本周热点要闻
● “市值管理14条”新信号：三类“松绑”与两类“加码”
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事件：证监会发布正式版本“市值管理14条”，对比征求意见版本与正式版本发现，二者差别相对不少，对于上市公司的要求变化整体以“松绑”为主。
#点评：
具体来看，“松绑”体现为三大类。一是适度放宽长期破净公司估值提升计划等相关要求；二是上市公司股份回购安排由“必做题”调整为“选做题”；三是增加上市公司股价异动处理的灵活性。“松绑”调整集中在三个方面。首先，对于股价表现明显偏离上市公司价值的，正式版本去掉“依规发布股价异动公告”的要求，仅要求其审慎分析研判可能的原因。其次，对于上市公司股价出现异动等情况严重影响投资者判断的，征求意见稿要求董事长召集董事会研究提升上市公司投资价值的具体措施，正式版本删除此要求。
对于两类“加码”，一是对于主要指数成份股公司，新增了要求，即要求这些公司经董事会审议后披露市值管理制度制定情况。二是信息披露要求，在某些情况下，对于上市公司的信息披露要求有所加强，以确保投资者能够获得更准确、更及时的信息。
这些变化体现了监管层在促进上市公司提升投资价值和维护投资者利益的同时，也考虑到了上市公司的实际运营情况和市场环境的变化。通过适度放宽某些要求，减轻上市公司的披露负担，同时在关键领域加强监管，以促进市场的健康发展。这些调整有助于提高上市公司的市值管理水平，更好地反映公司的内在价值，从而保护投资者的利益。
● 国家统计局：10月份规模以上工业增加值同比增长5.3%
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事件：国家统计局数据显示，10月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3%。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.41%。
#点评：
根据国家统计局发布的数据，10月份规模以上工业增加值比上月回落了0.1%。从行业增长情况来看，工业增加值中高技术制造业增长速度明显加快。其中，装备制造业增加值同比增长了6.6%，高技术制造业增加值增长了9.4%，这两个行业的增长速度分别快于全部规模以上工业增加值1.3和4.1个百分点。这显示出我国工业结构正在优化，高技术制造业的发展势头强劲。
在具体产品方面，新能源汽车、工业机器人、集成电路产品的产量同比分别增长了48.6%、33.4%、11.8%。这些数据显示出我国在新能源汽车、工业机器人和集成电路等高新技术产品领域的生产能力正在快速提升。总体来看，随着各种宏观政策措施接续出台，PMI生产指数连续两个月回升，工业经济发展潜力逐步增强，特别是在高技术制造业和装备制造业领域，增长势头更为明显。
● 两部门：将部分成品油、光伏、电池等出口退税率由13%下调至9%
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事件：财政部、税务总局发布调整出口退税政策的公告。取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税。
#点评：
公告将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%，自2024年12月1日起实施。通过降低出口退税率，政府鼓励企业提高产品的附加值，促进产业结构的优化和升级。这有助于推动企业从价格竞争向技术竞争和品牌竞争转变，提升产品的国际竞争力。同时，对部分非金属矿物制品等高耗能、高污染产品的出口退税率进行下调，有助于减少对环境资源的压力，推动绿色可持续发展。
不过，对于依赖出口退税的企业来说，退税率的下调可能会增加其出口成本，压缩利润空间。这要求企业提高生产效率，降低成本，或者通过提高产品价格来转嫁成本。而对于行业龙头来说，这一政策或将促进其发展，因为它们通常具有更强的市场竞争力和成本控制能力。总体来看，政策主要通过市场机制促进产业升级和结构调整，这不仅有利于保护环境资源，也有利于应对后续可能存在的国际贸易摩擦。
● 城中村改造政策支持范围已扩大到近300个地级及以上城市
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事件：住建部、财政部近日联合印发通知，明确城中村改造政策支持范围由最初的35个超大特大城市进一步扩大到近300个地级及以上城市。
#点评：
通知明确指出，只有那些资金能平衡、征收补偿方案成熟的项目才能纳入政策支持范围。这表明政府在推动城中村改造的同时，也在注重项目的可行性和风险控制。按照通知要求，城中村改造政策支持范围扩大到近300个地级及以上城市。这些城市符合条件的城中村改造项目均可以获得政策支持，其中包括地方政府专项债券、开发性、政策性金融机构的专项借款，以及商业银行的市场化、法治化贷款等多种资金支持。这将为城中村改造项目提供更加多元化的资金来源。
城中村改造作为城市更新的重要内容，将有效释放我国新型城镇化的巨大潜力，形成新的经济增长点。这不仅能够改善居民的居住环境，还能促进相关产业链的发展，包括建筑建材、家用电器、建筑装饰等相关行业。总体来看，城中村改造政策支持范围的扩大将惠及民生，更好地满足人民的居住需求，同时有助于优化存量土地和房地产资源配置。
● 全球第一！我国新能源汽车年度产量首次突破1000万辆
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事件：11月14日，从中国汽车工业协会获悉，我国新能源汽车年产量首次突破了1000万辆，同时也是全球首个新能源汽车年度达产1000万辆的国家。
#点评：
统计数据显示，2013年中国新能源汽车产量仅有1.8万辆。到了2018年，年产量达到百万量级，再到2022年，年度达产超过五百万辆，直到今天，首次突破了1000万辆。这不仅是中国汽车产业发展的一个里程碑，也标志着中国在全球新能源汽车领域的领先地位进一步巩固，这体现了中国在新能源汽车领域的强大动力和市场潜力。
新能源汽车产量的快速增加，离不开政策支持和技术创新的驱动。政策支持主要包括财政补贴、税收优惠、推广应用政策等，这些政策推动国内新能源汽车产业的快速发展。在技术创新驱动方面，中国新能源汽车产业的快速发展得益于持续的技术创新。电池技术、驱动电机、电子控制等核心技术的突破，以及智能化、网联化的发展，这提升了产品的市场竞争力。当前国内新能源汽车市场已经形成完整的新能源汽车产业链，从原材料供应到整车制造，再到充电基础设施建设，产业链的完善为新能源汽车产量快速增长提供坚实的基础。
● 住房交易税收新政来了！
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事件：三部门发布促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告。其中，购买家庭唯一住房，140平方米及以下的，按1%征收契税；140平方米以上的，按1.5%征收契税。
#点评：
新政策将享受1%低税率优惠的住房面积标准从90平方米提高到140平方米。这意味着，对于个人购买家庭唯一住房和第二套住房，只要面积不超过140平方米，统一按1%的税率缴纳契税。这一调整在全国范围内适用，包括北京、上海、广州和深圳等一线城市。
除了契税的调整，新政策还包括降低土地增值税预征率下限，以缓解房地产企业的财务困难。此外，对于取消普通住宅和非普通住宅标准的城市，对个人销售已购买2年以上（含2年）的住房一律免征增值税，这将进一步降低二手房交易成本。税收优惠政策将从2024年12月1日起执行。对于2024年12月1日前，涉及的增值税、契税尚未申报缴纳的，可按新公告执行。
对于购房者来说，这一政策意味着在未来出售房产时能够节省一部分税费，增加了房产交易的吸引力，也可有效降低购房者的置业成本，对于刚性和改善性住房需求均有较大利好，尤其是在一线城市，税收优惠力度更大。这可能会激励更多购房者入市，促进房地产市场的稳定发展。
● 上海市部署支持上市公司并购重组
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事件：近期，上海市长龚正主持召开市政府常务会议，会议原则同意《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，支持上市公司并购重组。
#点评：
行动方案通过并购重组提升上市公司的质量并培育龙头企业。政策强调要向有助于新质生产力发展和重点产业补链强链的项目倾斜，塑造典型案例，树立鲜明导向。上海市政府也将提供全程服务，包括专业辅导和强化政策供给，有效整合资源，以实现并购重组的协同效应，即“1＋1＞2”的效果。在推动并购重组的同时，政策也强调了风险防范的重要性，特别是要坚决查处财务造假等违法行为，以维护经济大局的稳定。
从政策支持的重点方向来看，包括新质生产力企业的纵向并购整合，以及传统行业企业的横向并购，主要通过优化资源配置，提高行业集中度，提升市场竞争力和可持续发展能力。目前来看，这一政策的实施有助于推动形成更加集中的市场格局，以便在技术创新、成本控制、市场布局等方面实现更大突破，从而促进上海经济高质量高质量发展。政策出台后，相关上市公司积极响应，涉及上海国企改革概念及并购重组概念的相关企业或可持续关注。
● 美联储官员：12月降息在考虑范围之内，但并非板上钉钉
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事件：11月14日，波士顿联储主席柯林斯表示，美联储最终可能需要放缓降息步伐，现在就判断12月是否应该降息还为时过早。
#点评：
美联储官员声明中表示，尽管12月降息是一个考虑的选项，但这一决策并不是确定的，还需要根据未来的经济数据来决定。美联储在做出是否降息的决定时，会考虑即将发布的经济数据，包括通胀和就业数据。这意味着，如果未来的数据显示经济需要更多的刺激，美联储可能会选择降息。而11月13日公布的数据显示，美国10月CPI同比上升2.6%，环比上升0.2%。
美联储主席对此表示，10月CPI数据略高于预期，由于美国经济强劲，美联储不需要“急于”降低利率，政策将逐步调整至中性水平。在此之前，美联储在最近两次会议中已经进行了降息，这表明了其在货币政策上的连续性。未来的决策将基于对经济前景的评估，以及实现就业和通胀目标的风险平衡。值得注意的是，多位美联储官员提到经济前景存在不确定性，这意味着未来的政策决策将依赖于新的经济数据。
● 上市审核按下加速键！11月上会IPO企业数量创6个月新高
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事件：截至11月15日，沪深北三大交易所已在11月安排9家IPO企业上会，该数量成为IPO恢复常态化审核后，上会企业数量最多的月份。
#点评：
11月上会IPO企业数量创6个月新高，表明中国证券市场正在加快上市审核的步伐，以支持更多的企业通过资本市场进行融资和扩大规模。通过加快IPO审核速度有助于支持实体经济，特别是对于那些急需资金支持的创新型企业和中小企业，它们通过资本市场获得必要的资金，以支持研发和市场扩张。
随着IPO企业数量的增加，监管层也面临着更大的挑战，需要确保市场的公平性和透明度，防止市场操纵和欺诈行为，保护投资者的利益。总体而言，IPO企业数量的增加是国内资本市场发展的一个重要信号，它显示出国内资本市场正在变得更加开放和高效，其中具备技术优势的科技型和创新型企业或将成为政策重点支持方向。
投资顾问：任祁雨豪 执业编号：S0210623120016
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