专栏导读
截至2024年11月21日，市场融资融券余额为18451.71亿元，全市场两融规模较2024年11月14日减少10.24亿元，降幅0.06%，全市场两融规模出现下降，信用市场风险偏好趋于悲观。
两融概况
● 市场分析
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截至2024年11月21日，市场融资融券余额为18451.71亿元，全市场两融规模较2024年11月14日减少10.24亿元，降幅0.06%。其中，融资余额18343.22亿元，降幅0.07%；融券余额108.49亿元，增幅2.17%。全市场两融规模出现下降，信用市场风险偏好趋于悲观。
资料来源：WIND 华福证券
● 行业概况
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2024/11/15-2024/11/21期间31个申万一级行业（2021版）中，融资净买入额为正的行业共有17个，融资净买入金额居前的行业包括：银行（13.67亿元）、汽车（10.46亿元）、建筑装饰（10.42亿元）。
资料来源：WIND 华福证券
融券净卖出额为正的行业共有16个，融券净卖出金额居前的行业包括：电力设备（0.37亿元）、医药生物（0.33亿元）、传媒（0.23亿元）。
资料来源：WIND 华福证券
● 标的资金流向
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截至2024年11月21日，A股市场融资融券标的股票共3643只。2024/11/15-2024/11/21期间融资净买入额为正的股票数量为1656只，占比45.46%。
资料来源：WIND 华福证券
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两融资讯
● 个股资讯
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上汽集团（600104.SH）：最新数据显示，上汽集团在2024年前三季度的研发费用高达115.28亿元，在A股上市公司中排名第十二位。上汽集团推出了双碳化硅“准900V”、高性能“超混DMH”等行业领先技术，并成功实现量产应用。同时，全栈3.0电子架构、能量闭环技术、中央协调运动控制器（VMC）等也完成了阶段性开发工作。智己汽车还获得了首批L3级自动驾驶道路测试牌照，并申报了工信部智能网联汽车准入试点项目。然而，尽管研发投入巨大，上汽集团的毛利率和净利率等关键财务指标却未达到市场预期。具体而言，上汽集团的毛利率从2023年前三季度的9.97%下滑至三季度末的8.91%，净利率也仅为2.01%，同比下降了1.28个百分点。与A股市场上其他研发费用超过100亿元的15家上市公司相比，上汽集团的毛利率和净利率均低于平均水平。这些公司的平均毛利率为22.42%，平均净利率为4.11%，而上汽集团则明显落后。在乘用车行业中，上汽集团同样面临挑战，尽管其研发费用远高于行业平均水平，但在毛利率和净利率方面并未能占据优势地位。
启迪药业（000590.SZ）：根据数据统计，2024年前三季度业绩报告中，72家中药类上市公司(不含港股)中，营业收入同比下滑的中药企业有50家，净利润同比下滑的有46家。其中，启迪药业、益佰制药等净利润降幅超过100%，同比由盈转亏；嘉应制药、步长制药、生物谷、恩威医药、以岭药业、红日药业、沃华医药、粤万年青等净利润降幅超过50%。分析人士表示，对于2024年前三季度中药上市公司业绩下滑的原因，主要有三个，包括中成药集采、中药材价格波动大、中医院陆续开始实行DRG/DIP(按疾病诊断相关分组付费和按病种分值付费)政策。
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