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近期关于寒武纪、赛力斯分别上涨10倍、5倍之后，被纳入上证50、上证180，沪深300指数的话题可谓沸沸扬扬。
有人义愤填膺，对这种机械的纳入机制表示质疑，但是也有一些人对此大唱赞歌，认为寒武纪、赛力斯是凭实力入选，未来前程似锦，一切才只是刚刚起步。
个人觉得存在即合理，编制成份股指数肯定需要事先制定门槛和规则，能够达标即可纳入，没有任何理由凭借主观判断去随意修改规则。事实上，无论采取任何事先规则，总有疏漏、不合理的地方，不可能做到面面俱到、尽善尽美。
如果之前一直按照这种规则在运行，市场并未有什么特别的不妥，那我们所应该做的就是去适应规则，或者去回避可能产生的弊端，而不是抱怨。
同时，我也不太认可内外勾结，坐庄将两只题材股炒高，故意让指数基金被动接盘的阴谋论观点。因为股价能炒到怎样的高度具有随机性，始作俑者只能说起到拱火的作用，最终高度往往是羊群效应下的偶然性结果，事先难以精准预判。此外，两只热炒股已从鲜肉炒成了巨无霸，指数基金其实也很难接住全部的筹码。
不过，宁德时代的前车之鉴不远（2021年宁德时代高位被纳入沪深300指数，之后开始不断下行），两只高估值热炒票被纳入指数，肯定会对相关指数基金的估值以及未来收益率产生不利影响。
当然，这也是个人选股择时投资有可能战胜指数的理由之一，如果ETF这么完美，那么选个股或自建投资组合也就变得没有任何意义了。正因为指数有漏洞，我们选择趋利避害，就有望能提高收益，做得更好。
不过好在每次调进、调出的股票数量不多，相对于指数整体而言，所造成的负面影响还算是相对可控，所以指数投资者也毋须感到特别悲观。
听我这么讲，可能有人不太服气，会叫嚣到你懂个锤子，寒武纪、赛力斯是新兴科技行业的典型代表，别看现在利润基数不高，但是未来是妥妥的高成长，对指数只会更加有利，不可能有害。有人甚至举例苹果、英伟达、特斯拉纳入指数后，所产生的巨大推动贡献，来类比上述两只股票。
对此，我只能说任何一只股票纳入权重指数时，除非一出生就是巨无霸，否则都是会经历巨大上涨，才可能让市值达到入选标准。但是上涨又有快涨和慢涨之分，两者其实是两个概念，前者跟随业绩逐步上行，涨的多谈不上有多大危害，而后者属于短时间脱离基本面变化速度的暴涨，之后遭遇市场反噬的概率相当大。
而寒武纪、赛力斯明显应该属于后者。这里我无意评价寒武纪、赛力斯是不是真科技股，毕竟没有研究就没有发言权，姑且我就认为它们是下一个英伟达或者下一个特斯拉，但是牛逼的企业就不会遭遇暴跌吗？
请注意2020-2021年英伟达从４美元涨到34美元之后，于2022年被跌掉了69%；特斯拉同样在经历2020-2021年飙涨之后，于2022年跌没了73.89%。你觉得寒武纪、赛力斯未来不可能出现这种情况？
事实上，再好的公司短期内涨多了都是会跌的，不是因为你是科技股就可以免疫。买在无人问津时,卖在人声鼎沸时，这一客观规律永远都不过时。
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