文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
今天大盘高开低走，到收盘变成下跌，还在5.9星。
沪深300、中证500等跌幅差不多。
中证1000等小盘股指数跌幅略小。
价值风格微涨。
前几周回调较多的银行、红利等指数微涨。
创业板等成长风格下跌。
港股市场反而比较坚挺。
恒生指数、港股科技整体上涨。
1. 昨天美联储公布了最新的CPI数据。
同比上涨2.5%，低于上一次的2.9%。处于2-3%之间。
核心CPI数据（不包括食品和能源），同比增长3.2%。略高于美联储2-3%之间的目标。
这一轮美元加息周期，是因为通货膨胀率比较高。
为了抑制通货膨胀率，美联储在2022年大幅加息。
在利率大幅上升后，美股的通货膨胀率也逐渐降低下来。
长期看，温和通胀对经济比较有利，大多数国家把通货膨胀率2-3%看做是目标。
如果美股通货膨胀率降低到2-3%，完成任务，那也就有可能开启下一轮的降息周期。
机构预期，在9月18日，美联储有可能开启降息周期的第一枪。
当前美股、美债的价格，已经体现了这个降息预期。
美债从6-7月份以来连续上涨。
去年美债最低点，也是过去十几年美债最大熊市底部，处于5点几星，最近反弹到了4.7星上下。
在之前螺丝钉也做了关于美债的直播课和估值表。
目前美债估值表每周日会发布。
点击查看：［9月8日］美股指数估值数据(全球股票大幅下跌，美元债券市场上涨)
2. 美元降息，对咱们投资有啥影响？
（1）美元利率的变化，会影响到汇率，间接影响到我们的投资。
如果美元进入降息周期，美元利率相对人民币利率的差值缩小，那人民币会相对美元大概率升值。
从7月初以来，人民币相对美元升值大约2-3%。这个升值幅度也不小。
这个反应的就是对美元降息的预期。
目前汇率也已经体现了今年降息的预期。
（2）如果人民币升值，那对人民币资产是利好。
对现金、存款、债券类资产，是直接利好。
举个例子，比如说人民币升值3%，那放在银行储蓄里的钱，购买力自然提升。
（3）理论上对A股港股也是利好。
但影响股票价格涨跌的因素很多，汇率只是其中的一种因素。
例如2022年，是美元这轮加息周期中、利率上升最快的一年。
也是当年美元升值比较大的一年。
也是外资从港股中流出较多的阶段。港股也是在2022年10月创下这轮熊市的最低估值。
之后人民币相对美元逐渐升值。
港股流动性缓解了一些，从2022年10月以来，也反弹了大约20%。
3. 那人民币升值，海外投资者会投资A股港股么？
外资在A股占比，历史上一直都不高。
10年前大约不到1%，最近几年在3-4%波动。
A股的主力是散户和内地机构。
下一轮美元降息周期，不一定能看到有多明显的外资持有A股比例的变化。
而港股市场，则更明显受到外资影响。
因为港股市场外资长期是主力。当前欧美投资者在港股是占比最高的。
港股中有很多内地公司，也属于人民币资产。
美元降息周期，外资是否流入人民币资产，看外资是否流入低估的港股就知道了。
4. 【9月13日晚7点直播预告】
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6.【投资者分享】
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b. 空白表示没有或不适合参考这一项。
c. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。
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作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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