执棋参
禅
的笔记
本文作者♀执棋参禅
免责：复盘中提及个股的基本面和逻辑，其信息来源于公开资料，不构成买入依据，请投资者自行抉择！
周五，半导体的强势回归，又把打盹的A股唤醒。
盘后的资讯，从“牛市早没了”变成“牛市回来了”。
而在节前的文章留言里，我发现很多人对牛市的时间有偏差。
譬如，有人认为2017年是真正的牛市；譬如，有人认为上个月才是潜在牛市开始的地方。
考虑到最近一个月，不少老朋友回归，我们不妨看一看，为什么会有各种不同的结论，到底如何定义牛市/熊市，定义后，如何挖掘主线。
我们看到经常有媒体报道，说XX市场进入“技术性牛市”，大概指从近期的低点上涨超过20%时。
但这点在波动较大的A股市场，是难以适用的。
例如2015年股Z1.0后，很快指数开启了反弹，指数反弹20~30个点，不少个股反弹30~50个点，难道那半个月，也是一次牛市么？
显然不可能啊，因为很快2.0又出现了。
因此牛市，本来就来自于每个人定义的不同，我给出几个可接受的牛市条件：
1、如果一段上涨趋势为牛市，起点和终点需要时这段趋势最低/高点。
2、如果一段上涨趋势为牛市，起点和终点之间的时长需要超过6个月，且涨幅超过30%。
3、如果定义完牛市后，非牛市部分一律定义为熊市，熊市部分也需要满足：时长超过6个月，且跌幅超过30%。
为什么强调第三点，主要是避免短期二浪回调的困扰：
如上图，例如一段行情是这样涨上去的，到底是把1和3浪分别定义为一轮牛市，还是把1、2、3 整体当成一轮牛市，要关注的不仅仅是1和3的强度，而是看2的强度。
如果2的持续时间长，力度大，那么1和3，就分别各是一轮牛市，2是一轮熊市；
如果2的持续时间短，力度小，那么1和3，整体和2组合成一轮大牛市。
带着这样的定义重新审视A股市场，我们会发现，不同指数，在过去十年牛熊周期，有着不小的差别。
我们选择三个指数：沪深300，中证500，中证2000。
这里补充一下基础知识：就是我们经常说的中证X00，以及国证X000有什么区别？
引用封基老师画过的图，尽管一些理论不严格符合，但可以非常直观精确地说明了。
现在两市有5000多家上市公司，上图的一个小方块代表100只股票，因此有50个格子，从左到右，市值逐步缩小。
过去中证2000没出来的时候，我们用国证2000代表小市值，但国证2000的成分股，其实在5000多只股票里，已经是略偏高的一部分了。
现在中证2000，更能代表两市5000多家公司，市值在中间一部分的公司。
那么上方三个指数，分别意义在于：
沪深300：大盘股（市值前300名）
中证500：中盘股（实际是市值前800名）
中证2000：中小盘股（实际是市值1800名~3800名）
由于2015年，是一次较为全面的牛市，在2015年6月中旬，大部分个股达到了高点，那么我们就看看这几大指数，从2015年至今的牛熊变化。
中证500
最大的争议，在于上图第二根向上的箭头，是否构成牛市？通过测算得知，这一轮涨幅为28%，不满足上方一轮牛市的定义。
因此中证500，2015年6月以来，基本确认：
第一段熊市：2015.6.15~2018.10.18
第二段牛市：2018.10.19~2021.9.13
第三段熊市：2021.9.14~2024.2.5
第四段牛市（潜在）：2024.2.6~至今
...
沪深300
套用上方定义，就能发现沪深300和中证500最大的区别，在于上图第二根向上的箭头，可以构成一轮牛市，因此这一段涨幅超过了50%。
也正为这个道理，才有不少人都认为：2017年属于牛市。
因此沪深300，2015年6月以来，基本确认：
第一段熊市：2015.6.9~2016.2.29
第二段牛市：2016.3.1~2018.1.26
第三段熊市：2018.1.29~2019.1.3
第四段牛市：2019.1.4~2021.2.10
第五段熊市：2021.2.18~2024.2.2
中证2000
最大的争议，在于上图第二根向上的箭头内部，是否还存在小级别的牛市和熊市，通过测算得知，这一轮每次最大回调，跌幅在25%左右，不满足一轮熊市的定义，所以这一整段当作一整轮牛市处理。
因此中证2000，2015年6月以来，基本确认：
第一段熊市：2015.6.15~2018.10.18
第二段牛市：2018.10.19~2022.1.4
第三段熊市：2022.1.5~2024.2.5
第四段牛市（潜在）：2024.2.6~至今
通过这三个指数的对比，我们可以发现：
不同指数，牛熊可不仅仅相差几天，甚至可能相差几个月，甚至还可能多出一轮牛熊。
例如只参与中证2000，丝毫感觉不到2016~2017是牛市（而参与沪深300则感触明显）；
而只参与沪深300，2019年开启的牛市在2021年初就彻底结束了（而参与中证2000的牛市迟了一年才结束）
在当下之时，我们只会知道当下的情绪是什么，不会想到多年后的人们，如何看待今日的行情。
这两周经常有人说，“牛市又没了”，如果按照我上方的定义，牛市存在的必要前提，起码是时间超过6个月，如果认为9月才是牛市的起点，起码等半年再说。
但实际上，低点在2024年2月初就确认，至今已满6个月，且涨幅超过了30%，完全可以认为牛市已经进行了8个多月了。
而这轮持续8个多月以上的牛市是否终结，要看有没有超过30%跌幅且持续时间超过6个月的回调出现。
如果没出现，就类比于中证2000在第二段牛市里的几次回调；
如果出现了，就类比于沪深300凭空多出来的第二、三轮短牛熊。
我个人自然也希望于前者，那么目前8个月了，或许刚刚进行了四分之一，又何必心急？
这也是类似上海爷叔这样人，或者那本流传很广的天书，预测2026~2027才有高点的原因。
倘若果真如此，等到2030年，报纸或许会这么记载：
2024年初的恐慌下跌，在强有力的调控手段下，2024年初开启了大幅反弹，确立了底部；其后市场又开始了长达半年的震荡，成交低迷，但在2024年9月二次探底成功，确认了市场底，再次延续了向上的行情。。。（一直到2027年初，见到本轮牛市的顶点XXXXX，其后开启下跌）
上方牛熊划分更大的价值，在于我们可以知道每个阶段，所谓的“主线板块”是什么。
而测算方式，无非是看一个区间中，不同行业/板块/概念的涨跌幅情况。
今日文章篇幅够了，这个话题下回再说。
社区里，十月期间分享【线索67】【线索68】，本周也大幅反馈了，等最新的线索跟踪吧。
【线索43】【线索45】【线索48】，依然有各种突发事件的可能，保持耐心。【线索50】，【线索52】，可以做到明年初。
【线索65】，可能是下半年唯一一个出圈程度堪比华为三折叠手机的产品，板块也半年没动了，等催化。
这两日还会有新的更新。
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