梁颖宇告别启明创投，昔日投资狂热或到头？
健康
2024-11-26 09:02
江苏
启明创投知名主管合伙人梁颖宇（Nisa Leung）即将离开这家她供职了18年的投资机构，这一消息在医药和投资界引发了广泛关注。梁颖宇的离开不仅标志着启明创投管理团队的一次重大变动，更可能预示着过去十年狂热医疗投资时代的终结。梁颖宇毕业于康奈尔大学管理学专业和斯坦福大学商学院MBA，拥有丰富的投资和医疗行业经验。在加入启明创投之前，她曾在美国加州PacRim风险投资公司和Mobius风险投资公司任职，并创立了三家医疗大健康公司。2006年，梁颖宇加入启明创投，一手组建了医疗团队，投资了包括再鼎医药、康希诺、甘李药业在内的众多明星医药企业，奠定了启明创投在医药领域的版图。梁颖宇的投资眼光和判断力备受业界认可。例如，启明创投在2014年A轮投资再鼎医药前，公司估值仅为2500万美元，而短短三年后，再鼎医药就在美股上市，市值高点超过150亿美元。后来，再鼎医药又在港交所上市，市值最高曾超过1500亿港元。![]()
此外，梁颖宇在甘李药业的投资上也展现了非凡的洞察力，最终获得了超百亿的回报。在她的带领下，启明创投在生物医药领域的投资渐次开启，生物医药也成为启明投资案例最多、明星项目最集中以及回报率最高的赛道。![]()
然而，随着梁颖宇的离开，启明创投在医疗健康领域的投资策略或将发生转变。近年来，医疗健康市场的环境已经发生了显著变化。随着集采政策的实施、欧美对中国CRO的制裁以及港股市场的萎靡，医药市场无论是一级市场还是二级市场均荣光不再。港股医药新股募资额也从巅峰期的1000亿坠落到2023年的百亿规模，如今只有三四十亿的募资体量。梁颖宇的离开多少和当前医疗健康市场的萎靡有关。可以说，属于医疗大健康的上市黄金期早已过去，属于医疗健康的投资狂热期也似乎一去不复返了。这一变化不仅体现在启明创投身上，也反映了整个医疗健康行业的投资趋势。不过，启明创投的管理层并未因此气馁。按照其“十年继承人计划”，主管合伙人邝子平也将在未来逐步退出，而接力的管理层核心包括胡旭波、周志峰和陈侃。其中，胡旭波和陈侃将共同担纲启明医疗投资团队的联席负责人。胡旭波擅长医疗器械和人民币市场投资，而陈侃则是一位由科学家成功转型的投资人，主要负责人民币基金的医疗健康投资。陈侃的加入为启明创投的医疗投资团队带来了新的活力和视角。他认为，现在是中国医疗大健康企业开启全球化的最好时机。尽管创新药第一波“低垂的果实”已被摘完，但中国更创新的技术如first-in-class的靶点或许是下一步的机会。这些依靠中国临床资源开发的新靶点将来能够在全世界产生足够大的影响力。展望未来，启明创投在医疗健康领域的投资策略或将更加多元化和国际化。一方面，启明创投将继续关注国内市场的创新机会，通过投资具有差异化和“Best-in-class”潜质的创新药项目，加速其国际化步伐。另一方面，启明创投也将积极拓展海外市场，寻求更多的跨境合作和投资机会。从医药产业的角度来看，尽管当前市场环境面临诸多挑战，但生物医药产业链的整体竞争力仍在持续提升。政策引导、人才回流和技术创新将共同推动中国医药产业的工程师红利、创新红利和消费红利的持续释放。在短期调整之后，医药研发外包、上游自主可控及高端制造、科技创新、国际化等赛道有望再度崛起。于投资群体而言，梁颖宇的离开无疑是一个重要的信号，标志着启明创投在医疗健康领域的一个时代的终结，但也为新的时代开启了序幕。江山代有才人出，数风流人物，还看今朝！期待更多像梁颖宇（Nisa）这样的优秀投资人涌现出来，共同推动中国医药产业的繁荣发展。
医药财经
医者仁心，药石之言；财生于道，经纶天下。
