本周热点要闻
● 7月LPR下调，今年来5年期以上LPR累计下调35BP
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事件：7月1年期、5年期以上LPR利率均现调整。7月22日央行发布最新贷款市场报价利率显示，1年期LPR为3.35%；5年期以上LPR为3.85%。
#点评：
近几年来，金融支持实体经济力度不断加大，贷款利率下降幅度大于LPR降幅，特别是最优质客户贷款利率降幅更大，导致LPR报价与最优质客户贷款利率之间出现一定偏离。本次LPR下降，也反映了部分报价行通过下调报价，对报价与最优质客户贷款利率的偏离情况有所纠正，LPR报价质量不断提高。
与此同时，LPR下降符合当前经济金融形势需要，有利于支持经济持续回升向好态势。目前来看，7月LPR报价下调，将带动三季度企业贷款利率和居民房贷利率进一步下行。这将有效降低实体经济融资成本，扩大国内需求。
根据存款利率市场化调整机制，银行存款利率要与1年期LPR报价和10年期国债收益率挂钩，这意味着接下来银行存款利率将全面启动新一轮下调。这将有助于稳定银行净息差。预计在7月下调后，短期内LPR报价将保持稳定，四季度视经济和物价运行状况而定，LPR报价或还有一定下调空间。
●政策企业双端推进 商业航天发射需求增加
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事件：近日，工业和信息化部办公厅发布了《关于开展工业和信息化领域北斗规模应用试点城市遴选的通知》，标志着我国北斗卫星导航系统的规模应用进入了一个新的发展阶段。
#点评：
此次遴选工作旨在按照加快推进北斗规模应用的总体要求，加快培育优势企业，持续提升产品水平，大力推广北斗应用，构建良好的产业生态，全面助力北斗赋能千行百业。《通知》要求，通过试点工作形成一批北斗技术创新引领、北斗产业发展迅速、北斗应用规模可观的试点城市。《通知》提出，围绕大众消费、工业制造和融合创新等三个领域，结合当地北斗产业基础、城市发展特点和建设情况，积极开展试点工作，加快提升北斗渗透率。
目前商业航天领域重点关注卫星导航系统，卫星导航系统是重要的空间基础设施，为人类社会生产和生活提供全天候的精准时空信息服务，是经济社会发展的重要信息保障。相关数据显示，2023年，我国卫星导航与位置服务产业总体产值达到5362亿元，较2022年增长7.09%。现阶段伴随北斗导航定位技术和通信技术的深度融合，可为智能化时代应用落地提供高数据速率、减少延迟、节省能源、降低成本、提高系统容量、大规模设备连接等高性能，建议关注卫星导航系统及细分领域的投资潜力。
●两部门发布！提高汽车报废更新补贴标准
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事件：近期国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，提高汽车报废更新补贴标准。
#点评：
《措施》中提到，支持老旧营运货车报废更新。报废并更新购置符合条件的货车，平均每辆车补贴8万元；无报废只更新购置符合条件的货车，平均每辆车补贴3.5万元；只提前报废老旧营运类柴油货车，平均每辆车补贴3万元。
在《汽车以旧换新补贴实施细则》基础上，个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日（含当日）前注册登记的新能源乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，补贴标准提高至购买新能源乘用车补2万元、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补1.5万元。
提高汽车报废更新补贴标准的意义在于促进汽车消费市场的更新换代，推动汽车产业的升级发展，同时也有利于环保和节能降碳。对于消费者而言，提高的补贴标准能够有效减轻购车负担，激发他们更换老旧车辆的积极性。这一政策还有助于加快汽车消费市场的更新换代，推动汽车产业的升级发展，可关注汽车整车和汽车零部件板块的发展潜力。
● 大拐点要来了？日元连涨两周
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事件：过去两周，日元兑美元汇率持续大涨。7月25日，日元从两周前的近40年低位1美元兑162日元反弹至1美元兑152.3日元。
#点评：
这是日元近三个月来首度升破153关口，美联储和日本央行都将在当地时间7月31日发布利率决议，而这一天，有可能将成为美日利差收窄的关键时间点。过去两周日元上涨背后的推动因素，除了日本明显采取干预措施支撑日元以外，还有对冲基金大幅削减对日元的空头押注，以及一直打压日元的全球套利交易不断平仓。
与美联储和欧洲央行即将降息形成对比的是，日本下周可能收紧货币政策，日元空头的不安情绪也在加深。日元在下周日本央行会议前进一步走强的风险是不容忽视的。7月25日的掉期定价显示，日本央行在7月31日加息15个基点的可能性为58%。与此同时，目前CME美联储观察工具显示，美联储在7月31日降息的可能性有10.9%。如果日本加息，那么日本与美国的利率差距将来到5个百分点左右，而假如美联储在下周意外降息，美日的利差也将进一步缩窄，在美日利差有望收窄的风险下，此前一直火热的日元套利交易已经开始降温。
●加快建立“租购并举”的住房制度，多地保租房建设提速
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事件：近日，《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》发布，提出要加快建立“租购并举”的住房制度，加快构建房地产发展新模式。
#点评：
保租房作为保障性住房体系中的重要组成部分。在此之前，中央积极出台了多项住房租赁相关的支持政策，伴随于此，我国住房租赁政策体系也在逐年完善。2024年上半年，已有广州、上海、北京等13省、81座城市发布了今年的保租房筹集目标，预计累计新增筹集规模约101万套（间）。其中，核心一二线城市规划筹集量占比约75%。
在政策端，今年上半年各地政府共出台住房租赁相关政策80余次，涉及供给计划、筹集渠道、租赁补贴等供需两端多个方面。随着国务院《关于规划建设保障性住房的指导意见》的发布，未来“市场+保障”住房供应体系逐步确立，作为保障房体系重要组成部分，保租房也将迎来快速发展，而得益于潜在庞大的需求群体，预计短期内供需仍将偏紧。值得关注的是，当前保租房商业运作模式最大的优点就是其商业模式清晰，尽管微利，但项目的整体出租率往往更高，且参与企业在金融、税收等方面有一定支持力度，同时还能盘活存量资产，目前已经成为当前REITS市场的“香饽饽”。
● 工信部发声！聚焦智能网联汽车、人形机器人、低空经济等领域精准发力
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事件：工信部7月26日在京召开，会议强调，要加快培育新支柱新赛道，聚焦智能网联汽车、新材料、生物制造、脑机接口、量子信息等领域精准发力，加快发展新质生产力。
#点评：
会议指出，要加快培育新支柱新赛道，抢抓新一轮科技革命和产业变革机遇，聚焦智能网联汽车、新材料、生物制造、氢能、人形机器人、元宇宙、脑机接口、量子信息、低空经济、商业航天等领域精准发力，加快发展新质生产力。要促进中小企业高质量发展，进一步完善政策法规体系、梯度培育体系、优质高效服务体系，健全防范和化解拖欠中小企业账款长效机制，稳定中小企业发展预期和信心。
当前发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点，资本市场在布局培育新质生产力也发挥重要作用。目前，从国内产业发展趋势来看，国内智能网联汽车、新材料、生物制造、氢能、人形机器人、元宇宙、脑机接口、量子信息、低空经济、商业航天等方向发展迅速，其中智能网联汽车、低空经济、商业航天等细分方向可重点关注。
●央行：优化合格投资者境内证券期货投资资金管理
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事件：近日，央行、国家外汇管理局联合发布公告，修订《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，进一步优化合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者（QFII/RQFII）跨境资金管理。
#点评：
《规定》自2024年8月26日起施行。新修订的《规定》主要内容包括：一是进一步简化业务登记手续。明确QFII/RQFII业务登记通过主报告人在国家外汇管理局数字外管平台办理。二是进一步优化账户管理。三是进一步完善汇兑管理。优化QFII/RQFII跨境资金流动管理，改进汇出入币种管理原则，便利境外机构投资者配置境内证券资产。四是统一QFII/RQFII与银行间债券市场直接入市（CIBM）的外汇风险管理模式。
本次修订进一步简化资金登记手续、优化账户管理、完善汇兑管理，同时，进一步完善即期结售汇和外汇衍生产品管理。这将有助于有序构建简明、一致的跨境证券投资渠道资金管理规则，有利于进一步提高QFII/RQFII的便利化水平。同时也展现我国扩大对外开放的坚定决心。
● 证监会研究谋划进一步全面深化资本市场改革开放举措
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事件：近日证监会主席吴清在北京开展专题座谈会，与10家在华外资证券基金期货机构、QFII机构等代表深入交流，充分听取意见建议。
#点评：
吴清指出，今年以来，面对复杂严峻的外部环境，中国经济持续回升向好，经济运行中积极因素增多，新产业新动能加快成长壮大，充分展现出中国经济的基础稳、韧性强、潜能大。
证监会强调，进一步全面深化资本市场改革要紧紧围绕服务科技创新和新质生产力发展，加快构建与之相适配的全链条市场服务体系和相关制度机制。坚持质量优先，严把IPO准入关，完善科技型企业精准识别机制。
从后续政策发力方向来看，将进一步完善投资者赔偿救济机制，加强退市过程中的投资者保护，多措并举激发并购重组市场活力，支持上市公司聚焦做优做强主业开展吸收合并、产业整合，大力提高上市公司质量。同时，进一步推动畅通私募股权创投基金“募投管退”循环，引导其投早、投小、投长期、投硬科技。压严压实中介机构“看门人”责任，加快提升专业服务能力，随着这些政策措施的落实，A股市场有望迎来企稳回升。
●国家统计局：上半年全国规模以上工业企业利润增长3.5%
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事件：据国家统计局消息，1—6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额35110.3亿元，同比增长3.5%。
#点评：
上半年，随着各项宏观政策落实落细，工业生产平稳较快增长，企业利润持续稳定恢复，工业企业效益状况呈现以下主要特点：工业企业利润增速有所加快。上半年，全国规模以上工业企业利润同比增长3.5%，增速比1—5月份加快0.1个百分点。其中，6月份规上工业企业利润增长3.6%，增速比5月份加快2.9个百分点。
总体来看，上半年规上工业企业效益平稳恢复，出口动能较强，大规模设备更新和耐用消费品以旧换新持续推进，加大对制造业信贷投放等制造业支持政策落地生效，都将对工业生产有一定拉动作用。展望未来，制造业投资有望延续年初以来的较快增长势头，其中，高技术制造业投资将保持两位数高增长状态，这是政策面支持建设现代产业体系、重点推动先进制造业发展的具体体现。
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