中信海洋直升机股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“中国中信集团有限公司”。公司是全国性甲类通用航空企业,也是我国通用航空业第一家上市公司。公司主营业务是海上石油、应急救援、陆上通航、引航风电、通航维修。
根据中信海直2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收9.62亿元，同比小幅增长6.10%。扣非净利润1.32亿元，同比增长19.24%。
主营业务构成
公司的主要业务为通航运输，占比高达98.69%，其中通航服务收入为第一大收入来源，占比97.40%。
主营业务利润同比增长
1、主营业务利润同比增长25.49%
主要财务数据表
2024年半年度主营业务利润为1.21亿元，去年同期为9,615.43万元，同比增长25.49%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为9.62亿元，同比小幅增长6.10%；（2）毛利率本期为20.62%，同比有所增长了0.58%。
2、非主营业务利润同比大幅下降
中信海直2024年半年度非主营业务利润为5,037.42万元，去年同期为7,405.27万元，同比大幅下降。
非主营业务表
3、财务费用下降
2024年半年度公司营收9.62亿元，同比小幅增长6.1%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为1,110.05万元，同比下降29.28%。财务费用下降的原因是：虽然利息收入本期为289.30万元，去年同期为1,132.70万元，同比大幅下降了74.46%，但是汇兑损失本期为149.96万元，去年同期为1,200.70万元，同比大幅下降了87.51%。
财务费用主要构成表
通用航空发展专项资金对净利润有较大贡献
2024年半年度，公司的其他收益为5,514.13万元，占净利润比重为42.31%，较去年同期增加4.37%。
其他收益明细
新增较大投入待安装的高价周转件
2024半年度，中信海直在建工程余额合计1.01亿元，相较期初的9,568.62万元小幅增长了5.47%。主要在建的重要工程是待安装的高价周转件和待安装的发动机及四大部件。
重要在建工程项目概况
待安装的高价周转件（大额新增投入项目）
建设目标：中信海直计划通过安装高价周转件项目，旨在提高公司航空器的运营效率与安全性，增强公司在通用航空领域的服务能力和市场竞争力。此项目有助于满足日益增长的客户需求，并为公司的长远发展奠定坚实的基础。
建设内容：该项目主要涉及采购和安装一系列关键航空器材，包括但不限于发动机、航电系统等高价值周转件。这些组件对于提升飞行器性能至关重要，能够有效降低维护成本并延长设备使用寿命。此外，还将配套完善相关技术支持和服务体系，确保新安装部件的最佳运行状态。
预期收益：通过对高价周转件的投资升级，中信海直预计能够显著改善其机队的整体表现，从而吸引更多的业务机会，特别是来自高端客户群体的需求。长期来看，这不仅有利于增加营业收入，还能通过优化运营成本结构来提高利润率，最终实现企业价值的最大化。
同行分析比较
1、主营构成比较
2024年中报企业主营结构比较
2、财务指标比较
2024年中报企业财务指标比较
以上5家公司中，中信海直的毛利率最高，为20.62%，华夏航空的毛利率最低，为2.85%。
3、其他指标比较
2024年中报企业其他指标比较
4、员工情况比较
2023年企业员工情况比较
根据2023年年报显示，上述4家公司中，中信海直的研发人员比重最高，为2.43%，南方航空的研发人员比重最低，为1.5%。
总结
1、经营分析总结
近5年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.30亿元。
公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润1.21亿元，较去年同期有所增长。
值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入待安装的高价周转件，有机会带动后期利润的持续增长。
总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
经营评分：79总排名：909/5337
行业排名（航空运输）：3/8
航空运输行业经营评分排名前三名
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2024年11月01日）
可以看到，中信海直近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2024年11月01日，中信海直的PE-TTM是79.19，而航空运输行业的PE-TTM是35.72，中信海直的PE-TTM远高于航空运输行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
中信海直神奇公式排名
行业排名前3公司神奇公式排名
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