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伯克希尔·哈撒韦公司公布的第三季度持仓报告中，显示新进128万股达美乐披萨股票，价值约5.49亿美元，持仓占达美乐披萨公司总股本的3.7%。
该笔交易相对于伯克希尔总体量，虽然显得有些微不足道，但是在今年老巴一直卖卖卖的操作背景下，这种罕见的主动买入行为着实比较引人注意。
当然，论坛上立刻看到有人说这笔操作可能并不来自于老巴本人。对于这种言论，我个人觉得是挺搞笑的，当初老巴买苹果时，也有人说过可能并非老巴本人决策，结果事后证明还真就是老爷子的本意。
伯克希尔虽然资产雄厚，但就人员结构而言，其实是一家地地道道的小公司。买入操作这种事立刻就会让众人知晓，即使非本人操作，也不代表未经过老大首肯，既然是老大不反对的决策，这和本人授意又有何太大区别呢？
更何况这家公司其实非常符合伯克希尔一贯的选股风格。
首先，达美乐是消费股，系全球最大的披萨公司，以全球零售额计算，截至2019年12月29日，在全球90多个市场拥有17000多家分店，是一个被高度认可的全球品牌，
公司的产品在外卖和送货上比较有特点，专注于通过全球大型特许经营网络和美国公司拥有的门店为当地社区提供服务。
其次，它的总资产回报率非常高，长期以来应收少、存货少，现金流稳定，资产结构非常轻。增长不算快，但是表现较为稳定。
特别有意思的是达美乐与许多大餐厅是反其道而行之的，别人是场所越大、桌子越多越好，而它是场所越小、桌子越少越好。因为门面小、桌子少，就可以把堂食的服务和成本节省下来，在节约单店成本的情况下，尽可能地多开门店，让一个个门店成为公司的网点，形成密集的网络效应，使得达美乐能够把优势集中在配送服务上，敢于喊出“外送30分钟必达、超时送免费比萨券”等口号。
公司的成本控制极为优秀，网店扩张多为轻量化模式，且现金流极好，所以公司基本都在靠借钱维持扩张，颇有些无本经营的意味。是不是觉得很符合老爷子的口味。
唯一可能让人感到有点不和谐的地方可能在于价格，26倍的PE，与巴菲特习惯于15倍PE左右买入消费股的习惯确实有着不小的差距。当然估值从来都不是看PE这么简单，考虑到达美乐的股东权益为-39.77亿（这种情况多半是利用良好的现金流或借贷资金，回购并注销股份造成的），公司很可能在估值端存在一些被我们常人所忽略到的地方。
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