最近，大家都在轰轰烈烈讨论10万亿专项化债款的事
主要是关心专项款怎么用，以及接下来都会给谁用
常说的“专款专用”，意味着这些资金只服务于特定目的
据业内统计，今年的新增专项债限额，堪称历年来规模最大，也在各种政府工作报告中被反复提及
图源：泽平宏观
此次新增的6万亿，计划分3年、每年2万亿，用于置换地方政府目前的隐性债务
还有一笔4万亿是从今年起，连续5年、每年8000亿，来补充政府性基金财力，也是专门用于化债
可以用来发展公建、道路、水利在内的城市基建，当然也和房地产密切相关
那么具体而言，又有哪些城市可能会在这次化债潮中脱颖而出呢
01
这次跑在最前面的，没想到是广东
化债新闻发布会在8号下午刚举办
广州省住房和城乡建设厅就宣布，省内首笔收购存量住房用作安置房的专项借款资金，已经在4号落地广州
由农业发展银行广东省分行，精准向广州黄埔区的“五村七片”城中村改造项目，发放了1071万元的专项借款，专门用来收购存量商品房用作村民的安置房
据官方介绍，这个改造项目规模庞大，总投资高达155亿元
涉及到的征地面积177.78公顷，需要安置的村民4167户
项目效果示意图，图源广州黄埔发布
这笔钱还只是一个开始，农发行和国开行还将陆续发放首期2个多亿的专款
不过，专款并不是直接以现金的形式，给到村民手中
而是通过熟悉的房票发放
项目房票发放仪式，图源广州黄埔发布
在当地房票的“房源超市”中挑选，村民再分批进行购买兑换
目前已有17个楼盘上架备选，涉及海珠、白云、花都、番禺等多个区
图源：广州规自局公众号
预计首期专款试点全部落地后，可以帮助约1100户村民早日乔迁新居，占到项目村民总数的约四分之一
广州一家房企相关负责人向媒体表示，“我们有两个城中村改造项目也准备申请这样的专项借款”
毗邻广州的佛山，也刚宣布首笔专项借款11.9亿元落地
针对的是南海区黄岐东秀城中村改造项目，同样也由两家政策性银行进行专款发放，用来购买存量商品房用作安置房
广东省厅表示，接下来深圳、东莞、珠海、惠州、中山等城市
也将动员更多项目，用购买存量商品房的方式解决安置住房问题，申请专项借款，帮助“去库存”
紧跟着的第二个省份是河南
省财政厅发文称，将在11月15日发行今年省政府再融资一般债券(五期)和再融资专项债券(十一期)
图源：河南财政厅
后者共有318.169亿元，明确将用于“置换存量隐性债务”
河南官方在10月底发布的报告也明确表示，要“用足用好中央较大规模置换存量隐性债务的政策机遇”
02
接下来哪些城市更可能获得化债专款
除了广东和河南，这两个已经有落地或接近落地的省份外
还有多个省份也在近期公开表态，将积极争取隐性债务置换额度
10月底，江西省印发若干措施，其中在部署积极化解债务风险方面，也强调要大力争取中央支持，并指导市、区、县调整化债资金来源
11月初，福建省福州市召开相关新闻发布会，也指出要高效运用各类债券工具，以更大力度置换隐性债务
总的说来，不同省市经济发展水平、财力、地方债务规模不同，决定了各自的债务风险级别不同
像我们熟知的经济大市和财政净贡献大市上海和北京
还有山西、海南、西藏和新疆这些地方的债务压力相对较小
图源：华创证券
在这几年纷纷宣布全市或省内区域，已率先完成隐性债务“清零”，实现“轻装上阵”
接下来，这10万亿额度的分配，大概率会考虑各地的压力，优先向隐债规模大、偿债压力大、到期偿还困难大的地区倾斜
主要集中在中西部和东北地区，如贵州、青海、甘肃、吉林等省份
事实上，去年发布的《国务院办公厅关于金融支持融资平台债务风险化解的指导意见》，又被称为”35号文“
文件的主旨是支持重点省份的融资平台，在2023年和今年积极化解存量债务
这些重点省份分别是：天津、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、广西、重庆、贵州、云南、甘肃、青海、宁夏
图源：华创证券
从官方层面明确了当下12个省份，债务压力比较重，而且与当地的经济和财力不相匹配
被点名的部分省份城市，这两年正在拼命化债，就为了早日退出这份重点名单
代表的就是直辖市之一的重庆，不仅首度明确制定了“1+N化债方案”，而且从各个层面严控地方债务，包括停建缓建部分投资项目
效果自然也很非常明显，去年年底共有24个区县的城投债务率实现下降
重庆部分区县债务数据，图源：广发固收
天津也因为区域债务风险过高，而备受市场关注
以上为正文，来自远山
这是真叫卢俊公众号的第5677篇原创文章
