铅笔道作者 | 欣欣
近日，黑龙江绥化杀出一个超级隐形冠军：天有为，向上交所提交了上市申请，冲刺IPO。
它的主攻产品是：全液晶组合仪表和双联屏仪表。以全液晶组合仪表为例，它替代的是传统指针仪表，用于显示车速、发动机转速、油量、电量、冷却水温度、里程等。
天有为是该赛道的超级隐形冠军。2021年至2023年间，它主要产品的市占率分别为10.60%、9.78%、11.38%（国内）。
这是一家怎样的神奇公司？
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天有为成立于2003年，位于黑龙江绥化市。此前，它是一个单纯的电子式组合仪表制造商，随后转型成为一家能够提供全液晶组合仪表、双联屏仪表等高新技术企业。此外，它还在积极布局智能座舱。
其中，收入占比最高的产品是：全液晶组合仪表。2024年1-6月，收入占比为45.83%。收入占比第二的产品是：双联屏仪表。2024年1-6月，收入占比为39.50%。
这两款产品是最近几年汽车的标配。比如全液晶组合仪表，它替代的是传统指针仪表，用于显示车速、发动机转速、油量、电量、冷却水温度、里程等；再比如双联屏仪表，将两个显示屏组合在一起，一个用于显示驾驶信息，一个用于承载信息娱乐系统（中控屏幕）。
天有为是该赛道的超级隐形冠军。2021年至2023年间，它主要产品的市占率分别为10.60%、9.78%、11.38%（国内）。随着出口业务的不断扩大，公司在全球市场的份额也在逐年提升，2022年至2023年分别为3.71%、4.21%和5.31%。
公司的上游主要包括汽车电子元器件、屏幕、印制电路板（PCB）、塑料或金属结构件的供应商等。
下游客户主要为汽车整车厂商及汽车零部件供应商。
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值得一提的是，天有为的产品主要用于传统燃油汽车，同时逐步拓展新能源汽车市场。报告期内，公司的主要客户包括现代汽车集团、比亚迪、长安汽车、一汽奔腾、奇瑞集团、上汽通用五菱等。
这个行业目前发生的最深刻变化是：汽车智能化——从单纯的交通工具转变为智能移动终端，比如智能座舱多屏化、大屏化、联屏化。
从竞争格局看，这也是一个“国产替代”行业。根据中国汽车工业协会《2020 汽车电子研究报告》，全球汽车电子市场中，德、日、美企业垄断超 70%，博世、电装、大陆合计市场份额超 50%。
在更细分的领域——汽车仪表市场，根据盖世汽车研究院、平安证券数据，2020 年国内液晶仪表市场中，博世、电装、大陆等企业合计占据约 67%的市场份额，国外企业仍然占据了主要的市场份额。
当然，最近几年在国家政策导向引领下，一批本土头部汽车品牌脱颖而出，逐渐打入国内外整车厂商供应链体系。
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天有为的主要竞争对手为：博世、电装、大陆、均胜电子、德赛西威、华阳集团、航天科技。具体情况如下：
1、博世：根据《美国汽车新闻》发布的“2024年全球汽车零部件配套供应商百强榜”，博世排名全球第一，市场份额最高。
2、电装：在同一榜单中，电装排名全球第五。
3、大陆：在同一榜单中，大陆排名全球第。
4、均胜电子：2023年度，均胜电子营业收入557.28亿元，其中汽车电子业务收入167.89亿元，业务规模较大。
与竞品相比，天有为在业务定位上最大的差异有几个：
1、专注于汽车仪表领域，而竞争对手可能拥有更广泛的汽车电子产品线。
2、在智能化、网联化方面的业务定位较为明确。
2021年至2023年，公司的营业收入分别为116,753.65万元、197,232.65万元和343,707.85万元，净利润则分别为11,603.00万元、39,673.95万元和84,210.11万元。2024年上半年，天有为实现营业收入203,940.53万元，净利润达到55,054.68万元。
中国汽车电子市场预计将持续扩张，预计到2026年市场规模将达到1,486亿美元。
本文不构成任何投资建议。
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