作者 | 郑孝杰
编辑 | 袁畅
在英文的投资世界里，巴菲特是“侠一般的所在”。投资能力极高，乐于教导普通人，还捐钱做慈善。
在中文的投资论坛里，段永平是最接近“巴菲特”的形象。他有公认的投资能力和财富（虽然底数外界也不知道），也乐于和投资者分享自己认知，并答疑解惑。
在中文网络越来越有名气的段永平最近连续遇到了两件事情：
一是，他在投资论坛里又一次公布了实盘交易，试着卖了一点腾讯的认沽期权（类似于买入股票，段永平一直用着此种方法买入腾讯）。
另外一个消息是，最新公布的H&H International Investment, LLC的机构（以下简称“H&H投资”），最新美股持仓规模为166.32亿美元，相比年初增值近22亿美元，约合157亿元人民币。
持仓上千亿资金，却能持续大额“投资盈利”，段永平可能是过去半年内赚钱能力最强的华人投资者了。
01
总持仓近1200亿元规模
据美国证监会SEC公开披露的信息：截至2024年6月30日，一家名叫H&H International Investment, LLC的机构（以下简称“H&H投资”），最新美股持仓规模为166.32亿美元。
这家机构的资产规模相当于近1200亿元人民币。
申报文件显示：这家机构由Eric Hu担任首席合规官，从名字来看是一位华人。
这家投资机构在其他平台的工商资料中，注明了公司有两位所有人，除了上述人士，还包括YONGPING DUAN。
从名字的拼写来看，与知名华人投资家段永平一致，而且后者从未在公开场合确认或否认二者之间的关系。
02
规模不断增长
梳理H&H投资的披露文件，则会发现该机构的资金实力十分雄厚。
这家机构首次向SEC披露美股持仓的时点，追溯至2018年四季度末，当时对应规模为8.36亿美元。
仅仅过了两年时间（2020年四季度末），H&H投资的持仓规模增长至70.17亿美元。
截至2022年四季度末，H&H投资突破百亿美元大关，之后规模持续膨胀。
一家仅仅有两位员工的投资公司，其发展曲线有着如此惊人的攀升速度，让外界充满惊奇和期待。
03
资金来源何方？
观察该基金的历史持仓可以发现，其规模膨胀主要来源于两个方面，一是机构外部资金的注入，一是持仓品种的盈利。
资金的注入中，在从2018到2020年这个阶段，H&H投资的规模增长了八倍，对于如此大规模的资金而言，两年翻九倍可能有点要求过高，期间有资金注入当是合理解释。
但从2024年上半年的角度看，该机构管理资产的绝大部分增值应该来自于投资盈利。
很简单以其第一大重仓股（持仓占比超80%）的苹果股价看，今年上半年增值10%。
第二大重仓股BKR（巴菲特的投资旗舰）涨幅近13%。
在算上其他重仓股（下图），已经非常接近该机构资产的增速了。
04
为何押注苹果
那H&H为何押注苹果呢？
段永平近日在中文投资社区里岑表示：
“我们拿着苹果······这么多年，老是有人在旁边一直说：你好难啊！我难吗？！难在哪里了？什么事情比这个更容易呢？”
他还曾表示，投资苹果是在某一天“突然悟道”后的决策，因为对这个票的投资，他也梳理出了自己的选股标准——商业模式、企业文化和价格。
05
硬刚“巴菲特”
还有个有趣的细节是，虽然被誉为中国巴菲特，但段永平在2024年2季度里，操作和本尊巴菲特拉开了差距。
当季度里，巴菲特别人管理的哈撒韦公司减持了近一半的苹果持仓，累计起来，巴菲特在今年合计减持了超过5亿股苹果股票，价值约840亿美元。
但相较于2024年一季度末，段永平治下的H&H仅仅减持了约1%的苹果持仓。
06
看上腾讯阿里？
喜欢长期持有的段永平，在持仓上大幅增持了阿里巴巴，但在论坛上，他还是更推崇腾讯。
段永平在社交媒体上多次提及，他购入过这家公司，但又说实际持仓额度比较低。
今年1月份，他曾发声说：十年以后还在的公司中，苹果、茅台和腾讯，应该都还在。
数日前，段永平还通过网络表达了某种“遗憾”：
“美股腾讯没有Option”。他意在强调腾讯ADR没有期权品种，令他无法对持续看好的公司进行期权操作。
再往前看，2022年8月，段永平在腾讯不断下跌之时，在其ADR价格37美元附近至少买了10万股。2023年12月，他表示买入20万股腾讯ADR，成本在41美元附近。他同时还表示会继续买。
2023年12月，他亦表示：“腾讯不能卖put看跌期权，难下手很多。南非大股东大概率是会在未来相当长的时间里一直减持的，要是能卖点put的话就好了。”
今年8月15日，段永平时隔大半年后再次发帖亮出自己操作：“刚刚买了点腾讯。没有卖put可以用，实在是折腾人，改了好几次单，每次下单连一万股都买不到。”
兜来转去，他又开始买入腾讯了。
本期责任编辑 倪静
***
资事堂保留本文的所有权利，未经书面授权，任何人不得转载、编辑、重新发布，否则将被依法追究法律责任。
请在后台回复关键字「转载」获取转载格式要求。
