券商板块大涨，11月新一轮行情？
财富
2024-10-31 18:04
北京
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关注「凯恩斯」，获取投资策略！A股，月底比较平淡，但券商股挑头上涨可能意味着新一轮行情即将到来，个人看法仅供参考。关注几件事：其一是月底10月PMI数据向好，制造业PMI50.1%，重回荣枯线上方。其二是美国大选，可能会有全球冲击波，候选人的豪言壮语还是比较耸人听闻的。其三是11月初关注高层会议，个人预期，我们这边也在等那边大选结果，可能会出台对冲政策。三点集合起来，有个结论，务必记住，未来很长一段时间，中国的任务是拉动内需，对冲外需不振的潜在风险。言尽于此，听懂掌声。这也是未来A股投资人要把握的方向。说完宏观再说微观。为了方便大家理解，我先放结论：医药行业并购重组热潮可能已经开启。医药有两件事要关注：一件事是泰国首富出手并购A股股票，中国生物制药并购科创板的浩欧博。这是“并购六条”发布后首单A股并购，也是难得一见的科技股并购。之前很多并购重组是国有企业之间整合，买方和卖方都是国企，和外资并购性质并不相同。中国生物制药脱胎于泰国正大集团，泰国谢家对中国政策感知能力很强，正大集团是第一家进入中国的外资独资企业（可口可乐是合作），1979年中国经济刚变暖正大就来了。所以，要相信亚洲资本教父的眼光。![]()
另一件事是恒瑞医药准备香港IPO。有人来，有人走，恒瑞其实在香港有关联股，翰森制药和恒瑞医药本身就是夫妻店，早年用同一个研发团队，当然如今分开了。恒瑞医药去港股两个目的：一个是融资，因为A股再融资很难，但需要注意，恒瑞本身不缺钱，一次性融资很可能不是为了研发，而是为了并购，具体目标不确定。另一个是以港股为跳板，恒瑞实现国际化，中国药走出去，通过资本纽带在海外结一些“善缘”。 综上，我们看到中生已经出手并购，恒瑞去港股融资，说不定也是为了并购。医药行业并购热可能开启。投资人关注一类股：市值较小，在医药细分领域的市场份额较高，赛道潜力比较广阔。就以浩欧博为例，其实过敏检测领域的企业，在过敏检测仪器上，大部分市场份额被海外企业占据，而虽然中国10%的人存在过敏问题，但真正去医院侧过敏的很少，所以，渗透率不足，国产化率不足。而浩欧博从09年开始进入行业，如今在国内占据2-3成的过敏检测市场份额。而对于这次合作，从中生角度，多了一个新赛道，且浩欧博市值很小，很便宜，而从浩欧博的角度，中生有销售渠道，借着渠道可以迅速的完成铺货。另外，潜在还有两个可能性：一个可能性是中生可能会借壳，另一个可能性是中生可能借此进入过敏类药物研发，如今2型免疫通路失衡所诱发的过敏治疗也是个热门领域，很多药企在 IL-4R靶点上布局研发，现在上市的主要是普利尤单抗，也就是赛诺菲的达必妥。而中生有个药在今年8月三期临床，TQH2722 注射液。所以，收购之后，中生就有一整套过敏治疗方案。![]()
昨天说，中国要发展创投，要让股市繁荣，股市繁荣是为了让创投资本有退路。但现实中，初创企业上市之后在A股很难减持。那么有没有一种办法，让创投资本退出的同时又不用减持？有，并购。你看，中生买了浩欧博，公司创始人赚钱，股东赚钱，中生制药通过整合也能从公司成长中赚钱，皆大欢喜。所以你也能理解为什么证监会要鼓励并购重组。现阶段，A股股票供给质量不高，退市又不畅，市场堰塞湖，通过并购，可以减少股票流通供给。所以并购重组的热潮即将到来。那么，为什么医药是并购重组的核心？很简单，医药是资本密集型和技术密集型的。资本密集型导致小企业需要找到一棵大树当靠山，技术密集型导致很多企业研发是一场赌博，对大企业来说，并购比自研成本更低。另外，医药有认知壁垒，不是谁都看得懂，很多小医药企业就可以用正常的收购价买到。如果你喜欢每天看我的文章，只要你点下面的“梅花”，公众号就每天会推送给你了。 吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】
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