文：里海（公众号：fengkuanglihai）
周五，老美及全球股市大跌啊，好久没跌这么舒畅过了，与此对比的，是人民币汇率大涨1000点，直接从7.25级别拉到了7.15级别，壮观，有种感觉，老美股市可能真来到了一个临界点。
为什么老美过去几年股市这么牛？个人觉得有几点原因：
第一是加息和量化宽松。股市上涨本质上是一个货币现象，在池子里资金多，自然股价就涨了，过去几年，老美一方面量化宽松，给市场释放了大量的流动性，另一方面，通过加息吸引资金回流美国，所以就造就了汇率的牛市和资本市场的牛市。
第二是人工智能革命。不得不说纳斯达克的牛市就是在货币充裕的情况下再加上人工智能革命双重叠加的结果。纳斯达克的指数和美国科技七巨头基本是拟合的，回过头去看了下，其实美股很多股票是下跌的，也完全是冰火两重天，但是七巨头的业绩蒸蒸日上，戴维斯双击，英伟达两三年就涨了10倍以上，指数不来牛市都不可能。
第三是非农就业。美国经济好不好，最重要的指标就是非农就业了，美国和我们国家不一样，美国是一个消费来支撑经济的国家，非农就业好，则表示经济往上，反之往下。过去几年，美国的这个数据都是不错的，基本上都是高于预期的。
但现在这个情况有点不一样了，资本市场的定价是预期，虽然可能现在看着还是不错，而“超过预期、符合预期和不达预期”可能也只是些许变化，但在资本市场的定价却是天上和地下。
首先是降息的呼声是越来越高，加息固然可以吸收外流资本，但也给市场主体带来了极大的利息负担，随着美国通胀的下滑，一直维持高息可能反而损害实体经济的发展，所以市场预期美国降息的可能性是越来越大。
其次就是高息带来了非农数据的下滑。非农数据下滑，说明实体经济走弱，那么，市场就会联想到，罪魁祸首就是高息，美国6月失业率4.1%，非农就业人口20.6万人，而7月份的这个数据则是11.4万人，低于预期的17.5万人。
再次就是七巨头的业绩在放缓。瘦死的骆驼比马大，七巨头的业绩肯定不可能断崖式下滑，但是若市场给的预期太高的话，就算增长，股价也会下跌。昨天大跌30%的英特尔虽不是七巨头之一，但其业绩暴雷却可能导致市场对科技板块的预期发生变化，而实际上，已经发布二季报的特斯拉和谷歌，业绩均低于市场预期。
不过，上述也只是我的感觉，总之就是美股涨了这么多了，估值也不低了，这估值是由大量的看好的资金堆起来的，而一旦到了高位，若有风吹草动，有些资金就会外跑，跑得多了就会超过临界值。
在国外的话，资本是可以自由流通的，但我们国家的资本市场是管制的，不过昨天人民币的大涨显示了资金在买入人民币，也许是情绪上的，但边际买入却决定了涨跌。不过，虽然我们国家的资本市场是管制的，但外资却可以通过沪港通等渠道来影响中国资本市场的定价。
我之所以有这种感觉，就是觉得美股七巨头之前都涨得不流畅了，而昨天的实体经济的数据则是当头一棒，若资金外逃，那就是资本的全球重新再配置了，会不会流到A股来呢？拭目以待。
而A股以及对应的基本面其实也是冰火两重天，从基本面来看，处于通缩中，消费不行啊，但我们国家的经济指标和美国不太一样，我们国家的经济晴雨表要看制造业PMI指数，因为美国是消费顶起来的国家，而我们国家的话，核心还是制造业和出口，而出口本质上也是制造业，所以制造业的荣枯显示了我们国家是好还是坏，而PMI超过50说明繁荣，低于50说明收缩。查了一下数据，7月份是49.8，低于荣枯线，而过去12个月中，2023年的10月是49.5，其余月份均超过50，整体来看，制造业还是不错的，但7月咋回事？不知道。
但A股最大的好处是，已经跌了很久了，1倍多PB，十几倍PE的股比比皆是，会不会低位信其有，有点阳光就灿烂呢？
上述预测，纯属瞎猜，若预测错误，权当扯淡，哈哈！
