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分享嘉宾：杜明堂（洞见资本董事长、中国中小企业协会副会长、中国中小企业协会上市服务专业委员会主任、央视《创业英雄汇》栏目特邀投资人嘉宾）执业领域：中小企业新三板、北交所IPO上市资本运作、战略转型、股权顶层架构搭建、股权激励等落地操盘服务。
回顾整个2024年的资本市场，虽然IPO上市企业数量较往年有大比例减少，但依然彰显出不俗的活力与潜力，A股方面，上市数量从2023年的313家降为2024年的100家，A股上市板块中，创业板以38家企业拔得头筹，北交所第二名23家，上交所主板和科创板分别17家、15家，深圳主板只有7家。其中，A股以外还有130多家企业在境外上市，主要集中在香港、美国和新加坡。香港市场凭借独特地理位置和金融优势，成为大陆企业海外上市首选，去年71家企业港股IPO。美国市场有62家企业上市，其中纳斯达克60家，纽交所2家，新加坡市场则仅有1家企业上市。
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2025年IPO市场会有怎样的态势呢？我们大胆猜想一下。得益于2024年新“国九条”等政策的有力保障，监管部门严把入口关、从源头上提升上市公司质量，增强投资者信心，为市场长期发展筑牢根基，使IPO市场稳健前行。随着IPO市场逐步常态化，2025年预计国内A股各板块IPO企业上市总数全年突破150家，海外市场预计120家-150家左右。这里面北交所会成为大多数企业的首选，甚至未来会成为其他国家企业登陆资本市场的首选，随着北交所交易活跃度和融资能力的增强，越来越多的企业愿意选择更加灵活的北交所IPO，2025年北交所企业IPO数量有望突破60家-70家。不过这样北交所的“隐形门槛”会越来越高，未来没有科技含量，在细分市场没有特色，利润一年不到3000万元的企业将越来越难IPO。![]()
为什么说北交所2025年会占据资本市场的半壁江山呢？以前大家认为，北交所估值和流动性都不大好，但随着2024年一系列政策及转板制度的推行，截至2024年末，北交所上市公司总数已达到262家，总市值5386.01亿元。2024年北交所日均成交额近125亿元，日均换手率超4%，日均成交额较去年同期提升了近4倍。特别是2023年11月至2024年10月期间，北交所日均换手率从7.9%上升至14.5%，成交额总计达到24299.8亿元，日成交额从最低14.6亿元提升至455.3亿元，北交所股票表现“一举夺魁”，活跃度明显提升，并且基本每天都有一批30cm涨停股票（股票30cm涨停是指某只股票在一天内的涨幅达到了30%的限制），市场流动性已全面超越科创板、主板，港股、美中概股，估值水平与两创板齐平，市盈率平均30-40倍，展现出其不俗的潜力。结合洞见资本对排队IPO数据的统计（截止到2024年12月31日），拟登陆北交所IPO企业数量最多，共有107家；其次为创业板IPO排队企业有59家；沪市主板企业，共有46家；深市主板有36家；科创板排队企业数量最少，仅28家。![]()
2025年随着监管部门对资本市场健康发展的持续推动下，中国A股资本市场各板块上市企业数量将全面增加，IPO上市正成为企业做大做强进入资本市场、实现快速发展和融资的“标配”，而北交所会成为未来专精特新企业登陆资本市场的首选，借助北交所完成转型蜕变，鲤鱼跳龙门，让我们拭目以待2025年中国资本市场的精彩表现！注：文章中数据来自于官方公开数据、wind和清科研究等公开平台，如数据有出入，欢迎大家及时反馈。■分享嘉宾：杜明堂
洞见资本董事长
中国中小企业协会上市服务专委会主任
下一期栏目内容是《【新春特辑02】2025资本市场十大猜想之上市选择！》，我们明天不见不散！（评论区留言点赞有机会获得嘉宾亲笔签名书籍！）![]()
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