原创 凯恩斯 凯恩斯 2024年08月05日 18:05
今天日本股市大反弹引发舆论骚动，我听到有牛人放出豪言，非常笃定的说“纳指本周一定能见到历史大底”，“十年一遇的历史性机会”。A股猜底的“李大嘴”退休了，纳指猜底的人又出现了，前赴后继，乐此不疲。对此，我只有一句劝：“君子莫立危墙下！”。
对于跨国投资者，这次一定要抱着“宁错过，不做错”。纳斯达克和日股的病根是估值泡沫：若是软着陆调整，那么纳指回撤一般在20%的幅度，如今已跌去15%，的确可以在本周解决战斗；但若是金融风暴的硬着陆呢？未来是不可测的，谁敢笃定说日股一口气跌了12%不会有“余波”，地震会引发海啸，暴跌会导致爆仓，谁又说得准，当前倒下的是多米诺骨牌的第一块还是最后一块？若是美联储降息引发的一轮全球金融风暴，那么一周时间断然是不能释放所有风险，你看见么联储降息了吗，就说美股没有风险了？
日股今天反弹，很多人在归总各类所谓“利好”因素，但日股反弹只为一点：昨天跌太猛，日经指数有超跌反弹的动力。可即便是昨天最低位置，日股也只是回到了去年8、9月的指数点位。
换句话说，相对于日本1.9%的实际GDP增速，哪怕暴跌了，日股股价还是走太高，有估值泡沫。何况日元加息一旦开启，那紧缩就是“连续剧”，日元连续紧缩下，日股很难有建树。所以，对于稳健的价值投资者，我认为抄底美股和日股的时机未到。
当然，以上所说“谨慎”并不包括A股和港股，原因也说过，估值水平不同。如港股，虽然也会受到美股和日股波动的影响，但港股中很多股票股息回报率很高，按照巴菲特的说法：“安全边际足够高”。不管股价如何波动，投资人还可以从上市公司分红中获利，哪怕明天公司立马解散，清算资产的价值也高于股票市值，投资人也不会亏。对于这样的股票，投资人还有必要担心吗？所以，估值便宜是硬道理，估值便宜基础上再有点成长性那就是锦上添花。
再来说A股。近期两个迹象：一个是人民币汇率升值，说明资本的确有流入。另一个是10年期人民币国债收益率最低跌到2.1%。国债收益率降低说明买国债的人多，串接这些信息，你会得出一个结论，中国资本从美股撤走，回流国内，买了国债，聪明钱准备旱涝保收“过冬”。
由此，我有个看法：现阶段A股已经不再被纳指虹吸资金，失血止住了，但A股资产吸引力修复尚需时日。
A股当前，虽然股票数量很多，但优质股票很少。
未来，支撑A股行情的股票主要集中于两个板块：一个是高股息回报板块，越是动荡期，这类股票越受欢迎；另一个是高科技高成长股票，因为我国产业正处在关键转型期，科技是中国经济发展的第一动力。前者好辨别，股票股息是公开信息，后者的成长性较难辨别，因为有很多伪科技概念，去伪存真难度不小，需要投资人深入行业，看懂行业。
今天热点板块，光伏设备涨势如虹。夏季用电高峰导致光伏板块上涨。但光伏板块未来表现将和季节相关。今年上半年，欧美能源市场出现“负电价”，美国加州、德国、挪威、法国等地在上半年均出现负电价，也就是用电倒贴。原因就是光伏，因为光伏虽廉价、绿色，但光伏发电不稳定，在4到6月，用电需求不高，北半球阳光充沛，光伏日间发电量达到峰值，供过于求导致负电价。这说明欧美电网已经从供给不足转向消纳不足。这里其实蕴含另一个投资机会。
解决光伏消纳不足问题有两个手段：其一是储能，其二是虚拟电厂。其中海外储能主要是化学储能，蓄水储能受制于地理条件，氢能受制于能量转化效率低。其中国内储能主要是蓄水储能，因为电网国有，国家可以在全国范围内规划蓄水储能，但随着光伏增加，化学储能增速也很高。所以，投资机会就是化学储能电站。化学储能包括锂离子电池、钠硫电池、铅酸电池等等，其中锂电池可以是汽车电池回收后二次利用。这么一看，又利好锂电池，只不过，美中不足美对华锂电池制裁是个利空，不过延迟两周也让人看到取消制裁的希望，创新药反弹，今天公号(cannes8118)第二篇文章聊聊医疗医疗板块反转。
