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海外方面
美联储如期降息，但表态鹰派。总结本次议息会议要点：降息路径上，相比11月本次美联储声明表述为“在考虑对联邦基金利率目标范围的新调整委员会将仔细评估未来的数据、不断变化的前景和风险平衡”，暗示未来降息步伐或放缓；点阵图预计2025年降息至3.75%-4%，即再降50bp，和市场预期基本吻合；此外对2026、2027和远期中性利率随之分别上调至3.4%、3.1%、3.0%，而分歧更加扩大。本次经济展望中对2024年经济增长的预期升至2.5%，对于2025年经济增速的预测上调至2.1%；而失业率预测从此前的4.4%下修至4.2%，2025年失业率预测下修至4.3%；PCE通胀率预期为2.4%，较9月预期2.3%上调0.1个百分点，2025年的预期为2.5%，较9月预期2.1%上调0.4个百分点。这均预示未来降息幅度和次数的减少。
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国内方面
发布11月经济数据，主要体现为生产、投资强，消费待反弹状态，随着各项促消费政策的推进、落地，全年经济有望实现5%左右增长。
11月规模以上工业增加值同比实际增长5.4%，较上月上行0.1%，这与高频开工率略强于季节性、PMI生产指标上行等表现相一致，政策发力、抢出口等对生产活动有支撑。行业方面有所分化，上中游行业边际修复，下游行业表现分化，政策支持、以旧换新、设备更新与新基建等是主要支撑，汽车、通信电子、有色与化学原料增速相对领先。上游方面，黑色生产有所修复；化工生产边际回升，与PTA、聚酯开工率等持续修复相一致；非金属生产有所修复，资金到位加快对生产有支撑，实物工作量略有跟进。中游方面，汽车供需两旺，但价格可能更为关键；设备更新政策对通用、专用与电气生产的利好延续。下游方面，通信电子与橡胶制品增速维持较高水平，外需抢出口等可能有一定带动。
投资方面，政策刺激下，地产有待复苏，基建、制造业维持高韧性增长。房地产开发投资同比下降11.6%，较10月小幅回升0.8个百分点，1-11月累计同比下降10.4%。基建投资同比上涨9.7%，维持在相对高位，中央经济工作会议提到，“各项工作能早则早、抓紧抓实”，这使得未来一段时间基建有望维持韧性。制造业投资同比涨幅为9.3%，设备工器具投资仍是主要支撑，投资同比维持在13.6%的高位，继续拉动制造业投资约4个百分点，传统行业投资增速维持在较高水平，有色（20.7%）、食品（31.6%）、纺织（23.6%）、农副（14%）、金属制品（20.6%），设备行业（通用设备20.3%、专用设备10.2%）强于整体投资；而前期高增的电气（-7.9%）延续负增。
社会消费品零售总额同比上涨3%，较10月回落1.8个百分点；11月季调环比为增幅为0.16%，社零读数有所回落，这在于“双十一”前置导致的错位效应，广谱性消费仍维持温和修复态势。
