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近年来，无风险利率快速下降，长期国债利率仅２个多点收益，但是令人感到意外的是债券市场却进入了轰轰烈烈的大牛市状态，出现了人们纷纷以高溢价去抢购低收益的债券的神奇景象。
看到这一幕，不禁让我想起了2021年之前的楼市，那几年恰恰是房地产销售的历史高峰期，大量居民财富扎堆向房产上配置，完全无视不足１个百分点的租售比。
然而，现在再看那几年配置在房地产上的财富，基本都处于无可奈何的缩水状态，有的甚至已经惨遭腰斩，追高者基本上都损失惨重。
这实际上反映出投资中的一种特有现象，财富永远流向少数人，大多数人做的事情永远都是错的。
回到眼下，人们扎堆配置存款、债券等现金资产，完全无视于宽松货币政策下，现金购买力不断贬值缩水这一基本事实，未来也一定会被证明是悲剧的。
但是问题来了，货币贬值是个基本常识，没有人会不懂，那么为什么在现金收益率这么低的情况下，大量居民仍然热衷于配置现金类资产呢？我个人觉得主要在于三点：
一是房地产泡沫破裂之后，大量社会资金无处可去，过去是攒钱买房，现在突然没了方向，只能以债券或存款的形式予以储存。至于股市，对于绝大多数人而言，从来都是在家庭财富配置中居于次要位置，更何况A股还一直有着不靠谱的美誉。
二是反映出对未来的悲观情绪，越是没有安全感，越是喜欢攒钱，形成了恶性循环，哪怕利息低，也愿意接受。
三是别人都在这么做，那么我是不是也该这么多，要贬值也是大家都贬值，也不是我一个。
从现阶段的宏观政策来看，推促通胀其实是一个非常明确的目标，说白了就是促进物价上涨，从而带动产业增长，刺激经济复苏。这一政策导向，其实会导致现金资产加速贬值，与过去抑制房价过快上涨实际上是如出一辙。
只不过与过去抑制房价过快上涨一样，一切有个时间过程，不会立竿见影，需要量变逐渐形成质变。然而，就像大家当年不相信房价会下跌，继续疯狂买房一样；现在的人们坚信房子、股票都是扯淡，货币才是最佳的选择，继续疯狂的存款、买债券。
关于这一群体性现象，我可以非常自信的判断，现在持有货币类财产（包括现金存款和债券），都将会导致未来财富的缩水。而现在囤积房产、股票的人，不说一定发财，但是长期看，绝对是可以起到战胜通胀效果的。
当然，大多数人是不会认可这一点的，就像你在2020年告诉大家不要买房子，房价会下跌一样，不仅不会有人相信，还会引来诸多的嘲笑和挖苦。中肯的意见注定是没有市场的。
投资的周期其实并不复杂，你压根不需要了解太多的理论和数据，有时候仅仅只是需要和自己的从众心理做斗争就可以，只不过克服人性弱点，彻底做到这一点却非常不容易。
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