一段话！A50直线拉升4%……
文摘
财经
2024-12-09 17:27
上海
今天！上证综指险守3400点，而北证50大跌4%+，原本的盘面是比较“弱势”的，不过就在盘后，zzj会议的一段话又改变了一切！……![]()
这段话里，出现了“稳住楼市股市”，也出现了“稳定预期”，但最最关键的，引起共振的或许就是时隔14年，货币政策首次出现了“适度宽松”四个字。这不，已经有报告整理出了历史上各个阶段货币政策的定调和措辞，可以看到，上一次提到“适度宽松”，还是发生在2009-2010年的时期，当时大家最大的印象是什么？就是四万亿刺激的时期。![]()
从上述这段话的措辞来说，扭转现状的迫切度和决心是毋庸置疑的，所用的关键词也是大超之前的预期，相信今晚晚些时间，各路首席经济学家也会给出自己的解读。目前的A股正处在流动性极为充裕的状态，每天1-2万亿的成交量，稍微预期就容易导致各路资金的“激动”，所以从实实在在做交易的角度，上述这段话能多超市场预期，我只会从市场给予的信息来做出决策。 第一个信息自然是一整晚海外A50股指期货的表现，目前的A50已经快速急拉了4%以上，如果这个涨幅能够撑住一整晚，就表示海外资金暂时认可的均衡涨幅就在4%左右，这个点位吴巧不巧正好就在11.8十万亿落地的那个高度，这个涨幅是用来参考明天高开幅度的，对个人的作用较小，更多是会被期权做市商资金作为报价参考的重要信息。 第二个信息就是明天高开后的日内抉择。如果这个4%能够撑住，导致明天2%以上的高开，那么下一步最该关注什么？就是日内方向的抉择。别小看日内方向的涨跌，在过去的文章中，我们曾经提过一个“高开低走”因子，即大幅高开后，当天收阳和当天收阴对此后一个月的影响是很大的。从历史上的统计结果看，对于沪深300这个指数，如果某一天的高开幅度超过2%，同时这一天回吐掉了一半以上的高开，则意味着这个高开就可能有点“透支”，此后一个月再创新高的难度就比较大，概率就相对小。 比如，去年春节回来的第一天，沪深300高开2%，然后当天日内回吐一半以上，此后一个月的沪深300再未突破这个高点，又如，去年8.28“四大招”的那天，沪深300高开5%，然后盘中一路回吐，此后一个月的沪深300同样再未创出新高，同样对于这一次的10.8，大盘直接触及涨停，然后日内回落，此后的走势呢，到今天还没有越过3650点的高点，反过来，像2019.2.25那一天，沪深300同样高开1.5%以上，但当天最终收涨了5%以上，此后的300继续上攻，直到4月中旬以后才出现了滞涨。图：高开a%+日内上涨，此后四周的涨跌幅胜率和赔率![]()
图：高开a%+日内下跌，此后四周的涨跌幅胜率和赔率![]()
第三个信息是明天的升波幅度。做期权的人，大多会用隐波的升幅来辅助决策，在过去的文章中，我们也曾提过升波异动这件事。为什么要关注升波异动？因为几乎每一次的大行情都伴随着指数走势斜率变陡，那升波的本质又是什么？就是对斜率变陡的一种预期，如果这种预期很强烈，则短期升波的幅度就会变化很大。 对于沪深300期权，如果一天之内能够升波3个点以上，则够得上升波异动，这个时候，就要小心卖购头寸的风险。同样以本次9.24的这轮行情为例，沪深300期权的升波异动正是发生在9.26，同样对于四年前的7月初（2020.7），沪深300期权也发生过升波异动，在当时一系列升波等变化下，后来爆发了当年7.6那根5%的大阳线。 此外，11.8至今，大市值指数期权的隐波一直处在“近低远高”的状态，如果明天收盘沪深300期权能够撑住“近高远低”，也具有较大的意义，回顾9.24的那波行情，沪深300各期限的平值期权隐波也是在9.26进入“近高远低”的，反之，对于7.31、8.30那几个“一日游”的交易日，沪深300的隐波曲线一直保持在“近低远高”的状态——“纹丝不动”……![]()
zzj会议过后，接下来就是经济工作会议的召开。对于这一次的会议，我心目中的关注点主要有这么几点：一是zy财政的赤字率会扩到多大，以去年一整年3.8%的赤字率作为基数，今年这个数的“底线”预期至少是4%，如果真的到5%，那是大超预期的；二是会不会提出cpi的目标，参考A股历史上一次次大的突破，最大的推动力还是来源于超预期的政策，这个政策可能是在cpi方面制定了更为明确的目标，让市场觉得打破螺旋式ts已经到了定指标的程度；三是后续房地产收储的计划；四是民生和社保保障方面的计划，包括以旧换新等刺激内需的计划，会不会进一步加码。 尽管以个人的关注点去猜全市场的预期，一定会有误差，但相信如果在上述几点出现了超预期的数据，市场会用“真金白银”的方式给予反馈。上个星期，恰好做客了一次第一财经的节目，老规矩，我整理了一下，就以一个视频的形式来呈现了……
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