By Charlie Wu 吴卓言
中国的新能源车及上下游市场发展势头良好，对生产规模及服务渠道的渴望使得该领域企业的融资需求尤为旺盛。然而，此类企业在中国境内融资仍面临困难，他们正逐渐转向更具优势的美国资本市场。
受访专家 AN INTERVIEW WITH
何 鲤
达维律师事务所
亚洲（日本除外）联席主管、全球合伙人
2024年前三季度，美国资本市场领衔全球发展，纳斯达克、纽约证券交易所的IPO数量、募资金额分列全球前两位。
截至9月底，美国市场共产生了98笔IPO交易，募资241亿美元，其中有近十分之一来自中概股的贡献——跟据Wind数据，上半年中概股赴美上市数量为24家，融资金额达到了22亿美元。
这其中，中国新能源车企及上下游领域企业表现尤为突出。由于近些年全球新能源汽车市场的不断扩大，该领域企业对融资的需求非常强烈。今年5月，吉利旗下高端纯电动汽车品牌极氪在纽交所成功上市，募资约4.41亿美元，成为今年规模第二大的中概股美国IPO。
9月，电动汽车充电设备及能源方案供应商XCharge也成功在纳斯达克上市。
值得注意的是，极氪上市时间距离其2021年初品牌发布仅有3年，创下了中国新能源车企最快完成IPO的纪录。根据行业顾问弗若斯特沙利文的报告，极氪已跻身中国高端纯电汽车中交付增长最快的品牌行列。
而据沙利文预测，全球直流快速充电桩安装量预计将从2024年的270万台大幅增加到2028年的约1070万台，复合年增长率为41.8%。此外，按照2023年销量计算，XCharge已经是欧洲领先的大功率充电器供应商。
达维律师事务所同时参与了极氪与XCharge的IPO项目。项目牵头人、达维亚洲（日本除外）联席主管、全球合伙人何鲤律师告诉ALB，电动车市场竞争激烈且发展迅速，企业必须不断提升技术水平、扩大生产规模，甚至建立全球销售和服务网络，这些都需要大量的资金投入。因此，为了支持产能扩张、研发投入以及全球商业拓展，中国电动车及其产业链企业在当下市场中对融资的需求非常强烈。
在何律师看来，赴美上市对该领域企业存在诸多独特优势。“美股市场上已经聚集了许多电动车及新能源领域的龙头企业，如特斯拉等，给中国企业提供了一个很好的对标和展示平台，有助于其吸引全球投资者的关注和信任。”
此外，“美股市场具有强劲的流动性，投资者基础广泛且成熟，能够为企业提供充足的资本支持；在美上市还能提高企业的国际知名度，进一步推动其在全球市场的业务拓展”。
何律师告诉ALB，由于电动车及相关产业链企业寻求赴美上市的意愿非常强烈，达维团队正在协助相当一批此类企业筹备赴美上市。但与此同时，此类企业在赴美上市过程中也面临一些普遍的挑战。
“首先，当前全球二级市场波动较大，市场环境复杂多变，特别是通胀、利率变化和地缘政治等因素都可能影响投资者的信心，这对企业的上市定价和融资规模带来一定的不确定性。”他说。
“其次，中国企业还需要应对国内监管方面的审批流程，这通常需要耗费额外的时间和资源。随着中国对境外上市监管的不断加强，企业在信息披露、合规性审查等方面也面临更高的要求。”
除此之外，近些年来，欧美国家对中国电动车及相关产品采取的出口限制，以及电动车相关的数据和网络安全问题也颇受关注。这些难题是否会成为上市路上的障碍也令人担忧。
何鲤律师坦言，上述问题确实应受到中国电动车及相关企业的足够重视。对此，企业在上市过程中应重点关注政策与法规是否会对企业的业务基本面产生影响，以及出口限制和数据安全问题是否会对其国际业务拓展产生影响，从而进一步对企业的营收和盈利能力造成连锁反应。
不过，伴随中国电动车领域发展日臻成熟，相关企业在ESG（环境、社会和公司治理）、数字化和网络安全合规方面已经取得了明显的进步。何律师进一步指出：“许多企业已经建立起完善的数据和网络安全体系，以应对相关的监管要求。因此，这些问题虽然可能带来挑战，但并非不可克服。”
总体而言，何律师对中国电动车及相关产业链企业赴美上市的前景持乐观态度。“企业只要在业务运营、合规管理等方面做好充分准备，就有望成功登陆美国资本市场。”他说道。
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