从跟随到引领，被动元件市场的中国力量｜行家硬核说
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财经
2025-01-10 08:45
上海
被动元件市场呈现寡头垄断的全球格局，在这一格局下，谁将是行业景气复苏的最大受益者？各地区的厂商又如何在激烈的市场竞争中立足？一财知道平台《行家硬核说》专栏主理人、第一财经广播主持人王颖带大家走进从跟随到引领，被动元件市场的中国力量。
之前我们分析了被动元件的周期复苏正在路上，那么这个景气将花落谁家呢？谁将是行业景气的最大受益者呢？一起来看看当前市场格局是怎样的！
由于被动元件的特殊原材料具有寡头垄断属性，导致了全球被动元件厂商也呈现大厂垄断格局，主要集中在日本、韩国、中国台湾以及中国大陆地区。其中，日本、韩国厂商处于第一梯队，中国台湾厂商处于第二梯队，中国大陆厂商处于第三梯队。从产业链的角度来看，日本位居龙头，而我国被动元器件大而不强。村田(Murata)是日本MLCC龙头企业，而风华高科是中国MLCC龙头企业。村田(Murata)成立于1944年，在京都市中心开设的150平方米的小工厂开始生产氧化钛陶瓷电容器，主要应用于外差式收音机。经过多年发展，村田已经成长为全球MLCC的龙头，占据全球30%以上的市场份额。相较于村田(Murata)，风华高科起步较晚。风华高科成立于1984年，自从成立以来，实现了跨越式的发展，1996年在深圳证券交易所挂牌上市，成为国内MLCC行业的龙头。在产业链布局方面，村田的业务包含电容器、压电产品、其他元器件和模块四大板块。其中，电容器是公司最核心的业务，而风华高科的业务主要集中于片式电容器、片式电阻器和FPC线路板三大业务，其中，片式电容器业务占比达29.5%。此外，村田、风华高科均对MLCC产业链进行了延伸，根据公司官网信息显示，两家公司对MLCC上游陶瓷粉体、电级材料等领域均有所涉及。在营收方面，村田制作所在2024年第二季度的合并营收同比增长了14.7%，折合人民币约合207.5亿元，合并营业利润增长了32.5%，到达664亿日元，折合人民币约32.7亿元。风华高科公司2023年实现营业收入42.21亿元，预计2024上半年实现净利润1.85亿元—2.35亿元，净利润同比增长117.47%—176.25%。整体来看，无论是MLCC净利润规模还是总营收规模，村田(Murata)均较大，并且是风华高科的20-30倍。在铝电解电容领域，根据研究院统计，全球铝电解电容器市场份额排行，日本元器件贵弥功、尼吉康和 Rubycon 位居前三，中国大陆的艾华集团排名第四。 在薄膜电容领域，日本企业也是主要供应商，市场份额排名前五的企业分别为日本的松下、美国的基美（被国巨收购）、中国大陆的法拉电子、日本的尼吉康和TDK。我国的法拉电子创建于1955年，一直专注于薄膜电容器的研发和制造，在技术、质量、管理等方面全方位打造并形成了自己的核心竞争力。2002年在上交所主板上市。现已成为全球工业控制、光伏、风电、新能源汽车、轨道交通、智能电网、家电、照明等行业龙头企业的核心供应商，全球市场占有率第一。我们一起再来看电感市场格局。电感器市场格局呈现出产业相对集中的特点，主要制造商集中在日本、中国台湾、中国大陆和美国等微电子生产技术较为先进的国家和地区。在全球市场中，日本企业占据约35.3%的份额，中国台湾地区和中国大陆分别占据约23.3%和21.5%的份额，而美国企业占全球市场总额的约11.0%。但由于AI电子消费品的崛起，最近我国企业新产品也在快速赶超。以智能手机为例，一体成型电感技术，通过将绕组本体埋入金属磁性粉末内部压铸而成，为电源转换提供稳定的供电和滤波，满足高性能处理器和大电流的需求。预计到2024年，全球电感市场规模将超过60亿美元，而一体成型电感的渗透率也在持续增高。在中国市场，一体成型电感的应用更是广泛。根据中国电子元件行业协会的数据，截至2022年底，约70%的功率电感采用了一体成型技术。苹果公司为例，该公司几乎100%采用一体成型电感，三星手机也有超过50%采用了一体成型电感技术，对标之下中国的企业是顺络电子，是国内电感行业的绝对龙头，2023年全球市占率达7%。顺络电子2000年成立于深圳市，公司主要从事多类型精密高端电子元器件的研发、生产和销售，其中片式电感为公司的核心产品之一，市场份额国内第一，全球综合排名前三。一体成型功率电感是公司重点开发的产品项目，市场空间持续打开，增长快速。目前全球片式电阻行业由美国、日本和中国台湾主导，其中美日在技术上处于领先地位，主力发展薄膜化的道路。美国威世一直是超高精度电阻的最大制造商，日本厂家的0201、0402高精度片阻的产业化程度最高，而且日本也是目前全球唯一实现01005规格片阻产业化生产的国家，处于行业的技术领先位置。中国台湾地区厂商在技术上落后于美日厂商，但具备生产规模优势，以国巨、华新科和厚声等厂商为代表。其中，国巨为全球产能最大的片式电阻厂商，占据全球约 34%市场份额，KOA、松下和 Rohm 合计市占率为 21%，风华高科市占率为 6%，位列全球第五。总的来说，电阻行业市场份额较为集中，前五大厂商合计产能高达 61%，且以海外产能为主。被动元件的特殊原材料具有寡头垄断属性，大厂商主要集中在日本、韩国、中国台湾地区以及中国大陆。其中，日本、韩国厂商处于第一梯队，中国台湾厂商处于第二梯队，中国大陆厂商处于第三梯队。风华高科是国内对标村田的MLCC龙头企业，虽然目前规模差异有20倍，但我们成立要晚大几十年，片式电容器方面我们的市场占有率也在不断提升。在电感领域，我们企业也在牢牢抓住一体式电感的机会，因为国际消费电子巨头苹果三星普遍采用一体式电感设备，国内顺络电子的片式电感为公司的核心产品，一体成型功率电感是公司重点开发的产品项目发展快速。电阻市场也是份额集中的领域，要超越美日企业我们也是要完成技术上对超高精度的突破。![]()
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