文 | 银行螺丝钉 (转载请注明出处)
今天大盘整体下跌。截止到收盘,还在5.1星。
大中小盘股都下跌。
成长风格下跌稍多。
港股昨天上涨,今天也遇到回调。
最近海外市场波动比较大。
全球除美股外股票市场,已经连续第4周下跌。
美股本周也出现较大波动。
A股受到最近利好的影响,最近两周上涨。
在全球股市中属于比较强势的了。
1. 有朋友问,投资该看市盈率,还是该看市净率呢?
例如在「今天几星」小程序中,中证1000指数,市盈率在历史50-60%的位置,市净率在15-20%上下的位置。
基本面低迷带来的熊市,容易看到市盈率位置超过市净率。
这是因为,盈利的变化速度,比净资产要快很多。
盈利是一段时间里产生的数据。
例如滚动市盈率,采用的是最近4个季度的上市公司盈利。
净资产是多年积累下来的数据。
就好比工资和家庭积累的资产。
工资变化速度,比家庭积累的资产变化速度要快。
遇到降薪,当年工资就降低了。但家庭资产不见得马上出现变化。
2. 2021年,A股上市公司整体盈利增长超20%。
是盈利增长比较快的年份。
2022年-2024年中,A股上市公司,整体盈利增长停滞。
也就是盈利没怎么涨。
如果剔除掉银行等金融行业,其他行业的盈利还下降了。
其中下降最多的是地产产业链,受到房价下降影响。
其次是中小盘股,小公司在经济低迷周期更难受。
市盈率=市值/盈利。
盈利下降,会带来市盈率被动提高。
但是净资产变化没那么快。
市净率还是在比较低的位置。
3. 类似的情况,在2008年金融危机的时候也出现过。
当时标普500,因为部分上市公司破产,导致指数盈利大幅下降。
标普500的市盈率飙升到80-90倍,是过去20年最高值。
但是同期标普500反而腰斩下跌,创下过去20年最低点数。
市净率也在过去20年最低水平。
如果看市盈率,误以为标普500很昂贵,就会错过2008年美股5星级。
所以这个阶段,A股很多品种,如果市盈率位置较高、市净率位置较低,说明这个品种遇到了短期经营困难,盈利比较低迷。
后续在利好政策刺激下,上市公司收入、盈利恢复增长,那盈利起来了,反而可能会遇到「股价上涨,但市盈率位置降低」的情况。
也就是越上涨,市盈率反而便宜了。
这要看4季度和明年1季度的上市公司收入、盈利增长情况。
等财报更新后也会分析下~
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6.【投资者分享】
在投资的过程中,最基本的原则,其实源于人性本身,而不是资本市场。
正如《史记·货殖列传》所言:“贵上极则反贱,贱下极则反贵,贵出如粪土,贱取如珠玉。”
意思就是在低估时买入,在高估时卖出,才能获得好收益。
投资看似简单的道理,实际执行起来却并不容易。
追涨杀跌是人性的本能,而真正的投资智慧往往需要逆人性而行。
坚持自己的投资策略,抵抗住市场的波动,是最难也是最重要的。
跟大家分享一位朋友的感想。
大家有什么投资、生活上的感想,都欢迎随时留言~
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a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种,黄色为正常可以暂停定投继续持有,红色为高估,蓝色为债券类参考资料。
b. 空白表示没有或不适合参考这一项。
c. 投资星级:1星为泡沫阶段,5星为投资价值最高阶段。
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