确定方向，2025年打响攻坚战，非常关键，影响历史进程。对于这次大会，有人说超预期，乐观了，也有说没超预期，悲观了。其实悲观者看什么都是悲观的，乐观者看什么都是乐观的，你心中有什么，便是什么。真正的聪明人，是“于悲观中寻乐观，于困局中谋突破”。现在上面已经意识到困难和挑战，这次不行，还有下次，这就是集中力量办大事。说实话，政策落地，到各个城市可能也会出现分化，有的能拉起来，有的拉不起来，但这不重要，重要的是，从明年开始，大放水时代彻底来了。这条路上，会迸发出大量的机会，这考验的是你抓住“确定性”的能力，也可以说是“接水能力”。投资是一方面，创业就业是另一方面，有心人会发现，本文已经暗示了很多机会的发生和趋势，几乎跟我之前在星球分享的一一对应。再好的环境，也有亏钱的人，再差的环境，也有赚钱的人。把自己定义为少数人，而不是大多数，只要你能持续赚钱，那么这就是属于你的永恒牛市。至于更深刻的东西，我会接下来写到星球里，这里不多介绍，以防被关。
