首页时事民生政务教育文化科技财富体娱健康情感

旅行百科职场楼市企业乐活学术汽车时尚创业美食幽默美体文摘

原油船“跨界”运输成品油：未来还会持续吗？

时事 2024-11-08 07:00 上海

■ 信息来源| 航运界

对于目前的油轮市场，如果说有什么话题可以与天蝎座油轮（Scorpio Tankers）购买纯VLCC玩家DHT约4.9%的股票相媲美，那就只有原油船“洗舱”跨界运输成品油了。

这一趋势抑制了包括Scorpio Tankers在内的成品油轮运营商今年三季度的收益，尤其是那些拥有LR2型油轮的运营商。

事实上，随着Frontline和希腊油轮船东OET等知名船东和贸易巨头托克（Trafigura）披露，将VLCC和苏伊士型油轮洗舱后改为运输成品油，“VLCC已经成为油轮市场的风向标”，OET称之为“LR4”型油轮。

至少在航运顶级分析师Evercore ISI的Jonathan Chappell看来，一个迫切需要回复的问题是：这更像是一次性的还是会重复发生的现象，是否会抑制Scorpio Tankers及其同行未来的上行空间？

Scorpio Tankers首席商务官Lars Dencker Nielsen回答了这个问题，或者至少尝试回答了。虽然他的观点远非结论，但这是对一个热门话题的有趣的讨论。

Lars Dencker Nielsen先对市场上经常发生的情况和二季度的异常情况进行了区分。

他强调，来自亚洲船厂的新造VLCC和苏伊士型油轮过去、现在和将来都会在处女航中运输成品油。

他说，“新造船进入成品油市场的事实，无论是苏伊士型油轮还是VLCC，已经持续了很多年，对吧？当有一个完全清洁的油舱时，将能够装载汽油等。”

“我们预计这种情况未来也会继续，这是意料之中的事。这也很正常。这不是一个大问题。明年会有很多苏伊士型油轮交付，但VLCC很少。”

他指出，真正扰乱市场的是已经在原油市场运营的大量VLCC和苏伊士型油轮，通过“以高昂的代价”清洗油箱运输成品油的商业决定。

他说，“成品油市场和原油市场之间的租金差必须足够大，才能承担这种风险。”

“今年年中，即6月或7月左右，LR2市场规模巨大。当时的原油市场疲软，出现了巨大的租金差，交易员可以说，‘我们愿意承担这种特殊的风险’。”

根据Scorpio Tankers的数据，约6500万桶成品油被装载到32至35艘苏伊士型油轮和14艘VLCC上，这相当于86至90艘LR2油轮的货物。

Lars Dencker Nielsen表示，“这当然影响了LR2市场和MR市场，在某种程度上也影响了LR1市场。”

Scorpio Tankers能够向分析师传达的好消息是，随着成品油轮租金下降和原油油轮市场的走强，这类“跨界”交易正在消失。

Scorpio Tankers投资者关系负责人James Doyle表示，在进入成品油贸易的约45艘原油船中，32艘已经或预计将重返原油市场。

James Doyle告诉分析师，“我们预计不会有更多的原油船洗舱后运输成品油，因为停租时间、洗舱成本和贸易限制使得这在目前的租金水平上没有吸引力。”

这些解释仍然让顶级分析师Jonathan Chappell渴望得到更多的答案。

他问道：“这会对未来的季节性周期构成风险吗？尤其是VLCC这种快速来回切换的能力。”

Scorpio Tankers首席商务官Lars Dencker Nielsen表示，“当我们在年中看到VLCC和LR2之间的巨大租金价时，这种情况可能会再次发生。

“那么，随着进入第四季度和第一季度，VLCC通常会走强。”

他补充道，Scorpio Tankers对原油市场的看法比一年前积极得多。这也解释了为什么Scorpio Tankers会“友好”持有DHT 4.9%的股份，DHT拥有28艘VLCC。

市场挑战超出Norden预期

与此同时，尽管由于红海危机导致的绕航和对俄罗斯制裁的市场影响仍在持续，但成品油轮市场的发展“远低于预期”。成品油轮市场受到了从原油船转向成品油运输的负面影响，导致运输成品油的运力供过于求。

Norden首席执行官Jan Rindbo表示，“我认为，原油船开始装载成品油，这让整个成品油轮市场感到惊讶。以前从未见过如此大的规模。以整数计算，成品油轮市场在一个季度内损失了约5%的需求。”

“这是一个通常每年增长2-4%的市场。”

市场上突然出现的大量“跨界”运力导致成品油轮租金大幅下降。Jan Rindbo表示，“与第二季度相比，下降了约30%，疲软的市场在三季度结束后仍在继续。”

图源：网络

顶级分析师Jonathan Chappell指出，由于对俄罗斯制裁和红海危机等市场干扰因素推动油轮租金飙升，投资者似乎已经忘记了油轮市场的典型季节性。

在油轮市场季节性疲软的第三季度和第四季度初，投资者纷纷抛搜股票“逃离”。不过，季节性因素很可能已经回归，市场反弹也会随之而来——也许是整个冬季，也许是未来18个月。

Jonathan Chappell表示，“在一个流动性相对较差、覆盖率较低的行业，没有人愿意成为最后一个，因此投资者倾向于先‘落袋为安’再说，因为重回过去几年的高点似乎越来越难。”

他承认，也许周期会结束，但现在还没有到那一步。

Jonathan Chappell表示，“尽管最近几周几乎每天都有分析师‘高调’下调油轮公司股票评级，但这些情绪变化都是在租金已跌至季节性低点、股价已从高点下跌18%至37%之后出现的。”

油轮股往往跟随现货市场，而现货市场已经开始出现冬季波动，至少持续两、三个月。因此，这位2024年航运业的顶级分析师给出建议：“为什么要在租金或股价处于低点时卖出？”

长按识别二维码，关注“海运经纪”服务号：船务咨询

END

大家好，最近微信对订阅号的消息列表进行了改版。读者收到的推送不再按照时间排序，可能中午推送的文章，到下午或者次日您才能收到。
为了能按时收到本号的推送，要辛苦各位看完文章后在文末点一下【在看】，这样我们就能出现在您的常读订阅号列表里，让您第一时间了解行业动向。

觉得不错

点击右下角哦！

http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA4NjA4NDcxNQ==&mid=2657727470&idx=2&sn=17414b3146c1c338847eb81854603bc8

东港集团80年起源亚洲，全球六家分支近百名经纪主营：液体化工品、动植物油、船舶买卖、原油成品油、干散货、船舶总代理等，电话：021-51097558 邮箱：chartering@eastport.cn；www.eastportmar.com

最新文章

又一艘VLEC下单！

最新！多家航运公司及船只遭制裁！

总投资约448亿元，中沙古雷乙烯项目进入新的建设阶段

这家船厂建造！我国首座大型FLNG出坞

两艘订单宣布！重组成功后，这家船厂“扬帆启航”

2024三季度Odfjell财务业绩仍然稳健！

一艘双燃料不锈钢化学品油轮交付！

4艘50,000 载重吨MR 型油船订单签订！

一家国营LPG船航运公司成立！

20艘LNG动力船签约！

市场最欢迎的集装箱船型是什么？

9200吨不锈钢化学品船下水!

全球炼油利润率暴跌，创历史新低！

解读美国大选结果对航运业的影响

长江首个“信用+便利洗舱”应用落地南京

中国石化成亚太地区主要LNG现货贸易商

读书笔记：《斯坦福大学最受欢迎的创意课》

江南造船再交一艘VLEC！

商船三井拟建造多艘VLGC！

重磅！盛虹石化最新签约

中国船东延续二手散货船收购热潮!

10月天然气产量同比增长8.4%

读书笔记：《悉达多》

7艘LPG/液氨运输船订单签订！

一周资讯盘点丨11.9-11.15

外贸重大利好！启运港退税！涉及52个港口，12月1日执行

新能源造船基地，一期完工！

总投资1168亿元！这个大型炼化一体化项目龙头装置投产！

希腊船东押注气体船！

卫星化学登榜福布斯中国创新力企业50强！

全国首座，即将投运！

局势逆转？！成品油轮或将挤占原油油轮市场

LNG储罐市场分析

投资1.3亿！华海造船新厂建设项目开工

VLCC+6艘，中远海能油轮船队将增至160艘

又一百万吨乙烯项目，建成投产！

5艘安装！马士基油轮大力推动风帆装船

洲际船务顺利接管一艘79，000方超大型液化气船

江门航通船厂再获10艘环保化学品油轮订单，助力全球航运绿色转型

石油市场转型呈现六大特征

一艘VLEC外贸船舶租赁业务成功落地！

全球首批氨动力气体船接收！

巴拿马运河：未来几年，运输量翻倍！

4艘17.4万方LNG运输船！

701万吨/年！几乎全部来自中国

沪东中华与GTT合作成果获法中创新奖

2024年10月液体化学品市场月度回顾（总第233期）

“鼎衡 43” 轮 SIRE 2.0 检查零缺陷通过——背后的故事专题报道

50艘原油船已退出成品油轮市场！

全球炼油利润率暴跌，创历史新低

分类

原创标签

时事社会财经军事教育体育科技汽车科学房产搞笑综艺明星音乐动漫游戏时尚健康旅游美食生活摄影宠物职场育儿情感小说曲艺文化历史三农文学娱乐电影视频图片新闻宗教电视剧纪录片广告创意壁纸头像心灵鸡汤星座命理教育培训艺术文化金融财经健康医疗美妆时尚餐饮美食母婴育儿社会新闻工业农业时事政治星座占卜幽默笑话独立短篇连载作品文化历史科技互联网

发布位置

广东北京山东江苏河南浙江山西福建河北上海四川陕西湖南安徽湖北内蒙古江西云南广西甘肃辽宁黑龙江贵州新疆重庆吉林天津海南青海宁夏西藏香港澳门台湾美国加拿大澳大利亚日本新加坡英国西班牙新西兰韩国泰国法国德国意大利缅甸菲律宾马来西亚越南荷兰柬埔寨俄罗斯巴西智利卢森堡芬兰瑞典比利时瑞士土耳其斐济挪威朝鲜尼日利亚阿根廷匈牙利爱尔兰印度老挝葡萄牙乌克兰印度尼西亚哈萨克斯坦塔吉克斯坦希腊南非蒙古奥地利肯尼亚加纳丹麦津巴布韦埃及坦桑尼亚捷克阿联酋安哥拉