本周热点要闻
● 6万亿元！近年来力度最大化债举措重磅来袭
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事件：11月8日，十四届全国人大常委会审议通过近年来力度最大的化债举措，增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务。
#点评：
财政部部长蓝佛安表示，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，可直接增加地方化债资源10万亿元。通过置换存量隐性债务，可以有效降低地方政府的债务风险，减轻地方政府的偿债压力。
这一措施有助于稳定和增强市场信心，促进经济的平稳运行。债务置换实现了部分隐性债务显性化，债务更加公开透明。置换债务为地方政府腾出了更多的财政资源，使其可以更好地用于促进经济发展和改善民生。这有助于地方政府卸下包袱、轻装上阵，优化政府投资布局，推动高质量发展。同时，加大化债力度也有助于清理地方拖欠企业账款，提升企业经营信心和活力，提升企业收入和盈利能力。居民和企业收入预期得到改善，将有效提振消费和投资需求。
当前地方政府面临较大债务压力与经济发展任务的双重背景下，新一轮债务置换具有重要意义。此次债务置换规模力度符合市场预期，这体现了政府化解地方政府债务风险并推动经济增长的决心。对于后续政策发力方向，蓝佛安表示，要积极利用可提升的赤字空间；扩大专项债券发行规模；继续发行超长期特别国债，支持国家重大战略和重点领域安全能力建设；加大力度支持大规模设备更新，扩大消费品以旧换新的品种和规模。
● 证监会：落实好资本市场改革开放举措，提升A股投资价值
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事件：11月7日，在2024年上海证券交易所国际投资者大会上，证监会副主席李明表示，要落实好资本市场改革开放举措，提升A股投资价值。
#点评：
李明强调，证监会将落实好中央部署，系统谋划、统筹推进、精准施策、靶向发力，落实好资本市场改革开放举措。李明提到，证监会将坚定不移推进市场、机构、产品全方位制度型开放，便利跨境投融资，扩大沪深港通投资标的范围，优化内地与香港基金互认安排，支持推出更多跨境ETF产品，拓展存托凭证互联互通，拓宽境外上市渠道，扩大期货市场开放，进一步增强政策的稳定性、透明度和可预期性，鼓励和支持更多外资机构来华投资展业。其中，通过制度型开放，便利跨境投融资，扩大沪深港通投资标的范围，优化内地与香港基金互认安排等措施，可以有效提升中国资本市场的国际竞争力，吸引更多外资机构来华投资。
李明表示，证监会将持续强化与国际投资者的沟通机制，推动解决外资关切与合理诉求，加强开放条件下资本市场监管和监管能力建设，维护市场稳定运行。他相信，随着近期各方面落实中央政治局会议精神，打出的一系列政策“组合拳”陆续落地见效，会有越来越多的投资者看到中国经济和中国资产的吸引力，参与分享中国经济和资本市场改革发展红利。目前来看，落实资本市场改革开放举措，提升A股投资价值，不仅能够促进中国资本市场的健康发展，还能为全球投资者提供更多的投资机会，同时也对推动国内经济稳定增长产生积极影响。
● 上海：适当放宽汽车消费信贷申请条件
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事件：上海市商务委等12个部门印发《本市关于更好发挥消费信贷促进消费提质升级作用的实施意见》。意见提出，适当放宽汽车消费信贷申请条件。
#点评：
《意见》提出，在依法合规、风险可控的前提下，适当放宽汽车消费信贷申请条件，优化汽车贷款流程，并鼓励金融机构推广线上即时办理贷款服务。政策鼓励金融机构加大对新能源汽车购置的信贷投放，降低新能源汽车消费者在购置、使用和保有环节的成本，这有助于推动新能源汽车的普及和环保目标的实现。而通过放宽信贷申请条件，可以降低消费者购买汽车的门槛，刺激汽车消费市场，推动汽车销售增长。
政策鼓励二手车商、经销商、评估机构等加强协作、整合渠道，健全二手车第三方检测、评估和认证机制，共建二手车流通生态体系，支持金融机构加大二手车消费信贷投放。这有助于提升二手车市场的透明度和消费者信心，促进二手车流通。值得注意的是，政策还通过降低汽车贷款首付比例、延长贷款期限等措施，可以减轻消费者的经济压力。目前来看，这些措施的实施，为消费者提供更加多样化和便捷的金融服务，从而推动汽车消费市场的活跃和经济的稳定增长。
● 国内10月份CPI同比涨0.3%
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事件：国家统计局发布的数据显示，10月份，全国居民消费价格同比上涨0.3%。其中，食品价格上涨2.9%，非食品价格下降0.3%。
#点评：
从10月份CPI数据来看，这一涨幅较上月略有回落。其中，食品价格由上月的上涨转为下降，特别是猪肉、鲜菜、水产品和鲜果的价格分别下降3.7%、3.0%、2.0%和1.0%。这些食品价格的下降是影响CPI环比下降的主要因素，合计影响CPI环比下降约0.2%，占总降幅的七成左右。受国际油价波动影响，全月均价较上月下降1.5%，影响CPI环比下降约0.05%。扣除食品和能源价格的核心CPI略有回升，同比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1%。这表明除了食品和能源价格外，其他消费品和服务的价格有所上涨。
总体来看，10月份CPI同比涨幅回落反映食品价格的下降和汽油价格的下行趋势，而核心CPI的回升则表明除了食品和能源外的其他消费品和服务价格有所上涨。后续受政策促进消费需求释放和低基数效应影响，CPI整体仍处于回升态势。需要注意的是，四季度消费品价格方面存在一定压力，一方面，四季度猪价呈震荡走势，这或将对CPI数据产生一定影响；另一方面，消费动力释放不足和 PPI 保持低位对核心CPI 温和上行也会形成一定的抑制。
● 国常会：壮大外贸新动能，促进跨境电商发展
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事件：11月8日，李强主持召开国务院常务会议，审议通过《关于促进外贸稳定增长的若干政策措施》。
#点评：
会议指出，要壮大外贸新动能，促进跨境电商发展，推进海外智慧物流平台建设。要强化外贸企业服务保障，推动绿色贸易、边民互市贸易、保税维修创新发展，提升外贸海运保障能力，加大对外贸企业减负稳岗的支持力度。要吸引和便利商务人员跨境往来，稳妥推进与更多国家商签互免签证协定。在当前复杂多变的国际环境下，这些政策能够助力外贸企业应对挑战，推动外贸新业态的快速发展，提高外贸的效率和效益，形成新的经济增长点。
从行业影响来看，随着政策的支持，跨境电商行业或将迎来更多利好刺激，包括税收优惠、简化的监管流程和更高效的物流支持，这将降低企业的运营成本，提高国际竞争力，而相关的跨境电商企业或将受益。此次还重点强调要推进海外智慧物流平台建设，这将推动物流行业的数字化转型，提高物流效率，降低成本，并提升服务质量。物流企业将受益于技术进步，如自动化仓储、智能分拣系统和无人机配送等相关细分领域或值得关注。
● 新能源汽车10月零售创新高，连续四月占比超50%
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事件：乘联会最新数据显示，10月全国狭义乘用车零售226.1万辆，同比增长11.3%；新能源乘用车市场零售119.6万辆，同比增长56.7%。
#点评：
市场对国家报废更新和以旧换新“双新”政策的良好反馈，这些政策大力拉动了汽车销量增长，尤其对新能源车消费增量贡献较大。数据显示，10月份新能源车国内零售渗透率达到52.9%，较去年同期提升15%，连续四个月突破50%。新能源乘用车出口也保持了较好的增长态势，10月新能源乘用车出口12.0万辆，同比增长10.4%，环比增长13.7%。市场预计新能源乘用2024年累计销量为1068万辆，同比增长38%。
当前新能源汽车产业沿着电动化、智能化、网联化趋势快速发展，电动化方面，随着电动化进程的提速，动力电池产业链成为市场关注的焦点。而在智能化、网联化方面，激光雷达、自动驾驶AI芯片、智能座舱、域控制器等细分赛道或将具备高增长潜质。相关数据显示，中国新能源汽车市场规模或将持续增长，预计到2025年市场规模有望达到2.31万亿元，这显示出新能源车强劲的市场需求。
● 上交所：加大科创领域并购重组支持力度
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事件：2024年上海证券交易所国际投资者大会上，上交所副总经理王泊表示，上交所将加快推动“科创板八条”落地见效，加大科创领域并购重组支持力度。
#点评：
王泊表示，将采取一系列措施来加大对科创领域并购重组的支持力度，这些措施主要包括，推动“科创板八条”落地见效，进一步提升科创板在新质生产力领域资源配置的效率，丰富股债融资、并购重组、股权激励等多层次资本市场制度供给。支持上市公司用好用足并购重组工具，通过这些工具，上市公司可以实现关键技术和优质资源的高效整合，催生科技创新和产业发展的新动力。引导资本向“硬科技”企业和新质生产力集聚，科创板已经支持了577家公司上市，IPO募资总额超过9100亿元。
王泊强调要提升科创板公司投资价值，目前科创板公司的平均研发投入强度保持在10%以上，经营业绩稳健增长，回报能力不断提升，投资生态日渐优化。这些措施主要通过资本市场的力量，促进科技创新和产业升级，同时为投资者提供更多的投资机会和更好的投资回报。通过并购重组，上市公司可加快技术升级和市场扩张，提高整体竞争力，这对科创板公司健康发展具有积极影响。
● 美联储宣布降息25个基点
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事件：11月7日，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点，降至4.5%至4.75%之间的水平。
#点评：
美联储将隔夜拆借利率目标下调0.25%，这符合之前的市场预期。受此影响，纳指、标普500指数均续创历史收盘新高，大型科技股全线上涨。与此同时，市场普遍预计美联储将在12月18日，也就是今年的最后一次会议上再次下调隔夜拆借利率。但展望美联储明年的政策路径，几家此前预计美联储明年将继续大幅降息的华尔街投行，目前已经放弃了这一观点。
美联储在考虑降息时，主要基于物价和就业形势。目前，美国通胀水平接近美联储2%的调控目标，劳动力市场状况也大致符合美联储关于充分就业的目标。在这种情况下，市场普遍认为美联储没有急需大幅降息的需求，后续美联储降息或将采取渐进式方式，为政策留出腾挪的空间。
● 工信部：适度超前布局氢储能等超长时储能技术
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事件：11月6日，工信部对新型储能制造业高质量发展行动方案（征求意见稿）公开征求意见。
#点评：
意见表示，推动钠电池、液流电池等工程化和应用技术攻关。发展压缩空气等长时储能技术，加快提升技术经济性和系统能量转换效率。适度超前布局氢储能等超长时储能技术，鼓励结合应用需求探索开发多类型混合储能技术，支持新体系电池、储热储冷等前瞻技术基础研究。
此次工信部提出的适度超前布局氢储能等超长时储能技术，反映了中国在能源结构转型和实现碳达峰、碳中和目标方面的战略考量。氢能源作为一种清洁、高效的能源形式，正逐渐成为全球能源转型的重要方向。目前，氢气的生产主要依赖化石能源和工业副产品。随着技术的发展，可再生能源电解水制氢成为未来的重要发展方向。这一领域的投资潜力或可关注电解槽设备公司，电解槽在制氢系统总成本中占有较高比例，其成本降低是推动绿氢发展的关键。
投资顾问：任祁雨豪 执业编号：S0210623120016
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