根据《Nature Biotechnology》报道，2024年全球Biotech行业的融资活动显示出明显的回暖迹象。尽管IPO数量仍然有限，但筹资总额已超过2022年和2023年的总体水平。特别是，2024年生物制药风险投资的总额有望超过新冠疫情大流行前的2019年水平。
Biotech融资回暖的迹象
2024年以来，全球Biotech行业的融资活动呈现出明显的复苏态势。据多个数据来源显示，尽管美联储的加息政策通常会导致资金成本上升，抑制投资者对风险资产的投资热情，但Biotech领域的吸引力并未因此减弱。
特别是在第三季度，美国及欧洲生物医药行业共发生了多起融资事件，融资总额高达数十亿美元。这一活跃度的回升，反映了投资者对生物科技行业的信心正在恢复。
在这一时期的融资活动中，多个子领域受到了资本的青睐。AI药物研发领域尤为引人注目，例如Outpace Bio和CytoAreason等公司分别完成了高额融资。
这些融资案例不仅展示了AI技术在药物研发中的潜力，也表明了投资者对于将人工智能应用于医疗健康领域的高度期待。此外，新一代小分子药物、新型ADC药物以及GDF-15抗体药物等领域也获得了显著的融资支持。
CXO需求的变化趋势
随着Biotech融资的回暖，CXO行业的需求也呈现出积极的改善迹象。一方面，海外生物医药投融资的温和复苏为CXO行业带来了新的订单。在美元降息的背景下，生物医药行业投融资的温和复苏已成确定性趋势，海外生物医药投融资全年总金额已超过去年同期水平。这一趋势为CXO行业提供了更多的业务机会，推动了其需求的增长。
另一方面，国内CXO行业也展现出强劲的竞争力。小分子、ADC领域中国国别竞争力优势较强，大分子领域全球主要玩家竞争相对激烈。从三季报业绩和订单趋势看，小分子CDMO领域多家公司订单增速均保持高增长，充分说明中国小分子行业的国别竞争力。ADC领域也表现出先发优势，产能稀缺，药明合联等公司的未完成订单大幅增长。
前景与挑战并存
尽管全球Biotech融资回暖为CXO行业带来了积极的影响，但未来需求的持续改善仍面临一定的挑战。
一方面，国内生物医药投融资虽然有所回升，但仍处于政策托底的阶段，期待国资引导基金、地方财政的投入、资本市场IPO及再融资的逐步放开，能逐步扭转生物医药投融资的下滑趋势。
另一方面，全球医药市场的竞争格局也在不断变化，CXO行业需要不断提升自身的技术和服务水平，以应对日益激烈的市场竞争。
此外，地缘政治风险也可能对CXO行业的需求产生影响。虽然西方投资者对中国创新态度的转变为中国CXO行业带来了新的机遇，但背后的地缘政治风险仍需密切关注。
结论
全球Biotech融资回暖为CXO行业带来了新的发展机遇，推动了其需求的改善。然而，未来需求的持续改善仍面临一定的挑战和不确定性。CXO行业需要密切关注市场动态和政策变化，不断提升自身的竞争力，以应对未来的挑战和机遇。同时，投资者也应保持谨慎态度，理性看待CXO行业的发展前景和投资价值。
