有朋友问，港股通科技指数有啥特点？长期收益表现怎么样呢？
它当前估值如何，适合投资吗？
针对大家的这些疑问，螺丝钉也通过直播课，进行了讲解。
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中证港股通科技指数
美元降息周期，对人民币资产是有利的。
并且人民币类资产当中，偏成长风格的品种，受益相对会更多一些。
而港股中，科技类品种就属于偏成长风格的。
港股中，不同的指数公司，分别编制了不同的科技类指数。
比如恒生指数公司，对应的就是恒生科技指数。
而作为内地规模最大的指数公司，中证指数对港股则是编制了港股通科技指数。
中证港股通科技指数，是从港股通证券中，选取50只市值较大、研发投入较高，且营收增速较好的科技龙头上市公司证券，作为指数样本。
在投资范围上，港股通科技与恒生科技是有一些重合的。
但是内地基金投资港股，走港股通的渠道是最方便的，额度也相对比较充裕。
港股通科技与恒生科技指数的对比，如下图所示。
可以看到，这两个指数的定位是比较类似的，都是投资香港股票市场的科技股，投资的品种重合度比较高。
区别在于，恒生科技持有成分股的数量相对比较少，目前是30只。
港股通科技指数，成分股数量比恒生科技多20只，主要是一些中小型的科技公司。
所以在平均市值上面，港股通科技比恒生科技也要小一点。
港股通科技指数，旨在反映香港市场研发投入较高且营收增速较好的上市公司证券的整体表现。
下面是它的选股规则：
行业分布及其前十大重仓股
港股通科技指数 ，以信息技术、可选消费、医疗保健行业为主。
相比恒生科技，行业分散度高一些。
并增加了港股医药类品种，类似恒生科技+恒生医疗的效果。
港股通科技指数的持股集中度，相对比较高。
前十大成分股，占比高达70%左右。
港股通科技的长期收益和历史走势
下面是港股通科技指数的历史走势图。
可以看到，在过去10年里，港股通科技经历了三轮牛市。
第一轮是2014-2015年，第二轮是2016-2017年，第三轮就是2019-2021年。
港股通科技指数，从2014年12月31日至2024年11月1日，年化收益率是9.43%。
如果加上分红，年化收益率达到了10.29%。
这个长期收益水平，比A股、港股宽基指数的平均收益还是要更高一些的。
不过，对应的波动也不小。
从2021年市场最高点下来，最大回撤达到了73.33%。
下面是港股通科技、恒生科技、科技50这三个指数，在过去5年里的走势对比图。
可以看到，这三个指数的涨跌走势，是高度相似的。
而港股的科技类品种，波动反而比A股的科技50更大。
这是因为，当前港股的流动性相比A股来讲要弱一些，更容易受到资金流入、流出的影响。
当然，整体上科技行业主题类的品种，波动还是要比整个市场要大不少。
所以在投资的时候，我们也要注意控制好比例。
单个行业/主题，控制在15%-20%以内比较稳妥。
港股科技类品种，受什么短期因素影响？
港股科技类的品种，到底是什么阶段表现会更强一些，什么阶段表现会弱一些呢？
我们看下面这张图，是2020年以来港股通科技与恒生科技的的走势图。
并且加入了同期美股10年期国债收益率和美元兑人民币汇率的数据。
可以看到，当美元利率大幅下降，人民币相对美元升值，港股科技类品种往往会有一波比较明显的行情。
代表就是2020年，以及刚刚过去的2024年9月份。
反过来，当美元利率大幅上升，美元相对人民币升值，全球流动资金回流美元资产，这时港股科技类的品种又会出现大幅回调。
所以，利率和汇率波动，是影响港股科技类品种涨跌的一个非常重要的因素。
港股通科技的历史估值走势
如下是港股通科技指数的历史估值数据。
可以看到，在指数估值走势图中间，市盈率数值出现过一次非常突兀的快速提升。
这其实是因为2020年，由于新冠疫情影响，部分公司的盈利大幅下降，从而导致市盈率被动提高。
后面走势图最高的地方，也出现了一次市盈率快速提升。
这次则是因为当时很多中概股回到港股二次上市，被纳入到港股通指数中，从而导致指数市盈率短期内大幅变动。
2024年2月和9月，是港股通科技在这轮熊市中估值相对比较低的两个位置。
经过2024年9月底以来的大幅反弹之后，港股通科技的整体估值也不算高，还处于相对偏低的水平。
港股通科技的指数基金
如下是港股通科技对应的指数基金。
其中景顺的港股通科技ETF的规模大一些。
总结
中证港股通科技指数，是从港股通证券中，选取50只市值较大、研发投入较高，且营收增速较好的科技龙头上市公司证券，作为指数样本。
旨在反映香港市场研发投入较高，且营收增速较好的上市公司证券的整体表现。
港股通科技，以信息技术、可选消费、医疗保健行业为主。
相比恒生科技行业分散度高一些，并增加了港股医药类品种，类似恒生科技+恒生医疗的效果。
作为行业主题品种，港股通科技的长期收益比较不错，高于市场整体表现。
但同时它的波动也很大，我们投资的时候需要注意控制好比例。
当前，这个指数整体估值也不算高，还处于相对偏低的水平。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
