2024年最后一天，浙江某国资投资平台董事长带队来公司交流，主要围绕明年收购上市公司控制权的战略目标展开。该国资平台的诉求，也是当下大量地方国资热衷上市公司控制权的一个代表。
产业招商、土地财政转型、资产证券化等是地方国资收购上市公司的主要初衷；而上市公司老板引入国资控股股东的主要目的，包括降低其自身财务杠杆、找个国资好乘凉、提高信用评级、解决二代传承等等。
除了地方国资热衷上市公司控制权，当下另外两个群体，IPO撤材料企业，以及想要发展并购基金的GP，也在积极寻找运作规范的上市公司“壳"。
在IPO收紧，以及鼓励并购重组的背景下，优质的上市公司“壳”变得愈发紧俏。
2024年，共有43家上市公司控制权变更后的实际控制人为国资，其中24家属于“国收民”、13家为“国资收购国资”，6家属于无实控人变更为国资。
并购小猪从地方国资区域分布、上市公司区域、行业、是否为ST、总市值、盈利能力等角度，盘点这24家”国收民” 的控制权变更案例。
24家“国收民”的上市公司控制权变更案例一览
1、2024年，湖北、广东、安徽、河北、河南收购民营上市公司数量最多
2、被收购的上市公司集中在广东、江苏和浙江，这些地区民营上市公司数量多
3、8家地方国资收购本省区域上市公司
4、被收购上市公司多集中在主板市场
5、被收购的上市公司所属行业和主营产品无明显特征
6、多数被收购上市公司在2020年之前上市
7、24家国收民控制权案例中，有4家涉及ST
8、下半年以来国资的大市值偏好提高，包括世运电路、宏达股份、海南华铁等总市值均超100亿元
9、24家中有11家利润为负数，国资对上市公司的盈利能力的包容性提升
最后，在退市新规的背景下，国资在收购上市公司控股权时，切记防范上市公司的ST/*ST，甚至退市风险。
如山东潍坊国资2021年6月以3.37亿元受让原实控人张春霖持有巴安水务9.91%的股份，成为第二大股东，但巴安水务于2024年8月2日退市。详见退市！给地方国资收购上市公司泼一杯冷水。
总之，国资收购上市公司控制权时，一定要想清楚三个问题：为什么要收购这家上市公司，如何收购，以及收购后未来怎么运作（管理、整合）。
作者：并购小猪
编辑：晓绘
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作者介绍：毕业于华中科技大学，保荐代表人，一线投行人员，工作之余深耕并购重组及资本市场的自媒体写作，关注我，让我们共同成长！
