不凡的投资之路
文摘
财经
2024-01-03 19:58
上海
本文为北京金石致远投资管理公司CEO杨天南先生为《投资中最关键的事》一书所作序大约十年前，我出差上海，与一家财富500强公司商谈合作交流后，在陆家嘴高耸入云的玻璃大厦里遇见一位名校毕业干劲十足的年轻人，他说自己刚刚参加了CFA（特许金融分析师）的考试，希望能顺利过关。我说：“哦，昨晚我刚见过的一位朋友正好是CFA的评审委员。”年轻人闻听此言，眼中露出难以置信的惊羡表情。我提到这位朋友就是黄凡，提到的那晚是我们的第一次见面。黄凡恐怕至今并不知道，一位他从未谋面、也毫无干系的年轻人无意间的表情加深我了对他的印象。如今，黄凡在金融界的从业已近三十年，也算是干了一辈子金融，而且其履历足迹非常丰富，从中国到国外、从外资银行行到内资银行、从银行到投资，工作之余还在多所高校教任教，同时还担任CFA全球教育咨询委员会委员。作为与黄凡年纪相仿、从业时长也相仿的同代人，我深知在波澜动荡的金融界历时五个周期却能履险如夷、屹立不倒是不容易的。事后都易，当下最难。每当尘埃落定、风云再起之后，人们会弹冠相庆、指点英雄，绝少有人再关注那些被坍塌埋没的曾经的风云豪杰，时光过后，很多人都不在了。历时既久，人还在——这是不凡的第一点。“还在”就意味着一切顺利吗？当然不太可能。人生不如意者，十之八九，放在投资领域上也鲜有例外，更加之过去十五年（指2007年到2022年）A股大盘从6100点跌至3200点的历史大背景，职业上的“活着”本身就面临着严峻的考验。还在、活着是不是意味着一定能跑赢指数？这也不能保证。例如根据测算，如果巴菲特过去十一年少操些心，或许赚的更多。 伯克希尔最新的年报显示，虽然2021年以微弱优势跑赢标普500指数0.9%个百分点。但在2010年底到2021年底的这十一年，2010年年底伯克希尔市值为1,794亿美元，到2021年年底达到6,710亿美元，上涨274%，同期标普500指数上涨367%。 也就是说，假如当初巴芒将1,794亿美元转为标普指数，那么十一年后可以达到8,378亿美元。如此算来，巴芒忙活了十一年，比之放在指数上全体股东实际上还少赚了1,668亿美元，折合人民币一万亿出头。那“活得久”还有什么意义呢？意义在于，有些奇迹只有“还在、活着、活得久”才能看得见。巴菲特人生中第一只大赚100亿美元的股票是可口可乐，但很少人知道，他在做出投资可口可乐决策是已经是花甲之年；巴菲特第一只大赚1,000亿美元的股票是苹果，但很少人留意，他投资苹果时已经86岁。试想，如果你活不到60岁、活不到86岁，是不是就错过了一百亿、一千亿！![]()
黄凡的第二个不凡我认为是真名实姓。很多人可能没有意识到这实际上是一个自我增信的行为，尤其在这个移动互联时代。网络给人们带来便利的同时，也难免夹杂着污言秽语、网络暴力，80%网络乱象其实可以实名机制解决。使用非实名的人，即便出于保护隐私的考虑，客观上也给自己的信用打了折扣。以真名实姓示人是需要勇气的，因为这与责任相关，以能力为底气。所以，古语有云“行不更名，坐不改姓”。如果你经常遇见改名字的人、遇见总是用假名与你打交道的人，多想想为什么是这样？![]()
黄凡的第三个不凡在于贡献社会。他在工作、执教之余笔耕不辍，这本《投资中最关键的事》应该是他的第四本著作了。书中关于投资中的大陷阱和地雷阵，我打算再仔细看看；书中详细回顾了当年笼罩着诺贝尔光环的长资公司（LTCM）的崩溃，读来惊心动魄，掩卷令人深思：原来这么多如此聪明的人，最后输的这么惨！其他内容，我就不必更多剧透了。这本书对于那些有意追求财富自由的人而言，兼具实用、趣味和警醒作用。总之，如果你能在一个行业数十年坚持不懈屹立不倒、能以真名实姓显示担当与信用、能在力所能及的前提下为社会尽一份力，那么，你也会是一个不凡的人。![]()
