【新春特辑05】2025资本市场十大猜想之新三板！

财富 2025-01-31 09:31 内蒙古

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分享嘉宾：杜明堂（洞见资本董事长、中国中小企业协会副会长、中国中小企业协会上市服务专业委员会主任、央视《创业英雄汇》栏目特邀投资人嘉宾）
执业领域：中小企业新三板、北交所IPO上市资本运作、战略转型、股权顶层架构搭建、股权激励等落地操盘服务。

2024年新三板挂牌情况

过去爱答不理，未来高攀不起？虽然2023年827新政以来，IPO阶段性收紧，2024年IPO上市家数仅100家，但新三板还是大门敞开。结合我们洞见资本的统计，2024年挂牌企业数量高达350家，较2021年的88家、2022年的270家、2023年的325家均有显著增长，且主要集中在下半年，下半年挂牌238家，远超上半年的112家，但9月至12月挂牌数量逐月下降，这反映出挂牌节奏在下半年有所放缓，这些企业中已有27家新三板挂牌企业提交转北交所IPO申请。

针对新三板挂牌企业，我们从行业分布看，机械设备以69家位列第一，基础化工40家，电力设备30家紧随其后，家用电器和建筑装饰也表现不错分别位列第九、第十（估计大概率是因在沪深交易所IPO难度较大）。半导体行业有6家企业挂牌成功，农林牧副渔行业也有9家企业成功挂牌。其中，民营企业是挂牌主力军，共317家，占比超90%，国企22家，无实控人状态企业10家，集体企业1家，所以新三板的包容性是很强的。

从财务指标方面看，挂牌企业收入差异较大，102家企业营收在1亿元-3亿元，89家企业营收在3亿元-5亿元，94家企业5亿元-10亿元的营业额，同时还有43家收入10亿元-50亿元的企业。其中千年舟（873924）营业额44.4亿元、有屋智能（874535）营业额44.2亿元和中集醇科（872914）营业额42.98亿元，位列前三。收入1亿元以下的企业仅有22家。研发投入占比集中在3%-5%，共155家企业。净利润方面，你肯定没有想到，5000万元以上净利润的企业超过一半，其中还有近50家企业净利润超过1亿元，利润5亿元-10亿元企业有2家，分别是杰理科技（874500）6.23亿元的利润和明泰股份（874675）5.08亿元的利润。像阿宽食品（874639）营业额13亿元，老娘舅（874418）17亿元营业额，1个多亿元净利润，国都证券（870488）市值近100亿元，这些明星企业为什么来新三板，很明显都是冲着北交所来挂牌新三板的。

从区域分布上看，江苏、浙江、广东挂牌数量位列前三，共199家，占比超五成，河南和陕西也进入前十，各有9家企业挂牌。

未来新三板或将“高攀不起”

2024年三大交易所受理IPO数量中北交所占绝大多数。一方面，沪深交易所IPO收紧，北交所受理相对顺畅，另一方面，北交所对新三板“已挂牌满12个月”的计算口径较为灵活，且允许符合条件的摘牌公司二次挂牌后直接申报北交所上市，基于此，我们预测2025年新三板挂牌市场仍将保持较强活力。

随着北交所的不断发展和完善，其对优质中小企业的吸引力将进一步增强，尤其是那些具有创新能力和成长潜力的企业，可能会更倾向于选择新三板挂牌作为进入资本市场的跳板，进而申报北交所IPO。同时，监管政策的持续优化和市场环境的逐步改善，也将为新三板挂牌企业提供更加稳定和有利的发展空间。未来新三板挂牌“隐性门槛”肯定也会逐步地提高，或许有一天真的高攀不起！对于想IPO上市的中小企业，赶紧抓住新三板挂牌机遇，先规范先上车，未来做大转板北交所IPO、实现弯道超车，早日发展做大做强。

注：文章中数据来自于官方公开数据、wind和清科研究等公开平台，如数据有出入，欢迎大家及时反馈。

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■分享嘉宾：杜明堂

洞见资本董事长

中国中小企业协会上市服务专委会主任

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