在中国白电市场，海尔智家、美的集团和格力电器三大集团的“三足鼎立”已维持多年。然而，随着美的和海尔通过全球化走出了新道路，格力业务结构单一、转型受挫、市值与业绩逐步被拉开差距。未来，格力如何摆脱困境成为市场关注的焦点。
市值忧虑，格力堪忧
从2024年前三季度的财报数据来看，格力实现营收1474亿元，同比下降5.39%。相比之下，美的实现营收3203亿元，增速达到9.57%；海尔则实现营收2030万元，增速为2.17%。格力在“三巨头”中垫底。
市值方面，截至11月13日，格力的总市值为2460亿元，低于美的5619亿元，也低于海尔的2777亿元。这种市值差距背后，是格力对单一业务的依赖以及在新兴业务布局上的滞后。
业务单一，空调构成“吸附”格力的主要原因
格力的业务结构单一化问题突出。今年，空调业务占比高达78.13%，而美的空调占比为46.7%，海尔则更加均衡地分配在家电、厨电等多个领域。过度依赖空调业务使格力在行业整体增长时的幅度受限。
1.市场增长空间有限
根据奥维云网数据，2024年冷年中国国内空调住宅总成交量为1.7252亿台，其中内销目标9089万台，环比增长1.8%；而出口量则增长30.9%。显然，空调市场已接近饱和，而格力的业务却以国内为主，外销收入仅占总营收的14.86%。这使得格力在国内市场增长乏力的情况下缺乏足够的“缓冲”。
2. 定位受竞争冲击
最近，国内空调市场线上低价竞争加剧，低价产品增长迅速。1.5匹挂机空调2000元以下产品在线销量为22.8%，同比增长6.1个百分点；而3500元以上产品在线下市场热度则下降7.7%。格力长期主打产品均价为3479元，这种定位在高端消费疲软的环境下受到严重否定。
3.毛利率上升影响盈利
空调业务项目有所提升，但毛利率却出现下滑。今年空调业务毛利率为34.81%，低于去年同期的35.69%。毛利率下降和市场竞争加剧，格力未来业绩增长还将进一步放缓。
困苦与希望并存
格力意识到对单一业务的过度依赖，并早在2012年就启动了转型。然而，十余年过去，格力的布局寥寥无几，与美的、海尔形成了对比。
1. 智能装备：定位高远，增长乏力
格力早在2015年就成立了智能装备子公司，布局工业机器人、数控机床等领域，试图将其打造为第二大动力产业。然而，截至今年，智能装备业务仅实现2.599亿元，占总份额小于0.26%。显然，这项业务未形成规模化发展，其技术积累和市场竞争力仍显不足。
2.新能源：布局滞后，贡献有限
最近，格力加码新能源领域，控股格力钛新能源股份有限公司并推出绿色能源项目。但截至今年爆发，绿色能源业务仅占总规模的1.99%，尚未形成规模效应。
相比之下，美的消费电器业务占比达34.58%，机器人与自动化系统业务发展迅猛，已形成了稳定的信心结构；海尔则凭借全球化收购与品牌整合，国际市场共享持续提升，均已逐步走出单一化困境。
如何破局？格力的未来之路
格力当前的困境源于战略选择和执行能力的不足。克服当前的增长瓶颈，需要在以下几个方面进行深入调整：
1.优化业务结构，寻找第二增长曲线
需要加快发展智能装备、绿色能源等潜在增长业务，同时积极探索消费电器领域。这就要求加大研发投入和市场推广力度，或通过战略并购补齐短参考美国的经验，消费电器业务的成功崛起主要得益于多年的持续投资与技术积累。
2.拓展全球化布局、分散市场风险
格力的空调业务目前仍以国内市场为主，而美的和海尔通过全球化拓展实现了更强的抗风险能力。格力应加大对海外市场的投入力度，尤其是增长潜力巨大的新兴市场，增加了外销收入。
3.推动技术创新，发展智能家居
在智能家居快速发展的趋势下，格力需要以创新为驱动，将空调等传统产品与智能化、物联网技术相结合，打造综合解决方案，提升产品附加值，市场吸引力增强。
4.调整品牌策略，适应市场变化
面对国内市场价格竞争加剧的现状，格力需平衡与中低端市场布局，适当降低价格发展，以扩大市场覆盖面。同时，应注重品牌形象建设，强化其市场覆盖面。在奢侈品市场的核心竞争力。
董明珠曾在2021年股东大会上感叹：“格力电器这30年来确实是被空调绑架了。”这一现状在如今的业绩表现中得到了充分的体现。空调业务曾是格力成功的基石，但如果不能及时调整结构、拓展新兴领域，格力的市场地位将进一步被放大。
